财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收7.72亿美元，同比增长8%，按固定汇率计算增长9%；全年营收28.9亿美元，按固定汇率计算较上一年增长8% [7][8] - 第四季度非GAAP运营利润率为29%，较2018年第四季度提升1个百分点；2019年非GAAP运营利润率扩大至29%，接近2020年30%的目标 [7][8] - 第四季度非GAAP每股收益为1.23美元，同比增长15%，按固定汇率计算增长16%；2019年非GAAP每股收益为4.49美元，较2018年增长0.87美元或24% [8] - 2019年运营现金流为11亿美元 [8] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3.19亿美元，较第三季度增加1800万美元，较2018年同期增长6%；调整后EBITDA利润率为41% [21] - 第四季度非GAAP运营收入为2.22亿美元，较第三季度增加1400万美元，较去年同期增加2100万美元或10% [21] - 第四季度资本支出（不包括股权补偿和资本化利息费用）为1.73亿美元，高于指引范围 [22] - 第四季度GAAP净收入为1.19亿美元，摊薄后每股收益为0.73美元；非GAAP净收入为2.02亿美元，摊薄后每股收益为1.23美元，同比增长15%，按固定汇率计算增长16%，超出指引范围上限0.08美元 [23][24] - 截至12月31日，现金、现金等价物和有价证券总计24亿美元；第四季度末总债务为23亿美元，与第三季度末持平 [24] - 2020年全年营收预计在30.55 - 31.05亿美元之间，其中安全业务收入将超过10亿美元；调整后EBITDA利润率约为43%，非GAAP运营利润率为30%，非GAAP摊薄后每股收益为4.80 - 4.95美元，同比增长7% - 10%，按固定汇率计算增长9% - 12% [26] - 2020年第一季度营收预计在7.41 - 7.55亿美元之间，按固定汇率计算较2019年第一季度增长6% - 8%；预计现金毛利率为77%，非GAAP运营费用为2.58 - 2.62亿美元，EBITDA利润率约为42%，非GAAP运营利润率约为29%，非GAAP每股收益在1.13 - 1.18美元之间，按固定汇率计算增长5% - 9% [29][30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 安全业务第四季度收入为2.38亿美元，按固定汇率计算同比强劲增长29%；全年收入为8.49亿美元，占2019年总收入的29% [9] - 网络部门第四季度收入为4.2亿美元，同比增长9%，按固定汇率计算增长9% [18] - 媒体和运营商部门第四季度收入为3.53亿美元，同比增长8%，按固定汇率计算增长8% [19] - 互联网平台客户第四季度收入为5200万美元，较上一年增长20%，其中约600万美元为特定事件收入，预计第一季度不会再次出现 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度国际市场收入为3.26亿美元，同比增长17%，按固定汇率计算增长18%；国际市场销售额占总收入的42%，较2018年第四季度提高3个百分点，与第三季度水平一致 [20] - 美国市场第四季度收入为4.46亿美元，同比增长3% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过有机投资业务、进行并购和持续回购股票来推动股东价值 [25] - 2020年计划继续利用股票回购计划完全抵消股权补偿带来的摊薄影响 [25] - 公司认为自身在边缘计算领域具有领先优势，竞争对手难以企及，随着OTT市场的发展，公司凭借全球领先的容量优势，有望在2020年及以后取得良好发展 [16] - 公司在网络容量方面持续投资，预计2020年全年资本支出将占收入的18% - 20% [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2019年公司的表现非常满意，实现了营收增长和利润率扩大，预计2020年营收将超过30亿美元，安全业务收入将超过10亿美元，非GAAP运营利润率将达到30%，非GAAP每股收益预计接近5美元 [17] - 第一季度通常是营收的季节性低谷，运营利润率也将处于全年最低水平，随后将逐步改善 [27] - 2020年下半年，随着现有OTT服务的全球扩张、新的OTT服务推出、夏季奥运会和美国总统选举周期的到来，预计营收将逐步增长，第四季度将再次成为季节性最强的季度 [28][29] 其他重要信息 - 第四季度GAAP业绩包括1000万美元的重组费用，预计2020年第一季度还将记录约400 - 700万美元的重组费用，主要与全球员工总数约1%的减少有关 [23] - 第四季度公司花费4300万美元回购约50万股股票，此前宣布的股票回购授权还剩余约7.65亿美元 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 国际收入增长强劲的原因是什么 - 公司按客户所在地记录收入；公司在国际市场的部署比其他竞争对手更广泛，随着客户拓展国际业务，公司能获得更多流量；公司前几年在市场推广能力和网络方面进行了大量投资，目前在亚太地区取得了良好的效果；最近完成了对Exceda的收购，预计该地区将实现一定的增长 [33] 问题: 新的安全解决方案Secure Web Gateway和Identity Cloud在安全业务组合中的发展前景如何 - Secure Web Gateway刚刚推出，属于Enterprise Threat Protector 3.0的一部分，目前处于早期阶段，预计2021 - 2022年将成为主要贡献者；Identity Cloud今年达到了预期目标，由于收购的原因，发展更为成熟，在隐私和法规合规方面具有潜力 [35] 问题: CDN业务在本季度表现出色的原因是什么 - 网络业务方面，感恩节假期较晚，购物日减少，但实际电商流量高于预期；媒体业务方面，OTT流量强劲，特定事件收入有所帮助，欧洲的直播体育赛事表现出色，亚太地区的流量超出预期，游戏和软件下载业务也很强劲 [39][40] 问题: 如何推动企业安全业务的独立销售增长 - 公司在产品和产品支持方面以及市场推广方面都投入了大量精力，配备了销售专家和企业安全销售专家；今年企业安全业务的收入和订单有了显著增长，但由于零信任和一些新产品仍处于早期阶段，规模相对较小；公司的网络销售主管是企业安全服务销售的专家，具备丰富的专业知识和经验 [44] 问题: 如何在市场上定位Secure Web Gateway - 市场上云解决方案提供商的Secure Web Gateway业务总营收相对较小，仍有很大的发展空间；公司的Secure Web Gateway与其他安全业务具有很强的协同效应，公司是市场领导者，拥有1500家主要企业客户使用Kona Site Defender，在主要企业的首席安全官和Secure Web Gateway功能购买者中具有很高的信任度 [46] 问题: 公司为应对OTT流量增长而进行的投资，其收入的持久性如何 - 短期内，OTT业务对公司来说是一个稳定的收入来源；即使一些客户选择自行开展部分业务，大多数OTT公司仍会采用多CDN策略，公司仍有机会参与其中；公司的目标是提供高质量的服务，具有规模和成本优势，为客户提供有吸引力的价值主张；对于企业来说，完全自行开展业务风险很高，并非其核心专长 [49][50] 问题: 请介绍一下OTT市场的情况，包括业务增长、多CDN策略以及利润率变化和奥运会对业务的影响 - 第一季度运营利润率将是全年最低，随后将逐步上升至30%；在多CDN环境中，公司的份额因客户需求、表现和市场拓展等因素而异，在游戏等对容量需求较大的领域以及企业拓展美国以外市场时，公司通常能获得更多份额；新服务推出时，流量通常会有一个高峰，随后会根据促销活动和内容类型有所波动，拓展新市场时流量会再次增长；奥运会将在第三季度举行，预计下半年营收将逐步增长，第四季度是季节性最强的季度 [53][54][55] 问题: 安全业务增长的来源有哪些，2020年的增长趋势如何 - 公司在Web应用防火墙（WAF）、分布式拒绝服务（DDoS）防护、机器人管理（Bot Manager）和托管安全服务等方面都实现了强劲增长，这些业务每年的收入都超过1亿美元，是目前收入增长的主要驱动力；新推出的产品如Page Integrity Manager等，虽然明年不会对增长产生重大影响，但有助于保持长期增长；公司预计安全业务收入将超过10亿美元，目前认为增长率在20%左右较为合适；公司的客户安装基数仍有很大的增长空间，目前只有55%的客户购买安全产品，28%的客户购买两种或以上的安全产品 [57][58] 问题: 随着客户从大型Web 2.0客户向众多小型客户转移，定价环境有何变化，市场份额争夺对定价有何影响 - 高容量媒体的定价市场相对高效，主要由交易量驱动；目前市场上争夺份额的定价策略并未超出正常范围，客户更关注服务质量而非价格，因为在一定交易量下，不同供应商的价格差异不大，市场份额主要取决于表现 [61] 问题: 市场份额根据服务质量重新分配的过程需要多长时间 - 份额转移的速度取决于客户的流量负载均衡方式，有时可以立即看到份额转移；如果竞争对手出现问题，流量可能会大量转移到公司，有些情况下这种转移是长期的，有些情况下随着竞争对手问题的解决，流量可能会回流；媒体客户在评估服务质量时非常专业，会根据多种指标进行评估，并根据表现调整份额 [63] 问题: 一次性事件收入的性质是什么 - 一次性事件收入来自IP平台，通常是为大型产品发布或重大视频活动等特定事件提供服务、安全、容量或交付等方面的支持；虽然600万美元的收入在7720万美元的季度营收中占比不大，但公司很高兴获得此类业务 [66] 问题: 公司如何平衡利润率和投资战略 - 公司目前专注于实现2020年30%的运营利润率目标；公司致力于提高运营效率，包括通过更好的软件降低服务器服务流量的成本、合理分配人力成本和优化采购职能等；公司在业务上进行了大量投资，包括增加全球规模优势的资本支出和安全产品领域的创新投资；公司希望在保持财政责任的同时，通过投资创新和新产品来推动未来增长 [69] 问题: 公司如何看待市场上的容量水平以及对行业定价的影响 - 公司的日常流量持续增长，客户对容量的需求越来越大，特别是在新产品发布、进入新市场或举办大型活动时，客户会提前与公司沟通容量需求；容量在市场上逐渐成为一种稀缺资源，但并不总是直接转化为每GB的定价，有些情况下客户愿意支付容量预留费用以确保获得一定的容量 [72] 问题: 公司在现有客户基础之外销售安全产品的情况如何，运营商合作伙伴对安全业务的影响以及2020年的预期 - 大部分安全产品如WAF和Bot Manager主要销售给传统客户，DDoS防护特别是Prolexic功能可以拓展更广泛的客户群体；新的企业安全产品如Secure Web Gateway、Multi-Factor Authentication和Enterprise Defender将为公司带来全新的潜在客户和市场领域；公司与全球主要运营商建立了良好的合作关系，为运营商提供白标安全产品，运营商将其销售给中小企业市场，这是一种成功的商业模式，为公司带来了不断增长的收入；本季度有300 - 400万美元的安全许可证销售从第一季度提前到第四季度，建模时需考虑这一因素 [74][75][76] 问题: 公司收购Janrain和KryptCo后，是否拥有在身份和零信任市场竞争的完整产品组合，主要竞争对手是谁 - 公司认为拥有完整的产品组合，并在Forrester Magic Quadrant中被评为领导者；除了Janrain和KryptCo，Secure Web Gateway加入Enterprise Threat Protector和Enterprise Application Access等产品，使公司能够在应用层控制访问，防止数据泄露和恶意软件传播；Janrain和KryptCo进一步增强了公司在该领域的能力 [79] 问题: 请提醒一下大型互联网平台客户有哪些，该业务收入的未来趋势如何 - 大型互联网平台客户包括苹果、微软、谷歌、Facebook、亚马逊和Netflix；未来该业务收入预计每季度约为4000万美元，公司将寻求增长机会 [81] 问题: 如何平滑网络利用率的高峰，新的企业和安全产品是否能以独特的方式利用网络 - 安全业务能够很好地利用边缘平台，相同的服务器、设备、带宽和托管设施既用于提供大量流量，也用于抵御大规模攻击，公司在吸收和防御攻击方面具有独特优势；网络利用率的高峰和低谷差异并非非常大，且无法完全平滑，因为流量由客户需求驱动，如新产品发布、直播活动或OTT观看等都会导致流量高峰 [84][85] 问题: 公司的基础设施在当前市场上的独特性如何 - 公司是真正的边缘平台，在4000个地点、1000个不同城市和1500多个网络中设有服务器，竞争对手难以企及；公司的业务规模、流量水平和安全业务收入在云服务领域具有独特性；市场上虽然有很多CDN，但与公司相比规模较小，公司认为应关注其实际能力、服务器位置和财务状况，而不仅仅是营销宣传 [87][88] 问题: 公司在实现30%运营利润率目标的同时，能进行多大规模的并购 - 公司计划在2020年实现30%的运营利润率目标；公司会谨慎寻找能够为客户提供更多价值和促进收入增长的收购机会，预计今年会进行一些交易，并实现运营利润率目标 [91] 问题: 2020年的指引中是否包含从新OTT服务中获取一定比例流量的假设，如何衡量公司在OTT市场的成功 - 指引中包含了参与新OTT服务和现有服务扩张的假设，但难以准确预测这些服务的成功程度，最终取决于消费者需求、观看时长、用户活跃度和比特率等因素；公司会根据过去的经验建立模型，并尽量做出合理假设；公司通过收入、利润率和利润等指标以及市场份额、规模、性能和可靠性等战略指标来衡量在OTT市场的成功，目标是扩大市场份额、增加规模、提高性能和可靠性，以实现更高的收入、利润和利润率 [93][94] 问题: 指引中对新OTT服务流量的预期是公司在市场中的典型视频流量份额吗 - 预期是典型的市场份额，但公司会尽力争取更多份额；建模时可根据不同客户情况假设为正常份额 [96] 问题: Janrain收购后的表现如何，如何看待其在安全业务中的作用，OTT和国际业务增长对毛利率有何影响 - Janrain今年实现了营收目标，整合工作进展顺利；未来有望帮助大型企业应对日益多样化的法规要求，具有很大的发展潜力；OTT媒体业务的毛利率低于安全业务，业务组合的变化可能会对毛利率产生轻微影响；公司几年前对运营商关系进行了大量投资，国际业务在大多数地区的毛利率较好，安全业务的高毛利率可以抵消OTT业务的影响 [99][100] 问题: 从多CDN策略来看，随着OTT服务在国际市场的推出，公司凭借规模优势是否能获得更多市场份额 - 公司计划利用全球庞大的边缘平台，凭借规模、性能和可靠性优势在国际市场获得更多份额；公司在与全球运营商的关系上进行了大量投资，在一些难以建设容量的地区如拉丁美洲、菲律宾、印度尼西亚、中东和印度等地已经获得了较大份额；公司的资本支出主要用于在美国以外地区建设更多容量 [102][103][104] 问题: 2020年是否有重大续约情况 - 全年会有很多续约情况，公司会在每个季度提醒需要关注的续约事项，并已将其纳入指引；公司客户基础更加多元化，没有单个客户的收入占比超过10%，因此大客户的价格调整对业务的影响较小 [106][107] 问题: 过去三年网络利用率目标有何变化，2020年销售薪酬结构有何调整 - 网络利用率策略没有根本性变化，公司会与主要客户提前沟通容量需求，并收取容量预留费用；公司与大多数主要客户保持着良好的关系，在流量分配方面有一定的默契；2020年销售薪酬结构没有重大调整，两年前公司曾对媒体业务的薪酬结构进行调整，以帮助团队专注于获取市场份额和