财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额同比增长7 9%至1 123亿美元 主要得益于2017年11月以来的价格调整 [6] - 毛利率从29 8%下降至24 7% 主要由于生产效率和原材料成本上升 [6][9] - 全年净销售额增长7 1%至4 339亿美元 零部件和水源热泵销售分别增加640万和470万美元 [8] - 全年毛利率从30 5%降至23 9% 受原材料涨价和人力成本影响 [9] - 第四季度稀释每股收益下降19 7%至0 24美元 全年下降21 4%至0 81美元 [7][10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水源热泵业务2018年出货量增长115%至5 334台 占公司总销量的21 2% [13] - 水源热泵2019年产能预计翻倍 月产量已达100万美元 [24] - 零部件销售同比增长640万美元 水源热泵销售增长470万美元 [8] - 数据中心和室内种植设施(含大麻行业)成为新兴增长领域 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 替换市场与新建筑市场保持50 50比例 [15] - 制造业占比从16%降至15% 商业占比从20%升至21% [15] - 水源热泵市场份额从2017年的1 3%显著提升 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2017-2019年实施四次价格调整 目前积压订单中50%已采用最新定价 [12] - 投资4000万美元建设全球顶级实验室 可测试300吨级设备并同步采集声学数据 [25] - 暂停新风机组新厂计划 集中资源发展水源热泵业务 [18] - 管理层年轻化 主要岗位更换为30-50岁年龄段 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 3%的低失业率导致招聘困难 已改进入职培训流程将留存率从26%提升至90% [39] - 水源热泵业务已突破技术瓶颈 交货周期显著改善 [14] - 实验室虽暂未盈利 但已帮助赢得东西海岸高端项目 [26] - 预计2019年收入增速将明显高于2018年 [41] 其他重要信息 - 营运资本从1 037亿降至9 280万美元 资本支出2019年预计4000万美元 [11][18] - 积压订单同比增长87%至1 518亿美元 [16] - 每股净资产从4 47美元增至4 70美元 [11] 问答环节所有的提问和回答 问题: 毛利率波动原因 - 三季度高毛利率源于低价钢材库存 四季度库存耗尽且假期导致24%工人缺勤 [33] - 2019年逐季改善 一季度已基本消化低价订单 二季度将体现12月涨价效果 [36] 问题: 生产效率恢复预期 - 新招聘体系使员工留存率提升至90% 预计2-3季度内恢复历史生产率水平 [39] 问题: 水源热泵业务展望 - 2019年销售目标2500万美元 当前产能已达2018年两倍 [49] - 交货周期已缩短一周 需求不受限但受制于产能 [48] 问题: 实验室商业化前景 - 预计1/3产能用于认证测试 1/3用于研发 1/3对外收费服务 目前收入成本仍在评估 [51] 问题: 市场需求环境 - 销售团队重组和产品改进带动全领域增长 客户虽不满交货周期但仍保持订单 [45]