财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收12亿美元，同比增长35%，与2019年相比可比基础上增长19%；运营收入1.68亿美元，调整后每股收益0.60美元，均创公司第二季度纪录；运营利润率14.1%，为13年来最高 [7][30] - 总合并毛利润较2020年第二季度增长89%，毛利率达42.1%；库存优化和产品组合更新推动商品利润率健康扩张 [35] - 租金因谈判节省、门店关闭和减值收益而大幅杠杆化；交付费用也因分销和履约节点的效率提升而杠杆化；销售、一般和行政费用（SG&A）较2020年第二季度杠杆化70个基点 [36] - 期末库存较去年20%的下降情况相比增长了20%，其中美国鹰牌库存增长10%，Aerie增长16% [37] - 本季度末现金及短期投资为8.24亿美元，2020年第二季度为8.99亿美元（含2亿美元循环信贷安排，已于2020年第三季度偿还） [37] - 本季度资本支出总计4900万美元，年初至今为8600万美元；预计2021年资本支出将处于此前沟通的2.5亿 - 2.75亿美元指导范围的低端 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 Aerie品牌 - 第二季度营收增长34%，延续了此前32%的增长态势，实现连续27个季度两位数增长；运营利润较2020年第二季度增长132%，运营利润率扩大至21% [14][33] - 销售指标健康，全价销售显著增加，战略性减少促销活动；各产品类别均实现两位数增长，核心内衣、bralettes、服装和泳装需求强劲；在泳装市场持续获得市场份额 [15] - 年初至今客户档案扩大超20%，现有客户交易更频繁、消费更多；新推出的营销活动“真实声音”在第一周就产生了近10亿次曝光 [16] - 在美国和墨西哥开设16家新店，并在香港开设第一家店 [16] 美国鹰牌 - 第二季度销售额同比增长35%，与2019年相比需求呈正向；运营利润增长超两倍，与2019年相比增长超30%，利润率提升至23.5% [17][34] - 品牌和产品更新，加上对库存优化和促销纪律的严格把控，推动平均销售价格（AUR）增长和商品利润率显著扩张 [17] - 作为牛仔布目的地的地位更加稳固，牛仔裤系列在男女市场均取得良好业绩；女性业务达到新高，男性业务增长强劲 [18] - 新推出的返校营销活动成为品牌历史上有机浏览量最高的视频；在Bitmoji上推出的首个数字服装系列已产生10亿次浏览量 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度门店收入增长73%，工厂直销店和主线门店均实现健康增长；数字需求也保持强劲，增长9%，延续了去年48%的增长态势；数字收入占总收入的35%，高于疫情前的25% [23][24] - 自去年同期以来，各品牌新增超150万新客户，自2019年以来新增超200万；忠诚度计划重新推出后非常成功，会员消费更多、留存时间更长，平均客户消费实现两位数增长 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以“Real Power Real Growth”计划为指导，专注于品牌和产品创新、库存和毛利率优化以及房地产和供应链等举措，以推动增长和盈利能力 [30] - 持续投资于供应链转型，优先考虑与合作伙伴的关系和领先能力的建设；通过收购创新物流供应商AirTerra，提升物流效率和服务质量，同时为其他零售商提供服务 [26][28] - 注重可持续产品的开发，今年所有商品类别的最可持续“Real Good”款式数量增加了一倍多；将能源减排和负责任采购作为首要任务 [11] - 致力于打造包容和多元化的企业文化，通过创新的员工计划营造协作环境；获得antisemitism.org的认可，并为支持心理健康等重要事业筹集了超170万美元 [11] - 行业面临供应链中断、港口关闭和工厂停工等挑战，但公司通过与合作伙伴紧密合作、转移生产和利用供应链结构改进等措施，努力应对这些挑战 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前经营环境面临疫情和供应链中断等挑战，但公司看到品牌需求强劲，宏观背景有利，消费者支出增加，新时尚趋势积极；有信心实现今年6亿美元的运营收入目标 [13] - Aerie品牌将继续推动持续两位数增长并提高利润转化率；美国鹰牌处于新的增长阶段，有望利用强大的品牌地位实现进一步发展 [17][20] - 公司认为数字渠道将在长期内占销售额的50%，将继续寻找新技术以提升客户参与度和跨渠道购物体验 [24] - 尽管供应链挑战带来不确定性，但公司将客户放在首位，优先确保产品供应；相信能够抵消大部分额外运输成本，并在下半年保持良好表现 [39] 其他重要信息 - 公司在6月将季度现金股息提高了31%，反映了对未来现金流强度和可持续性的信心 [10] - 上个月，AEO被评为Fast Company的“创新者最佳工作场所”，体现了公司对鼓励创新的承诺 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 营收增长低于市场预期的原因，库存可用性以及AirTerra收购的时机和财务影响 - 营收增长低于预期部分原因是返校业务转移到7月以及免税活动从7月转移到8月；公司对第三季度库存状况满意，认为有能力应对后续季节的需求 [43] - 供应链面临诸多挑战，但公司团队通过增加承运人、确保运力、转移生产和多元化港口等措施，提高了供应链速度；已提前预订大量假日产品，有信心获得足够的货物并进行补货 [44][46] - 收购AirTerra是因为其专注于中间物流环节，能为各类托运人带来规模经济、速度、成本和多样性等优势；该业务已吸引了大量品牌和零售商的兴趣，有望为公司带来增量利润 [47][48] 问题2: 返校趋势和6亿美元运营收入目标暗示下半年EBIT利润率扩张放缓的原因 - 返校季呈现不同情况，美国鹰牌在牛仔布业务上表现出色，Aerie为应对业务转移做了充分准备，推出了两次交付；两个品牌在关键类别均获得市场份额，对未来充满信心 [50][53] - 6亿美元运营收入目标受货运和运输成本影响，与需求放缓无关；公司认为这是短期问题，预计1月将大幅提高长期利润目标 [55] 问题3: Aerie品牌的新类别增长机会 - Aerie在第二季度所有类别均实现两位数增长；bralettes不仅用于内穿，外穿趋势也很明显；内衣业务减少促销后取得良好效果；运动套装和紧身裤是热门品类；OFFLINE业务发展良好，将继续创新和差异化 [57][58] 问题4: 如何进一步发展牛仔布业务，是否考虑批发、白标或推出高端品牌 - 公司正在开发新的牛仔布概念，预计未来3周内宣布，并将在未来30天内开设首批测试店 [61][62] - 公司在牛仔布物流方面表现出色，成本低于过去，拥有世界一流的物流团队；收购AirTerra有助于实现同日送达和提高库存管理效率 [63][68] 问题5: 第三季度毛利率能否延续前两季度表现，以及对营收增长的看法 - 前两季度毛利率高于2019年，这将成为新的基线；公司预计未来运营利润率目标将提高至中低至中高个位数，年度毛利率基线为40% [71] - 公司更关注利润和运营率，而非与历史数据的对比；对8月业绩满意，营收增长符合预期；若没有额外的货运和运输成本，指导目标会更高 [73] 问题6: 是否会有更多物流相关收购，以及假日季的时间安排和规划 - 公司正在进行相关工作，预计未来几个月会有公告；收购目标是能为公司带来规模、速度、成本和客户服务优势的企业 [76][78] - 团队认为今年假日购物可能提前，公司有充足的商品供应，物流优势将使其在市场中脱颖而出；礼品销售可能会像去年一样提前 [80][81] 问题7: 如何看待公司的营收增长算法，以及货运成本对第二季度和下半年的影响 - 公司不再追求营收目标，而是注重品牌的利润转化率；Aerie预计保持30%以上的复合年增长率，美国鹰牌预计实现适度增长 [85][87] - 未来运营利润率目标预计为低至中个位数，毛利率为40%，SG&A为低至中20%，折旧和摊销为3 - 4个百分点；公司认为还有其他国际市场机会 [88] - 货运成本是动态变化的，已包含在6亿美元的指导目标中，可能会有所改善，但难以提供具体的基点数据 [89]