财务数据和关键指标变化 第四季度 - 净销售额下降22%，按固定汇率计算下降19%，调整后营业收入下降1.85亿美元至7900万美元，调整后每股收益下降0.35美元至0.18美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）下降1.63亿美元至1.58亿美元 [11] - 调整后毛利率下降620个基点，广告费用下降9%至2.43亿美元，调整后销售、一般及行政费用（SG&A）下降7300万美元（21%）至2.82亿美元 [24][31][32] - 运营现金流为4.43亿美元，自由现金流为2.56亿美元，资本支出增加3500万美元至1.87亿美元，自由现金流转化率为26% [33] 全年 - 净销售额持平，按固定汇率计算增长3%，调整后营业收入下降10%至6.89亿美元，调整后每股收益下降4%至1.25美元，调整后EBITDA下降4%至9.68亿美元，杠杆比率从2.6倍改善至2.4倍 [12] - 调整后毛利率下降230个基点至45.9%，广告费用下降2%，占净销售额的比例下降20个基点至9.8% [24][32] - 运营现金流为4.43亿美元，自由现金流为2.56亿美元，资本支出增加3500万美元至1.87亿美元，自由现金流转化率为26% [33] 2023年展望 - 预计全年净销售额按固定汇率计算与2022年相当，调整后EBITDA在9亿 - 9.5亿美元之间，调整后每股收益在1.1 - 1.2美元之间 [21][38] - 调整后毛利率预计提高至约47%，SG&A预计增加，广告占净销售额的比例预计保持相对稳定 [37] - 资本支出预计在1.75 - 2亿美元之间，自由现金流预计超过4亿美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 第四季度 - 玩偶、婴幼儿及学前玩具（ITPS）和挑战者类别总体大幅下降，车辆业务强劲增长，各动力品牌中芭比和费雪及托马斯&朋友大幅下降，风火轮强劲增长 [14][16] - 玩偶类下降24%，车辆类增长10%，ITPS下降31%，挑战者类别总体下降22% [25][26][27] 全年 - 车辆和挑战者类别总账单有意义增长，玩偶和ITPS下降，各动力品牌中风火轮表现出色，芭比下降，费雪和托马斯下降 [15][16] - 玩偶类下降6%，车辆类增长20%，ITPS下降6%，挑战者类别总体增长10% [27][28][29] 2023年展望 - 预计玩偶和车辆类别增长，ITPS和挑战者类别总体下降，动力品牌中预计芭比和风火轮增长，费雪下降 [36] 各个市场数据和关键指标变化 第四季度 - 北美下降25%，欧洲、中东和非洲（EMEA）下降16%，拉丁美洲下降8%，亚太地区下降5%，各地区POS均有增长 [30] 全年 - 各地区总账单和POS均增长，北美增长1%，EMEA增长5%，拉丁美洲增长14%，亚太地区增长1% [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成功执行以IP驱动玩具业务增长和拓展娱乐业务的战略，产品组合在类别、类型、目标人群和零售渠道上平衡 [17] - 2022年在关键优先事项上取得进展，如拓展风火轮品类、重启怪物高中、加强与娱乐公司合作、发展美泰创意业务、实现成本节约、推进IP价值挖掘等 [18][19] - 2023年预计行业持平至略有增长，公司目标是跑赢行业并获得市场份额，继续执行多战略，预计恢复股票回购 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度宏观经济环境比预期更具挑战性，消费者需求低于预期，零售商减少补货订单并增加折扣促销 [10] - 尽管环境艰难，公司全年净销售额按固定汇率连续第四年增长，降低了债务，改善了杠杆比率，资产负债表处于多年来最佳状态 [11] - 预计2023年仍将面临波动和宏观经济挑战，零售商库存水平高将对营收产生一次性负面影响，激励性薪酬恢复到目标水平将增加SG&A [20] - 公司对产品组合有信心，认为玩具行业具有韧性且是增长型行业，预计2023年公司将跑赢行业并获得市场份额 [13][21] 其他重要信息 - 公司提供了幻灯片演示，讨论、演示和财报可能涉及非公认会计原则（GAAP）财务指标，相关信息可在公司网站投资者板块获取 [6][7] - 财报中的初步财务结果可能与最终结果不同，公司不更新前瞻性声明，除非法律要求 [8] - 公司优化增长计划在2022年实现成本节约1.06亿美元，将2023年目标从2.5亿美元提高到3亿美元，预计实施该计划的现金支出为1.35 - 1.65亿美元 [18][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 零售库存情况及零售商补货意愿 - 季度末零售商库存金额和供应周数均高于2022年初，预计2023年全球零售商将降低库存水平，对公司销售产生约3 - 4个百分点的负面影响，主要在上半年体现 [42][43] 问题2: 风火轮第四季度增长原因 - 增长得益于品牌整体表现强劲，特别是压铸系列、风火轮怪物卡车细分市场表现出色，以及遥控和滑板两个新创新推出的细分市场表现优异，全年风火轮总账单连续第五年创纪录 [44][45] 问题3: 2023年POS预期增长的信心来源 - 玩具行业具有韧性，尽管宏观挑战，2021年后基本持平但仍比2019年疫情前增长22%，预计2023年行业持平至略有增长，公司认为自身将跑赢行业，实现正的POS，2023年消费者对公司产品需求开局良好，公司有多项关键举措和驱动因素，产品组合平衡 [47][48][49] 问题4: 2023年销售和EPS分阶段情况及零售库存减少对上半年的影响 - 2023年销售和盈利预计上半年大幅下降，一是因为2022年上半年总账单超过POS，2023年将反转，二是预计2023年零售商库存减少，这将导致下半年营收和盈利增长 [50][51][52] 问题5: 怪物高中和迪士尼公主/冰雪奇缘系列今年的增量贡献 - 怪物高中去年第四季度表现出色，今年将全球推广，内容战略有很大动力，玩偶组合强大，2023年将是令人兴奋的一年，但公司未提供具体数字 [52][53][54] 问题6: 2023年毛利率改善情况及上半年折扣情况 - 预计2023年毛利率达到47%，高于2022年的45.9%，积极驱动因素是定价和优化增长计划节约成本，消极因素是成本通胀和降低自有库存带来的固定成本吸收影响，去年第四季度的折扣主要与假期有关，2023年上半年不应是重大不利因素 [55][56][58] 问题7: 第四季度广告支出减少原因 - 原计划第四季度增加广告支出，但实际销量较低，由于部分支出在数字媒体，有实时调整的灵活性，全年广告支出下降2%，占净销售额的9.8%，下降20个基点 [59][60] 问题8: 迪士尼公主系列对全年的贡献及第四季度发货量 - 公司预计玩偶类别增长，迪士尼公主系列是其中一部分，但未提供具体数字 [61][62][63] 问题9: 2023年POS增长、行业增长但公司持平的原因及弱势业务库存质量和处理信心 - 预计按固定汇率计算净销售额持平，玩偶和车辆类别增长，ITPS和挑战者类别下降，主要是动作人偶业务因2022年电影联动结束，指导包含零售商库存减少的一次性负面影响，假设消费者需求增长，预计跑赢行业并获得市场份额 [66][67] 问题10: 芭比电影的影响及玩偶类别中各品牌的组合 - 指导中已考虑芭比电影相关的玩具销售、制片人费用和IP授权参与电影成功的估计收益 [68][69] 问题11: 零售库存周数同比增长情况及对全年影响的计算 - 零售商通常在前三个季度建立库存，第四季度减少库存，目前数据显示库存水平较高，预计2023年的调整将对营收产生3 - 4个百分点的影响 [71][72] 问题12: 芭比品牌增长计划及若未增长的抵消因素，以及EPS指导是否包含股票回购 - 芭比在第四季度跑赢行业并获得全球市场份额，品牌处于强势地位，有长期潜力，玩偶类别有强大阵容，2023年预计是玩偶之年，EPS指导包含股票回购假设 [73][74][78] 问题13: 美国女孩品牌第四季度下降17%的原因 - 下降主要是由于2022年年度女孩和某些历史角色表现不佳，尽管12月POS加速，但不足以抵消10月和11月低于预期的销售，纽约旗舰店销售强劲，但洛杉矶店关闭有影响，2023年有新角色、产品发布时间、合作伙伴关系和新店开业等值得期待 [79][80][81] 问题14: 各品类零售库存年末情况，与评级机构的沟通及股票回购规模 - 各品类零售库存情况无明显差异，与评级机构持续对话，等待其近期行动，公司对债务与EBITDA比率改善情况满意，有2亿美元股票回购授权剩余，但未准备分享2023年具体回购数字 [81][82] 问题15: 2023年激励性薪酬增加的时间安排 - 今年激励性薪酬减少主要在第四季度，正常情况下应全年分摊并根据预测调整 [83][84] 问题16: 营收指导中电影参与收益的处理是否是新情况 - 公司一直有电影参与收益的假设，部分特许经营相关业务也包含在类别报告中 [85][86]