财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收7.13亿美元，同比增长8%，按固定汇率计算增长10%；若排除六大互联网平台客户，增长11% [7][20] - 第四季度非GAAP每股收益1.07美元，同比增长51%，按固定汇率计算增长52% [7] - 第四季度EBITDA利润率扩大至42%，非GAAP运营利润率扩大至28% [7] - 全年营收27亿美元，同比增长9%；2018年非GAAP每股收益3.62美元，同比增长1美元或38% [8] - 2018年运营现金流超10亿美元，同比增长26%，占营收的37% [8] - 第四季度现金毛利率79%，较去年同期Q3提高近2个百分点，比指引高1个百分点；GAAP毛利率66%，较Q3提高2个百分点 [25] - 第四季度调整后EBITDA为3.01亿美元，较Q3增加2800万美元，较2017年同期增加5600万美元或23%；调整后EBITDA利润率为42%，较Q3提高1个百分点，较2017年Q4提高5个百分点 [26] - 第四季度非GAAP运营收入为2.01亿美元，较Q3增加2000万美元，较去年同期增加4200万美元或26%；非GAAP运营利润率为28%，较Q3提高1个百分点，较去年Q4提高4个百分点 [26] - 第四季度资本支出（不包括股权薪酬和资本化利息费用）为1.25亿美元，符合季度指引；2018年全年资本支出占营收的16%，符合长期模型范围 [27] - 第四季度非GAAP净利润为1.76亿美元，摊薄后每股收益1.07美元，比指引上限高0.04美元 [27] - 第四季度GAAP净利润为9400万美元，每股收益0.57美元 [29] - 预计第一季度营收在6.9 - 7.04亿美元之间，按固定汇率计算较2018年Q1增长5% - 7%；现金毛利率约78% [33] - 预计第一季度非GAAP运营费用在2.52 - 2.56亿美元之间；EBITDA利润率在41% - 42%之间；非GAAP折旧费用在9000 - 9200万美元之间；非GAAP运营利润率在28% - 29%之间 [34] - 预计第一季度资本支出（不包括股权薪酬）在1.26 - 1.36亿美元之间；非GAAP每股收益在1 - 1.05美元之间，按固定汇率计算增长31% - 37% [35] - 预计全年营收在28.1 - 28.5亿美元之间，考虑外汇负面影响约1600万美元；调整后EBITDA利润率约41%；2019年非GAAP运营利润率约28%，较2018年全年提高约1.5个百分点 [36] - 预计2019年全年资本支出约占营收的19%，其中约1亿美元为新总部建设一次性成本；预计全年非GAAP摊薄后每股收益4.15美元，按外汇调整后同比增长14% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 安全业务 - 第四季度安全业务营收1.85亿美元，按固定汇率计算同比强劲增长38%，占上季度总营收的26%；2018年底年收入运行率达7.5亿美元；预计2020年年化营收超10亿美元 [8] 媒体和运营商业务 - 第四季度媒体和运营商部门客户营收3.28亿美元，同比增长8%，按固定汇率计算增长9%；排除大型互联网平台客户后，按固定汇率计算增长14% [21] 网络业务 - 第四季度网络部门客户营收3.85亿美元，同比增长9%，按固定汇率计算增长10%，较Q3略有加速 [21] 各个市场数据和关键指标变化 国际市场 - 第四季度国际市场销售额占总营收的39%，较上一季度提高1个百分点；营收2.79亿美元，同比增长20%，按固定汇率计算增长23%，主要受亚太地区持续强劲增长和欧洲、中东及非洲地区稳健表现推动 [23] 美国市场 - 第四季度美国市场营收4.34亿美元，同比增长2%，排除大型互联网平台客户后增长4% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Janrain，巩固公司在客户身份和访问管理领域的市场领先地位，预计安全业务未来多年将快速增长 [9] - 推出零信任企业安全解决方案，已签署首笔年价值超100万美元的交易，有望扩大服务公司范围，从2020年起对营收产生更重要影响 [11] - 与三菱日联金融集团成立合资企业，推出基于区块链的在线支付平台Global Open Network（GO - NET），预计2020年上半年上线 [12] - 行业竞争格局整体变化不大，公司通过卓越性能、有竞争力的价格、最大规模以及安全解决方案持续获得市场份额 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2018年取得的进展感到满意，加速了营收增长，大幅改善了利润率，非GAAP每股收益增长近40%，开发了创新技术，降低了客户流失率 [13] - 对2019年全年业绩感到满意，计划继续在推动未来增长的领域投资和创新，优化市场推广工作，有望在2020年实现营收和每股收益增长率加速 [39] - 看好公司未来机遇，有信心实现营收增长、利润率和收益扩张，在2020年实现30%的运营利润率目标，并继续投资创新以推动未来增长 [40] 其他重要信息 - 首席财务官Jim Benson计划今年晚些时候退休，3月将CFO职责过渡给Ed McGowan，Jim将担任执行顾问以确保平稳过渡 [15] - 自2019年第一季度起，将网络服务器的使用寿命从四年延长至五年，此变更对现金流无影响，但2019年将带来约2400万美元的折旧收益，2020年约700万美元 [31] - 2019年第一季度完成对Janrain的收购，预计对2019年非GAAP每股收益稀释约0.05 - 0.06美元，2020年将产生增值作用 [32] - 6.9亿美元可转换债券于2019年2月15日到期，公司预计使用2018年12月31日资产负债表上21亿美元现金的一部分按面值偿还债券持有人 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 安全业务中核心DDoS和其他产品的销售情况，以及客户购买的产品类型 - 公司安全产品全线获得强劲采用，包括DDoS、Kona Site Defender、Bot Manager等，零信任企业安全解决方案也开始取得进展 [43] 问题2: 安全业务的增长是来自新客户还是现有客户增加购买量 - 增长来自新客户和现有客户两方面，新客户预订中很大一部分是安全业务，同时也在现有客户中成功推销新的安全产品 [45] 问题3: 云安全业务增长的可持续性和可见性，以及WAF和DDoS的定价趋势 - 预计未来几年安全业务将保持强劲增长，增速可能在20%中段；定价方面，公司凭借独特能力处于有利地位，能够维持增长 [49] 问题4: 网络成本效率提升的来源及实现30%运营利润率及更高目标的限制 - 公司长期致力于网络效率提升，通过实施新软件提高服务器吞吐量、获得有利的带宽定价和减少托管支出等方式实现；未来运营利润率的提升主要来自一般及行政费用（G&A），同时销售和营销费用也会持续改善 [51][52][53] 问题5: 2019年资本支出增加是否仅因新总部建设的1亿美元一次性支出 - 是的，排除新总部建设成本后，资本支出符合公司15% - 16%营收的长期模型 [55] 问题6: 主要超大规模客户的情况，公司在技术和成本能力方面与他们及竞争对手的比较 - 一些大型互联网平台公司有自行开展业务的尝试，但公司服务更有效、可扩展性更强、质量更高；竞争格局整体变化不大，公司通过多种优势持续获得市场份额 [58][59] 问题7: 2018年的有机增长情况，2019年的隐含有机营收增长及对Janrain的假设，以及2019年业绩指引中对性能板块的预期 - 2018年有机增长率为4.7%；预计Janrain 2019年营收约2000万美元，2020年将取得显著增长；预计网络安全解决方案2019年增长20%中段，内容分发网络（CDM）和其他业务基本持平，主要受媒体行业趋势影响，预计2020年媒体业务将显著增长，带动整体业务回升 [62][63] 问题8: 企业安全业务的采用、预订和整体兴趣与初始预期相比的情况 - 企业安全业务进展良好，今年预订量大幅超过2017年，预计明年会更强；从长远来看，企业安全业务规模应大于网络安全业务 [65] 问题9: OTT业务的增长情况以及定价与传统媒体交付的差异 - 媒体业务定价主要由流量驱动，OTT业务在安全销售和专业服务等方面能带来额外价值；对于2019年下半年和2020年的OTT业务，公司持保守态度，因为OTT业务涉及诸多复杂因素 [69][70][71] 问题10: 在旧的折旧规则下，2019年28%的运营收入利润率指引会是多少 - 考虑约2400万美元的折旧影响和Janrain的影响，两者大致相互抵消 [73] 问题11: 对2020年实现加速增长有信心的原因，以及销售团队在传统客户之外的销售能力 - 对2020年增长有信心的原因包括：媒体业务方面，2020年有更多活动，行业整合和大型续约的影响是暂时的，安全业务增长显著，OTT业务有望在市场站稳脚跟；网络业务方面，市场推广举措取得进展，新客户增长良好，国际市场和安全业务表现强劲，客户身份访问管理和企业安全产品需求有望增加；销售团队在销售安全解决方案方面取得了很大进展，大部分销售人员能够销售安全产品，公司也在营销方面加大投入，使自己更知名为安全公司 [76][78][79] 问题12: CDN业务的两年累计增长率和可持续的多年增长率，以及业绩指引是否考虑了行业整合带来的价格下降 - 业绩指引已考虑预期的价格下降；核心CDN业务（排除网络巨头）在2017年和2018年增长约4%，2019年预计基本持平，之后将恢复增长，长期来看低个位数增长是合理预期；OTT业务成为用户观看时间的重要组成部分时，CDN业务将加速增长 [83][84] 问题13: CDN业务中媒体交付和网络性能部分2019年增长预期是否不同 - 两者增长预期大致相同，波动在一两个百分点以内，目前业务表现更趋于稳定 [87] 问题14: 到2020年安全业务中非WAF和DDoS部分的规模预期 - 2020年安全业务大部分仍将是WAF和DDoS，公司在该市场份额强劲；长期来看，企业安全和零信任解决方案将推动增长，此外Nominum的企业安全解决方案和快速DNS等也会有较小贡献 [89] 问题15: 2019年非GAAP运营利润率指引中，除折旧和Janrain外是否还有其他一次性因素 - 第三季度将开始出现与新总部大楼相关的租金费用，此外Limelight专利特许权使用费在第三季度结束；除Janrain外，无其他一次性因素 [93] 问题16: 请界定OTT业务对公司的机会范围 - 公司与所有有OTT业务传闻的公司合作，但难以预测OTT业务的时机、规模、成功和采用情况，因此在指引中持保守态度；从长期来看，全球OTT业务有巨大增长机会，但时机难以预测 [96] 问题17: 第四季度研发费用的杠杆作用具体情况，以及降低客户流失率的关键举措 - 研发费用的杠杆作用主要来自研发支出的资本化增加，这意味着新产品创新正在孵化；预计未来几年研发支出占营收的比例将大致持平，因为公司不想在关键领域减少投资；降低客户流失率的关键在于让客户满意，包括提供卓越性能、优质专业服务、创新产品、低服务事故率以及倾听客户需求等 [100][101]