财务数据和关键指标变化 - 2018年全年营收达40亿美元，同比增长6%，可比销售额增长8%，调整后每股收益增长28%至1.48美元 [8][29][30] - 第四季度总营收为12.4亿美元，同比增长1%，可比销售额增长6%，每股收益为0.43美元，超出0.40 - 0.42美元的指引 [9][25] - 全年毛利润增至15亿美元，毛利率升至36.9%；第四季度毛利润为4.31亿美元，毛利率为34.6% [28][30] - 全年SG&A费用为9.81亿美元，增长11%；第四季度为2.88亿美元，增长9% [28][30] - 全年运营收入为3.39亿美元，增长4%；第四季度为1.01亿美元 [29][31] - 全年有效税率降至26.5%，第四季度每股收益超出指引 [29] - 年末库存成本增长7%至4.24亿美元，现金和投资为4.25亿美元，较去年增加1200万美元 [32] - 2018年向股东返还2.42亿美元，包括9700万美元股息和1.44亿美元股票回购 [32] - 2018年资本支出为1.8亿美元，预计2019年为2 - 2.15亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 American Eagle - 第四季度可比销售额增长3%，连续七个季度增长，男女装均因牛仔裤和下装表现强劲实现正增长 [9][14] - 2018年AE牛仔裤销售额超10亿美元，市场份额增加近200个基点，成为女性牛仔裤第一品牌和整体第二品牌 [16] - 忠诚度计划表现良好，吸引新客户、提高留存率和购买频率 [17] Aerie - 第四季度可比销售额增长23%，连续17个季度实现两位数增长，两年累计增长57% [19] - 新忠诚度用户数量全年保持中两位数增长，留存率提高超20% [20] - 第四季度各品类表现良好，核心内衣、文胸和内裤保持积极势头 [20] - 计划2019年开设60 - 75家新店，重点关注德州和加州市场 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 数字业务表现强劲，第四季度实现高个位数增长，占营收比例升至31%，全年为28% [26] - 门店业务持续增长，实现中个位数可比销售额增长，两个品牌均有积极表现 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注战略优先级，推动增长和获取市场份额，提升客户体验和产品创新 [10] - 测试新类别，如在纽约SOHO店开设运动鞋店，与Urban Necessity合作 [10] - Aerie是重要增长动力，目标是实现10亿美元营收，继续拓展新市场和客户群体 [11] - 优先考虑全球扩张，2018年在24个国家拥有231家授权店，近期签署在欧洲推出品牌的许可协议 [11] - 注重品牌价值观，如包容性、公平性、透明度和真实性，为客户和员工建立强大社区 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年公司发展良好，各市场、品牌和渠道均实现增长，未来将继续推动盈利性营收增长 [8] - 2019年第一季度预计每股收益0.19 - 0.21美元，可比销售额实现低个位数正增长 [34] - 对未来机遇充满信心，目标是实现持续盈利和为股东创造价值 [35] 其他重要信息 - 2018年因零售日历有53周，对全年和第四季度销售及运营利润产生不利影响 [24] - 调整后财务数据排除了某些项目，具体调整可参考新闻稿和投资者报告 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2019年的杠杆机会以及第一季度可比销售额指引的差异 - 2019年主要杠杆驱动因素是利用SG&A，此前在广告、门店薪资等方面的投资将带来回报，第一季度会有持续增量投资，预计第二至四季度运营利润率将改善 [38][39] - 2018年激励性薪酬支出较高已计入基数，2019年不会成为阻碍 [40] 问题2: 未来一年和季度的流量和商品利润率看法，以及牛仔布的创新方向 - 2019年AE和Aerie品牌流量表现将继续优于商场，数字流量预计保持中两位数增长 [43] - 2019年是美国鹰牌牛仔裤重要一年，公司将继续在面料洗涤、价值和质量方面创新 [44] 问题3: Aerie概念的四壁指标，时尚趋势演变，以及Aerie三月利润率增长原因 - 公司不披露按品牌或概念划分的四壁指标，但Aerie业务增长强劲，盈利能力不断提升，通过加速开店证明了其盈利性 [47] - 时尚趋势方面，新的轮廓在市场上受到欢迎，男女装都有积极反馈 [48] - Aerie继续为客户诠释“真实”的含义，通过强大的营销活动和产品创新吸引客户，未来充满期待 [49] 问题4: 季度可比销售额进展，以及全价店、奥特莱斯和电商渠道的不同趋势 - 季度可比销售额表现稳定，呈高个位数增长，接近季度末略有增强 [51] - 全价店、奥特莱斯和电商渠道表现都很强劲，电商业务实现两位数增长，门店可比销售额为6% [52] 问题5: SG&A两年累计加速增长的原因，第四季度毛利率指引，下装腿围变化对牛仔布的影响，以及Aerie服装渗透率提高对整体产品利润率的影响 - SG&A增长是由于在广告、门店薪资和资本方面的有目的投资，53周的转变造成了数据波动，第四季度预计与第三季度投资水平相同，毛利率预计与去年持平或略有改善 [55][56] - 下装腿围变化在软质梭织品类中更普遍，但公司作为整体下装目的地，有机会在所有面料上利用这一趋势 [58] - Aerie各业务在第三季度都很成功，有助于提高产品利润率，作为生活方式品牌，可根据趋势调整业务，实现盈利增长 [59] 问题6: 季度商品利润率情况，以及如何推动未来进一步进展 - 总毛利率提高80个基点，采购利润率提高超100个基点，主要得益于 markdown 显著降低 [62] - AE业务和下装业务增长为AUR扩张提供机会，品牌与客户情感联系增强、价值和时尚度提升、 markdown 减少，也有助于提高销售和AUR [63] - Aerie通过调整业务趋势，包括服装业务表现出色，实现了AUR的良好增长 [64] 问题7: 对品牌健康状况的看法和长期愿景 - 公司重视品牌建设，组建了优秀的商品团队，致力于成为美国第一牛仔品牌，在团队、技术和服务方面进行大量投资 [67] - 公司注重门店体验和服务水平，通过技术创新和服务升级，为客户提供全方位体验，未来还将拓展其他品类 [68][69] 问题8: Aerie在线业务与门店位置的关系，以及男装上衣和配饰业务的机会 - 目前65%的在线业务仍来自有门店的地区，随着新店开业，这一情况将更加明显 [74] - 男装下装业务强劲，上衣业务正在复苏，利润率恢复快于销售额，有很大增长空间 [75] 问题9: 全渠道工具的机会，牛仔布广度与深度的看法，以及Aerie文胸推出的经验教训 - 公司将增加“在线购买，店内取货”功能，明年对网站进行重新平台化，利用数据工具提供个性化服务，提升客户体验 [78] - 牛仔布方面，公司提供广泛的尺码和轮廓选择，虽然需要库存投资，但能满足不同客户需求，实现良好回报 [79] - Aerie文胸推出活动非常成功，通过与客户合作，活动具有真实性和可理解性，但也发现了尺码扩展方面的机会，未来有增长空间 [80][81] 问题10: 业务向线上转移对利润率的影响，门店利润率与线上利润率的比较，以及增加门店薪资和营业时间的杠杆作用 - 公司数字业务和门店业务的利润率相当 [83] - 门店薪资与流量挂钩，预计明年不需要大量增量投资来推动可比销售额增长 [83] 问题11: 薪酬增长是一次性还是分摊到各季度，以及公司业绩改善后的影响 - 薪酬增长从第二季度开始加速，主要是由于现场人才升级和工资压力，大部分压力已过去，明年影响较小 [85] 问题12: Aerie在不扩建配送设施的情况下可增加的门店数量 - 公司在配送网络达到容量之前还有几年时间，团队已经提前规划，能够应对门店数量增长和数字业务发展的需求 [88]