财务数据和关键指标变化 - 2021财年第二季度净销售额同比2019年增长5%，可比销售额两年基础上增长12%，永久性门店关闭和业务剥离使销售额受约8个百分点影响，国际市场受疫情相关门店关闭影响销售额约2个百分点 [32] - 在线业务同比2019年增长65%，本季度贡献33%的总销售额 [33] - 第二季度毛利率达43.3%，创历史新高，较2019年扩大440个基点，主要源于在线增长、北美门店战略关闭及续租租金优惠 [34] - 报告基础上SG&A为33.6%，较2019财年杠杆下降180个基点；调整后SG&A为33.1%，较2019年调整后高260个基点 [35] - 报告基础上本季度营业利润率为9.7%，调整后营业利润率为10.2%，较2019年调整后营业利润率增加190个基点 [36] - 2021财年第二季度有效税率为28%，第二季度净利息支出为5000万美元 [37] - 第二季度报告每股收益为0.67美元，较2019年增加0.23美元；调整后每股收益为0.70美元，较2019年调整后每股收益增加0.07美元 [37] - 第二季度末库存较2020年增加2%，较2019年下降2%，预计第三季度末库存较去年呈中个位数到两位数增长 [37] - 本季度末现金、现金等价物和短期投资为27亿美元，支付第二季度每股0.12美元股息，完成约5500万美元股票回购，本月宣布将支付第三季度每股0.12美元股息，本季度末流通股为3.76亿股 [38] - 预计2021财年销售额较2020财年增长约30%，报告基础上营业利润率约7%，调整后约7.5%，预计2021财年报告每股收益在1.90 - 2.05美元之间，调整后在2.10 - 2.25美元之间 [30][41] - 全年资本支出预计约8亿美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 Old Navy - 实现创纪录销售额，可比销售额较2019年增长18%，通过讲故事、按产品趋势和战略折扣吸引新客户，提高消费和利润 [10] - 上周推出女性包容性尺码BODEQUALITY，有望成为重要增长驱动力，可占据1200亿美元女性市场重要份额 [11] Gap - 北美业务达到重要转折点，可比销售额较2019年增长12%，产品组合更好更紧凑，质量提升，折扣降低，网站和门店体验改善 [12] - Gap Home早期成果令人鼓舞，YEEZY Gap夹克预购客户中75%是新客户，经典连帽衫搜索量大幅提升，吸引年轻粉丝群体 [12][13][14] Banana Republic - 创意和销售势头逐季改善，连衣裙、裤子等业务反弹，减少折扣吸引新老客户，秋季重新推出值得期待 [14] Athleta - 销售额较2019年增长27%，东京奥运会赞助使品牌知名度从26%提升至33%，下周将在加拿大上线在线业务，上月推出AthletaWell数字平台 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 在线业务在2021年第二季度较2019年增长65%，销售额超60亿美元，在美国服装电子商务销售中排名第二 [26] - 2019财年欧洲市场净销售额为5.39亿美元，约一半来自英国和爱尔兰门店且略有运营亏损 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略扩张可寻址市场，关注健康和居家经济等趋势，拓展产品类别，如包容性尺码、家居内衣和羊毛产品，结合合作伙伴战略实现增长 [21][22] - 关注客户终身价值，通过营销投资、忠诚度计划、个性化服务和特色体验吸引新客户，增强现有客户粘性 [22] - 推进数字化转型，加大技术投资，实现运营数字化和自动化，优化成本结构 [23] - 进行舰队合理化，关闭北美350家Gap和Banana Republic门店，预计年底完成75%，将欧洲市场转向更盈利运营模式 [27][28] - 推出新的综合忠诚度计划，增强与客户的互动，提高客户终身价值 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者环境有利，公司保持增长势头，表明战略有效，但面临通胀、工资压力、供应链挑战和新冠变种影响 [7][8][20] - 凭借全渠道业务的速度和规模、深厚的供应商关系和疫情初期制定的策略，公司有能力应对挑战 [20] - 对2021财年业绩持乐观态度，提高全年展望，有望加速实现2023年营业利润率10%以上的目标 [30] 其他重要信息 - 本周是公司联合创始人Doris Fisher的90岁生日，明天团队将开展首个Doris Fisher Day活动回馈当地社区 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Old Navy销售增长驱动因素及返校季情况，以及公司下半年收入增长加速的驱动因素和信心来源 - Old Navy返校季准备充分，与Gap品牌共占9%的儿童和婴儿市场份额，BODEQUALITY推出和库存管理转型是增长驱动因素 [47][48] - 公司下半年增长源于在核心品类持续抢占市场份额，拓展新可寻址市场，推出新的终身价值杠杆，以及增加营销投入 [50] 问题2: 关于Gap品牌与Yeezy合作的情况及后续计划 - Yeezy Gap第二季度推出标志性夹克产品，预购客户中75%是新客户，这是长期战略合作伙伴关系，后续会有更多产品推出 [52] 问题3: 三个品牌减少促销的情况，以及第二季度AUC和AUR增长情况及下半年预期 - 公司在定价能力上有很大提升空间，通过营销、技术和忠诚度计划等多方面驱动价格实现增长，对下半年AUR增长有信心，AUC增长已包含在提高的指引中 [56][57][58] 问题4: 对假日和春季商品采购的信心，供应链中断对展望的影响，以及难采购的库存情况 - 公司凭借与制造商的强大关系、有利的运输关系和规模优势，有信心应对供应链挑战，实时可见性已纳入预测 [61][62] 问题5: 下半年各品牌收入展望、航空货运增加幅度、历史上从越南采购库存的比例及重新分配情况 - 下半年Old Navy凭借儿童、婴儿、牛仔和活跃业务及BODEQUALITY推出保持增长，Athleta继续保持势头并进入加拿大市场，Banana Republic秋季营销和执行有望改善，Gap在北美市场表现强劲 [64][65] - 航空货运成本显著，但未量化，公司会根据情况评估使用容量，已在更新指引中考虑各种情况 [65] - 越南是重要采购国，公司可通过战略合作伙伴关系和加速运输灵活应对工厂关闭等问题 [67]