财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度,公司按公认会计原则报告的合并净亏损为3.86亿美元,即每股摊薄普通股亏损1.02美元,调整后亏损为2.81亿美元,即每股0.74美元 [17][18] - 调整后产量较上一季度下降7%,主要因阿尔卑斯高地、北海和二叠纪部分业务停产和减产,部分被埃及成本回收量增加抵消 [18] - 第二季度每桶油当量的平均实现价格较上一季度下跌39%,国际油价实现情况明显疲软,较基准价格平均低约5.50美元/桶 [18][19] - 公司已实现至少削减3亿美元年化间接费用和运营成本的目标,约2/3来自间接费用削减,1/3来自直接运营成本削减 [19] - 第二季度回购了面值4.1亿美元的债务,实际花费2.63亿美元,减少了1.47亿美元的长期债务总额 [21] - 截至季度末,循环信贷额度的未偿还余额为5.65亿美元,预计下半年产生正自由现金流以减少借款 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 苏里南业务:第二季度提交了首个发现的评估计划,宣布了第二个发现,并开钻了第三口勘探井,结果良好,最佳井的净产层最高、储层质量最好 [11] - 北海和二叠纪业务:已恢复北海和阿尔卑斯高地的产量,二叠纪部分高成本石油产量预计在2020年剩余时间内仍将停产 [12] - 埃及业务:因本季度油价下跌,成本回收量增加 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场:第二季度国际油价实现情况明显疲软,较基准价格平均低约5.50美元/桶,第三季度布伦特油价已与基准价格重新接轨 [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将保守预算,优先将自由现金流用于偿还债务,保持平衡和多元化的投资组合,优先考虑长期回报而非产量增长 [13] - 资本部署优先级:苏里南优先获得勘探和评估活动的资金;其次是埃及;然后是完成二叠纪的已钻未完井(DUC),并在北海恢复第二座平台钻机的钻探;除非油价回升至50美元以上,否则不打算将钻机重新投入二叠纪盆地 [13][14] - 若油价维持在或低于50美元/桶WTI,预计年度资本预算不会有重大变化;若油价显著低于50美元,资本支出可能会减少;若油价高于50美元,将谨慎增加资本支出,首先将增量自由现金流用于偿还债务 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年以来,全球和全球勘探与生产行业面临着近年来最具挑战性的环境,公司迅速采取行动应对,包括实施COVID - 19运营协议和居家办公程序,帮助社区减轻疫情负担 [8][9] - 通过削减资本、股息、间接费用和运营成本等措施,公司降低了自由现金流盈亏平衡油价,预计在当前价格环境下产生正自由现金流,有望降低杠杆 [10][23] - 公司在苏里南的勘探计划取得成功,保留了在适当时候重新启动减产生产、开发计划和其他投资机会的选择权 [16] 其他重要信息 - 公司在应对COVID - 19疫情方面,实施了一系列协议,确保了安全和高效的工作环境,且疫情对运营的影响较小,仅有意减产 [9] - 公司向医院和急救人员捐赠了个人防护设备和关键医疗设备,支持了食品银行、远程学习计划以及妇女和儿童庇护所 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对苏里南加速首次生产的影响、与道达尔的一致性及合同参数,是否考虑早期生产系统 - 最终取决于油井和储层质量以及资源潜力,公司与合作伙伴道达尔、苏里南政府需达成一致,目前道达尔宣布明年初将开展评估和勘探计划 [25][26][28] 问题2: 道达尔与公司在加速生产方面沟通的紧迫性差异 - 公司认为油井质量值得考虑加速开发,道达尔在新闻稿中表示明年初将开展评估和勘探计划 [27][28] 问题3: 关于Kwaskwasi井更深的桑托阶的烃类类型、未公布API的原因及规模等情况 - 前两口井显示桑托阶比坎帕阶含油更多,目前一切看起来良好,仍在收集数据,未公布API是因为尚未收集到 [29][30][32] 问题4: Kwaskwasi井结果与预期的比较,地震数据是否显示该井净产层是其他两口井的两倍以上 - 从地震数据可知该区域有潜力,但实际结果超出了钻探前的预期,该区块还有很多待勘探区域 [34][35] 问题5: 公司改善资产负债表的优先选项 - 目前主要通过保留自由现金流、减少资本支出来偿还债务,偶尔会抓住机会以折扣价回购债务,加强资产负债表比增加产量更重要 [36][37][38] 问题6: 公司在勘探井进行的非常规测试是否为小型钻杆测试及有无产量数据 - 可合理描述为介于全钻杆测试和常规流体采样操作之间的测试,能获得综合流动能力和更深层的压力数据,仍在评估中 [41][42] 问题7: 近期发现的厚度对整体勘探活动顺序的影响以及对第四口井的启示 - 勘探顺序与沉积环境有关,第四口井Keskesi值得期待,地震数据显示情况良好 [43][44] 问题8: 此次发现的厚度是否有地质构造方面的影响因素 - 主要是沉积原因,地质情况较为平稳,白垩纪的坎帕阶和桑托阶质量良好,还有多个待测试的目标层 [45][46] 问题9: 是否会在下次井中测试土伦阶 - 目前前四口井是沿一个方向钻探,尚未开始另一个方向,未来勘探井会再讨论 [47][48] 问题10: 从Kwaskwasi井看,储层质量好的原因及是否仅取决于净产层厚度 - 坎帕阶和桑托阶的净产层厚度大于前两口井之和,且质量看起来很棒 [49][50] 问题11: 加速首次生产是否会转移勘探或开发资本支出,是否会超过原计划的井数,PSC合同是否有时间灵活性 - 目前不确定原计划的四口评估井和四口开发井的说法来源,2021年将开展评估和勘探计划,希望尽早开始,此次发现的质量和规模值得考虑加速开发 [51][52] 问题12: 当前油价下,公司在北海和二叠纪的资本分配情况,以及苏里南和埃及的成功是否使与其他资产的差距扩大 - 2021年资本支出可能会下降,因为要优先产生自由现金流偿还债务,苏里南的合资企业结构不影响公司投入的资本量 [53][54][55] 问题13: 苏里南最新结果是否改变明年评估和勘探的比例 - 不会改变,公司理解该地区的潜力,希望在可能的情况下加速推进,但仍需继续勘探,勘探节奏与目前相似,评估工作将与合作伙伴共同确定 [56][57] 问题14: 下半年埃及的勘探目标 - 公司继续在埃及努力工作,进行了大规模3D地震勘探,正在优化库存,有一些地层目标值得钻探 [58][59] 问题15: 第一季度提到的每美元油价变动对现金流的影响是否仍是5000 - 6000万美元的范围 - 仍然是一个较好的参考,接近每美元6000万美元 [60][61] 问题16: 公司对已宣布的三个发现的评估计划以及是否计划引入额外钻机 - 已提交Maka的评估计划,正在制定Sapakara的评估计划,Kwaskwasi之后也会有评估计划,2021年初将开始评估项目 [62][63] 问题17: 公司是否对埃及的遗留区域进行了地震处理,以及何时测试2014年在Ptah和Berenice发现中确定的地层圈闭概念 - 2013年为钻探Ptah和Berenice井进行了新的3D地震勘探,这两口井让公司开始关注埃及的地层勘探,目前有一些令人兴奋的井待钻探,钻机数量已减少至五台,希望能增加投入 [64][65][66] 问题18: 苏里南的发现对其他区域如Maka的地震解释和定位有何影响 - 公司仍需对地震数据进行重新处理,该区域有碳酸盐岩等复杂情况,深度较深,但整体油气系统良好,随着钻探工作的推进将获得更多信息 [68][69] 问题19: Keskesi井的位置是否会改变 - 目前位置基本确定,公司有九个井位获批,前三口井确定钻探,第四口是已行使的选项,后续还需更多地震工作来改变解释 [70][71] 问题20: 三个发现需要多少口评估井才能推进开发计划,以及早期生产和正常生产的现实时间 - 评估井数量将通过评估计划确定,正常情况下从评估到生产需要四到五年,目前有加速的可能性,但暂无法提供具体信息 [73][74] 问题21: 随着获得更多凝析气数据,公司和合作伙伴如何考虑凝析气开发及经济可行性,以及与圭亚那Stabroek区块的发现是否有规模效益 - 目前考虑凝析气开发还为时过早,石油将推动初始开发,凝析气开发可视为第二阶段,若可行会有规模效益 [75][76] 问题22: 在油价大幅上涨前不恢复国内业务的情况下,公司对美国资产货币化的看法 - 公司一直在评估资产组合,在二叠纪通过工作互换等方式改善可钻性,通常在完成相关操作后再与市场沟通 [78][79] 问题23: 对三个发现的面积范围的初步想法 - 目前认为规模很大,但尚未给出具体信息,需在评估计划完成后再公布 [80][81] 问题24: 苏里南明年的评估计划节奏是否会影响国内或国际业务的支出决策 - 合资企业结构已考虑相关因素,不会产生无法承担的额外资本需求,即使在油价低于30美元的情况下,公司仍将专注于偿还债务和为苏里南提供资金 [83][84] 问题25: 埃及业务是否有价格敏感性因素会导致改变策略 - 埃及业务表现良好,主要考虑可投入的自由现金流,希望能增加在埃及的投资 [85][86] 问题26: 公司在油价50美元或以下时维持10亿美元资本支出,是否会导致埃及、北海和二叠纪产量稳定下降,公司是否因苏里南的成功而接受这种情况 - 公司以自由现金流和长期回报为管理目标,而非产量增长,部分传统资产在低投资情况下产量下降会逐渐趋缓 [87][88][89] 问题27: 能否提供第三季度完全合并基础上的国际产量和上游资本支出数据 - 管理层没有这些数据,建议联系Gary查看报告的产量数据,通常讨论的是调整后的数据,因为这些数据对股东有实际经济影响 [90][91] 问题28: 公司是否会考虑机会性收购以增加每股自由现金流规模,以及对苏里南以外其他区块(如53号区块)的勘探想法 - 公司通常不评论传闻,一直相信多元化的投资组合,认为拥有多种商品和强大的国际资产很重要;对53号区块持乐观态度,但目前苏里南58号区块有很多工作要做 [93][94][96] 问题29: 关于DST测试的数量、检测边界的想法以及是否有其他盆地或墨西哥湾的类比情况 - 迷你DST测试最重要的信息是综合流动能力,测试数量取决于多种因素,结果将有助于更合理地设计传统钻杆测试,目前测试主要是为未来评估做准备,不太可能检测到边界 [98][99][100] 问题30: 是否打算通过延长水平井并连接到一个生产点,或者使用两个浮式生产储油卸油装置(FPSO)来开发发现的储量 - 目前还处于早期阶段,有多种开发选择,关键是根据资源情况进行规划和决策 [101][102] 问题31: 考虑到苏里南的成功,二叠纪资产是否仍被视为长期核心投资组合 - 公司喜欢二叠纪的资产,但在当前价格环境下,其他地区会优先获得资本 [103][104] 问题32: 即将进行的第四口勘探井的运营商是谁,以及目前二叠纪有多少口已钻未完井(DUC) - 第四口井Keskesi由Apache运营,之后将过渡给合作伙伴道达尔;二叠纪除阿尔卑斯高地外约有50口DUC [106][107][109]
APA(APA) - 2020 Q2 - Earnings Call Transcript