财务数据和关键指标变化 - 本季度调整后EBITDA增长1.53亿美元，增幅12%，排除冬季风暴“Uri”影响后仍增长6% [10][12] - 调整后每股收益（EPS）增长35%，反映了EBITDA增长的税后影响 [10] - 可分配现金流（AFFO）增长与EBITDA类似，本季度产生超2.5亿美元过剩现金 [10] - 股息覆盖率基于AFFO与股息之比为2.07倍，杠杆指标目标从年底约4.25倍调整至约4.20倍 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 传输与墨西哥湾业务 - 该业务资产本季度EBITDA比去年同期减少约900万美元 [13] - 新传输管道项目本季度新增2900万美元增量收入，公司固定储备容量较2020年第一季度增长5% [13][14] - 墨西哥湾收入降低，部分Transco市场费率降低，且今年比去年少一个计费日，影响传输收入600万美元 [14] 东北集输与处理（G&P）业务 - 本季度该业务贡献额外3200万美元EBITDA [15] - 东北集输总量日均增长92万立方英尺（MCF），增幅约11%，处理量增长15% [15] 西部G&P业务 - 与去年相比增长4400万美元，排除冬季风暴“Uri”带来的5500万美元净收益 [16] - 营销活动的商品利润率较2020年第一季度增加5200万美元，排除风暴带来的7400万美元收益 [16] - 合资企业利润下降，排除风暴带来的500万美元收益后，下降约800万美元 [17] - 西部业务量日均下降25万MCF，排除风暴影响后约下降18万MCF [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国本土48州天然气产量第一季度同比下降5%，而公司天然气集输量增长5% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将2021年EBITDA指导范围中点提高至53亿美元，增加1亿美元，反映对基础业务实力的信心 [20] - 公司已提前实现去杠杆目标，将开始评估2022年及以后自由现金流的最佳用途 [21] - 公司达成协议以5000万美元加交易结束时的营运资金收购Sequent Energy Management和Sequent Energy Canada，增强营销能力，预计不会对当前业务组合及2021年EBITDA或资本支出指导产生重大影响 [21][24] - 第一季度项目执行进展顺利，Southeastern Trail项目1月初全面投入使用，Transco Leidy South项目进展良好，还提交了区域能源接入项目的FERC申请 [25] - 公司在墨西哥湾的4个关键项目Quail、Ballymore、Taggart和Anchor进展顺利，预计未来几年上线 [26] - 公司专注可持续运营，设定到2030年温室气体排放减少56%的近期目标，与拜登政府目标一致 [28] - 公司关注可再生天然气、太阳能等领域，目前已确定3个额外太阳能项目，共有16个太阳能项目机会，预计2023年开始运营 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司以天然气为重点的战略持续带来稳定财务结果，尽管面临恶劣天气，关键运营指标仍实现增长 [6] - 极端天气凸显了弹性和可靠能源网络的重要性，公司现有基础设施是未来清洁能源经济的关键 [7][8] - 公司对天然气前景持乐观态度，认为其在国内外追求清洁能源未来的过程中将继续发挥关键作用 [34] 其他重要信息 - 公司已收取与冬季风暴“Uri”相关的所有应收账款 [9] - 公司与怀俄明大学合作，申请该州拨款进行可行性研究，以评估在怀俄明州运营附近创建绿色氢枢纽的试点项目 [31] - 公司加入清洁氢未来联盟，成为休斯顿Greentown Labs的创始赞助商 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：区域能源接入项目设计接受氢气或RNG混合意味着什么，是否有不同步骤，能否比其他管道容纳更多氢气 - 公司正在与客户探讨将可再生天然气引入管道系统，或利用客户靠近管道的太阳能设施生产氢气的机会，管道系统能容纳氢气混合，与国内现有管道系统无异 [35][36] 问题2：东北新Oak Grove处理厂扩建多久能满负荷运行，目前NGL产量与分馏能力情况，是否需增加分馏能力，能否整合Blue Racer与其他系统实现协同效应 - 处理能力目前基本已满，Harrison分馏设施也接近产能极限，预计夏季将达到满负荷，公司正考虑与Blue Racer建立交叉管道系统，该项目成本低且可能今年上线 [37][38] 问题3：若调整第一季度数据排除风暴影响，暗示未来季度数据会下降，是有因素导致还是指导较为保守 - 除冬季风暴“Uri”外，第一季度还有其他因素，如NGL利润率超出正常水平约3000万美元，以及1100万美元的MVC应计费用。排除这些因素后，数据接近指导中点，指导可能有一定保守性，但业务预测和表现依然强劲 [40][41] 问题4：收购Sequent的意义，以及在公用事业净零要求和天然气流量波动情况下，对管道合同和Sequent作用的看法 - 收购Sequent可填补公司战略空白，其团队擅长风险管理，能帮助公司管理容量和风险，整合低碳供应并推向市场，公司还可利用上游资产与Sequent合作营销天然气 [42][45] 问题5：E&P土地出售进程的时间安排是否有变化 - 公司正与Wamsutter和Haynesville的两家当地生产商进行谈判，交易形式可能是公司保留部分权益，预计未来30 - 60天完成交易 [46][47] 问题6：碳捕获是否在公司考虑范围内，当前45Q政策是否足以使项目经济可行，是否期待华盛顿出台更多支持政策 - 公司正在关注碳捕获机会，有相关资产可用于聚集碳排放并进行捕获和储存，但目前处于早期阶段，需一年多评估后才会考虑投资 [49][50] 问题7：上游资产的合资结构能否从破产重组过程中吸取经验保护公司，是否长期持有这些资产 - 公司会利用破产过程中的经验改进合同，确保自身利益，会保留权益直至合作方投入资金开发土地，之后可能将大部分所有权交给合作方，公司仅保留小部分权益 [55][57] 问题8：收购Sequent带来的能力，是专注于容量管理的团队，还是有超越公司现有能力的算法和技术 - Sequent团队擅长风险管理，通过管理基差差异、合同和资产协议服务客户，收购可使公司快速提升规模能力，利用其成熟的风险控制和会计系统 [58][60] 问题9：2022年资本分配优先考虑进一步投资费率基数、减排项目、去杠杆还是向股东返还现金 - 公司将在2022年考虑所有选项，根据投资机会、股价和股东价值决定资金用途，目前尚未确定是否进行减排项目 [64][65] 问题10：基于G&P业务活动和东北项目，是否对2022年G&P业务增长持乐观态度 - 目前情况有利，天然气和NGL价格使相关地区有较好盈利空间，若价格持续，将推动业务增长，客户的远期市场决策也会影响业务活动 [66][67] 问题11：收购Sequent是否有协同效应可减少母公司担保，能否使业绩更稳定可预测 - Sequent的担保主要是正常业务交易的月度担保，风险低，公司预计其EBITDA年平均在2000 - 3000万美元，业绩会有波动但总体稳定 [69][71] 问题12：新增太阳能项目使公司距离4亿美元目标还有多远 - 公司目前有16个太阳能项目，投资机会超2.5亿美元，目标是至少一半项目今年达到最终投资决策（FID）阶段，对实现目标有较强信心 [73][74] 问题13：东北供应增强项目在FERC申请延期，该项目是否仍在推进，如何融入公司项目组合 - 项目证书即将到期，公司按正常程序申请延期，客户未取消项目，公司目前无资本投入该项目，但认为市场对天然气有需求，随时准备服务市场 [75][78] 问题14：公司完成资本分配审查后，是否会在2022年公布相关决策或计划 - 公司将在制定2022年资本支出预算和与董事会进行战略会议时做出决策，若进行减排项目会在相关预算中体现，否则可能用于进一步去杠杆或回购股份，预计年初可明确计划 [78][79]