公司上市与融资动态 - 高端消费科技品牌xTool于2026年1月1日正式向香港交易所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，联席保荐人为摩根士丹利和华泰证券[5] - 公司在2025年完成了约2亿美元的Pre-IPO（D轮）融资，由腾讯领投，Granite Asia、凯辉基金、高成资本、源一资本、嘉御基金共同参与[5] - 公司此前的投资方包括红杉中国、深创投及中金甲子[5] - 本次IPO募集资金将用于研发投入、品牌建设、海外用户社区拓展及供应链建设[6] 公司业务与市场地位 - 公司主营业务为激光类个人创意工具及材质打印机，主要面向个人消费者、中小企业（SMB）及品牌零售店[7] - 根据灼识咨询资料，公司在全球激光类个人创意工具市场位居第一，2025年前九个月市占率为37%[7] - 在激光雕刻机细分领域，公司市场份额为47%，约为第二名份额的6倍，且超过第二至第十名总和[7] - 公司于2025年6月推出首款服饰打印机，数月内在全球DTF（Direct to Film）细分市场获得12.7%的份额，按GMV计位列全球第三[8] 财务表现与增长 - 公司营收从2023年的人民币14.6亿元增至2024年的24.8亿元，同比增长70.0%[7] - 2025年前九个月继续保持增长，其中“黑五网一”期间GMV同比增长50%，单日GMV突破亿元[7] - 2023年、2024年及2025年前九个月，公司整体毛利率分别为59.2%、54.4%和56.0%[8] - 2023年、2024年及2025年前九个月，公司经调整净利润率分别为12.6%、10.4%和9.7%[8] - 公司业绩呈现季节性，第四季度为收入与利润主要贡献期[8] - 公司核心产品“激光个人创意工具及配件套组”平均售价从2023年的约1.2万元人民币提升至2025年前九个月的2.1万元人民币[8] 市场与收入构成 - 公司有97%的收入来自海外市场，其中欧美市场占比85%[7] - 2024年，官方自营独立站贡献了总收入的62.1%[7] - 用户复购率为40%，NPS（净推荐值）为67%[7] - 公司产品平均单价高于行业平均水平10%-30%[8] 用户与社区运营 - 约80%用户每月使用设备，40%用户每日使用[9] - 公司自营海外社区Atomm及社交平台覆盖活跃用户超21万[9] - 公司线下在32个国家建立了470个社区[9] 技术与研发 - 公司通过集成光学、CNC控制与AI算法，开发了统一软件平台xTool Studio，其搭载的AI引擎AIMake具备用户偏好记忆及性能优化功能[8] - 截至目前，公司研发人员占比约为56%[8] 行业前景与趋势 - 个人创意工具是近年来兴起的全球新赛道，在AI技术的驱动下，个人创意工具的使用门槛将持续大幅降低[6] - 根据灼识咨询报告，全球科技赋能型个人创意工具市场规模预计将从2024年的68亿美元增长至2030年的391亿美元，年复合增长率（CAGR）为33.8%[9] - Google搜索数据显示，2023年以来xTool品牌词搜索量已超过“激光雕刻机”品类词，2022年至2024年间搜索量增长约50%[9] - 倘若xTool此次上市成功，将成为消费级激光雕刻机第一股[10]

公司上市与基本信息 - 深圳市创客工场科技有限公司的实质控股公司xTool Innovate Limited于2026年1月1日向港交所递交招股书，拟在香港主板IPO上市 [2] - 公司前身为Makeblock童心制物集团，成立于2013年 [5] 业务与市场地位 - 公司是全球高端消费科技品牌，核心业务为消费和商业级激光类个人创意工具和材质打印机，帮助消费者、中小企业主和品牌零售店将想法转化为产品 [5] - 产品组合包括激光类个人创意工具、材质打印机、用户友好型软件以及配件和耗材 [5] - 根据灼识咨询报告，于2025年前九个月按GMV计，xTool是全球第一的激光类个人创意工具品牌，市场份额为37% [5] - 同期，公司是规模最大、增长最快的激光雕刻机及激光切割机品牌，市场份额为47%，是第二大品牌的六倍，并超越排名第二至第十的品牌市场份额总和 [5] - 产品销往80多个国家及地区，截至2025年9月30日，世界各地联网设备已超过405,000台 [5] - 公司免费向用户提供旗舰软件xTool Studio，该软件集成了创意助手AIMake，旨在帮助用户生成可直接制作的项目设计 [5] 销售渠道与收入构成 - 公司主要通过线上渠道向全球客户销售产品，包括自有xTool官网及第三方电商平台，同时也通过第三方经销商等线下渠道销售 [6] - 于2024年，来自公司官方网站的收入占总收入的62.1% [6] - 从产品收入构成看，激光个人创意工具及配件是绝对主力，2023年、2024年及2025年前九个月占收入比例分别为86.9%、89.1%和85.4% [8] - 材质打印机及配件业务于2025年前九个月开始贡献收入，占比为5.7% [8] - 从地区收入构成看，美国是最大市场，2023年、2024年及2025年前九个月占收入比例分别为61.6%、57.4%和54.8% [8] - 欧洲是第二大市场且占比增长显著，同期占比分别为22.8%、28.2%和30.3% [8] 财务业绩 - 2023年、2024年及2025年前九个月，公司营业收入分别为人民币14.57亿元、24.76亿元和17.77亿元 [12] - 同期，公司净利润分别为人民币1.11亿元、1.49亿元和0.83亿元 [12] - 2023年、2024年及2025年前九个月，公司毛利分别为人民币8.62亿元、13.48亿元和9.95亿元 [13] - 同期，公司销售及营销开支分别为人民币3.95亿元、5.63亿元和4.02亿元 [13] - 同期，公司研发开支分别为人民币1.57亿元、3.59亿元和3.09亿元 [13] 股东与股权架构 - 上市前，王建军先生通过WRC Vitality Eager持股31.38%，为单一最大股东 [8][10] - 其他重要股东包括红杉桓优（周逵控制）持股10.85%、云天使（田翔宁控制）持股6.99%、Being Creative Works L（Being Capital China Partners）持股6.97%、GCNA Holdings（Gaocheng Fund-共靖控制）持股6.87%、腾讯通过Tencent Mobility持股3.92%、SOSV持股3.48% [9][10] 董事会与管理层 - 董事会由7名董事组成，包括4名执行董事和3名独立非执行董事 [11] - 执行董事包括：创始人、董事长兼首席执行官王建军先生；总裁刘垚女士；副总裁金盛泽先生；副总裁胡锦宏先生 [11] - 独立非执行董事包括：倪泽望博士、张赛音先生、孟天行先生 [11] IPO中介团队 - 本次IPO的联席保荐人为摩根大通和华泰国际 [14] - 审计师为毕马威 [14] - 行业顾问为灼识咨询 [14]

公司业务与市场地位 - xTool是一个全球高端消费科技品牌，致力于赋能从数字到实体的创意创作，产品销往80多个国家及地区 [2] - 公司是全球第一的激光类个人创意工具品牌，于2025年前九个月按GMV计拥有37%的市场份额 [2] - 公司是规模最大、增长最快的激光雕刻机及激光切割机品牌，于2025年前九个月按GMV计占47%的市场份额，是第二大品牌的六倍，并超越排名第二至第十的品牌的市场份额总和 [2] - 自2021年推出首款产品以来，截至2025年9月30日，世界各地联网设备已超过405,000台 [2] - 核心产品为激光个人创意工具，包括激光雕刻机、激光切割机、激光焊接机及数控切割机，并于2025年开始销售服装打印机，作为新材质打印机业务线的起点 [3] - 公司提供免费旗舰软件xTool Studio，集成了创意助手AIMake，旨在简化从设计到制作的整体创意工作流程 [3] 财务表现 - 收入从2023年度的14.57亿元增长至2024年度的24.76亿元，2025年前九个月收入为17.77亿元 [4] - 年内/期内溢利从2023年度的1.11亿元增长至2024年度的1.49亿元，2025年前九个月溢利为8311.2万元 [5] - 毛利率在2023年度、2024年度及2025年前九个月分别为59.2%、54.4%和56.0% [8] - 净利率在2023年度、2024年度及2025年前九个月分别为7.6%、6.0%和4.7% [9] - 经调整净利润率（非国际财务报告准则计量）在2023年度、2024年度及2025年前九个月分别为12.6%、10.4%和9.7% [9] - 2024年研发开支为3.59亿元，占收入的14.5%，较2023年的1.57亿元（占收入10.8%）显著增加 [7] 行业前景 - 按GMV计，全球科技赋能个人创意工具的市场规模预计将从2024年的68亿美元扩大至2030年的391亿美元，复合年增长率为33.8%，并进一步扩大至2035年的870亿美元，复合年增长率为17.3% [10] - 全球非增材类个人创意工具行业的市场规模预计将从2022年的17亿美元扩张至2035年的384亿美元 [13] - 激光类个人创意工具市场预计从2022年的4亿美元增长至2035年的79亿美元 [13] - 激光类个人创意工具的全球渗透率从2022年的约11.2%上升至2024年的约15.3% [16] - 材质打印类个人创意工具市场预计将从2024年的2亿美元飞速增长至2035年的204亿美元，对应2024年至2030年的复合年增长率为77.0% [19] - 在材质打印工具中，UV打印机自2024年到2030年的复合年增长率预计高达169.6% [19] 公司治理与股权 - 董事会由七名董事组成，包括四名执行董事及三名独立非执行董事 [22] - 创始人、董事长、首席执行官王建军（40岁）负责集团战略、产品、销售及业务运营的整体管理 [23] - 执行董事兼总裁刘尧（50岁）领导集团资本运营活动、财务、法务、运营效率及公共关系 [23] - 创始人王建军通过WRC Vitality Eager Limited行使公司已发行股本总额约31.38%的表决权，为单一最大控制股东 [24][27] - 其他主要股东包括红杉资本相关实体（合计持股约10.85%）、云天使（持股约6.99%）、GCNA Holdings Limited（持股约6.87%）及Being Creative Works L.P.（持股约6.97%） [27]

公司上市与融资 - 公司于2026年1月1日正式向香港交易所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，联席保荐人为摩根士丹利和华泰证券 [1] - 公司在2025年完成了约2亿美元的Pre-IPO（D轮）融资，由腾讯领投，Granite Asia、凯辉基金、高成资本、源一资本、嘉御基金共同参与 [1] - 本次IPO募集资金将用于研发投入、品牌建设、海外用户社区拓展及供应链建设 [1] 市场地位与财务表现 - 根据灼识咨询资料，公司在全球激光类个人创意工具市场位居第一，2025年前九个月市占率为37% [2] - 在激光雕刻机细分领域，公司市场份额为47%，约为第二名份额的6倍，且超过第二至第十名总和 [2] - 公司营收从2023年的人民币14.6亿元增至2024年的24.8亿元，同比增长70.0% [2] - 2025年前九个月继续保持增长，其中“黑五网一”期间GMV同比增长50%，单日GMV突破亿元 [2] - 公司整体毛利率在2023年、2024年及2025年前九个月分别为59.2%、54.4%和56.0% [2] - 经调整净利润率在同期分别为12.6%、10.4%和9.7% [2] 业务与收入构成 - 公司主营业务为激光类个人创意工具及材质打印机，主要面向个人消费者、中小企业及品牌零售店 [1] - 公司有97%的收入来自海外市场，其中欧美市场占比85% [2] - 2024年，官方自营独立站贡献了总收入的62.1% [2] - 用户复购率为40%，NPS（净推荐值）为67% [2] - 公司业绩呈现季节性，第四季度为收入与利润主要贡献期 [2] 产品与技术 - 公司产品平均单价高于行业平均水平10%-30% [3] - 核心产品“激光个人创意工具及配件套组”平均售价从2023年的约1.2万元人民币提升至2025年前九个月的2.1万元人民币 [3] - 公司通过集成光学、CNC控制与AI算法，开发了统一软件平台xTool Studio，其搭载的AI引擎AIMake具备用户偏好记忆及性能优化功能 [3] - 公司研发人员占比约为56% [3] - 除激光类产品外，公司于2025年6月推出首款服饰打印机，数月内在全球DTF细分市场获得12.7%的份额，按GMV计位列全球第三 [3] 用户与社区 - 约80%用户每月使用设备，40%用户每日使用 [3] - 公司自营海外社区Atomm及社交平台覆盖活跃用户超21万，线下在32个国家建立了470个社区 [3] 行业前景与品牌表现 - 个人创意工具是近年来兴起的全球新赛道，在AI技术驱动下，使用门槛将持续大幅降低 [1] - 根据灼识咨询报告，全球科技赋能型个人创意工具市场规模预计将从2024年的68亿美元增长至2030年的391亿美元，年复合增长率为33.8% [4] - Google搜索数据显示，2023年以来公司品牌词搜索量已超过“激光雕刻机”品类词，2022年至2024年间搜索量增长约50% [4] - 倘若公司此次上市成功，将成为消费级激光雕刻机第一股 [4]

业绩总结 - 2023 - 2025年前九月公司收入分别为1456.6百万元、2475.9百万元、1498.4百万元及1776.7百万元，2024年较2023年增长率为70.0%，2025年前九月较2024年同期增长率为18.6%[63] - 2023 - 2025年前九月公司经调整净利润分别为183.1百万元、258.5百万元、128.8百万元、172.3百万元，经调整净利率分别为12.6%、10.4%、8.6%及9.7%[63] - 2023 - 2025年各期销售成本占比分别为(40.8)%、(45.6)%、(45.0)%、(44.0)%[79] - 2023 - 2025年各期毛利占比分别为59.2%、54.4%、55.0%、56.0%[79] - 2023 - 2025年各期营业利润占比分别为13.2%、9.6%、7.0%、8.3%[79] - 2023 - 2025年各期税前溢利占比分别为8.1%、6.0%、2.6%、4.1%[79] - 2023 - 2025年各期年内溢利分别为110,923千元、148,521千元、52,582千元、83,112千元[79] - 2023 - 2025年毛利率分别为59.2%、54.4%、56.0%[92] - 2023 - 2025年净利率分别为7.6%、6.0%、4.7%[92] - 2023 - 2025年经调整净利率分别为12.6%、10.4%、9.7%[92] - 2023 - 2025年前九月，激光个人创意工具及配件收入分别为1266526千元（86.9%）、2206380千元（89.1%）、1343823千元（89.7%）、1517430千元（85.4%）[43] - 2025年前九月，材质打印机及配件收入为100680千元，占比5.7%[43] - 2023 - 2025年前九月，美国市场收入分别为897943千元（61.6%）、1421096千元（57.4%）、882590千元（58.9%）、972882千元（54.8%）[48] - 2025年前九月，欧洲市场收入为537860千元，占比30.3%[48] - 2023 - 2025年前九月，官方商城收入分别为774151千元（53.1%）、1538552千元（62.1%）、912866千元（60.9%）、1085994千元（61.1%）[51] - 2023 - 2025年各期研发开支分别为人民币1.566亿元、人民币3.592亿元及人民币3.089亿元[172] - 2023年、2024年和截至2025年9月30日止九个月，第三方电商平台产生的销售收入分别为4.599亿元、5.834亿元和3.762亿元，分别占同年/期总收入的31.6%、23.6%和21.2%[189] 用户数据 - 截至2025年9月30日，世界各地联网设备已超过405,000台[34] - 截至最后实际可行日期，公司产品已销往80多个国家及地区[36] - 80%的用户每月至少使用一次设备，40%的用户每天使用[55] - 截至2025年9月30日，Atomm免费社区已分享超40000件作品[55] - 截至2025年9月30日，公司与用户主理人合作在32个国家建立470个xTool Squad[55] 未来展望 - 全球科技赋能个人创意工具市场GMV预计在2024 - 2030年间以33.8%的复合年增长率增长，2030年达391亿美元[52] - 公司的[编纂]净额将分别按一定比例用于研发、扩大海外用户社区和提高品牌知名度、提高制造能力和加强供应链韧性、拓展海外业务、一般企业用途[96] 新产品和新技术研发 - 2025年开始销售服装打印机，作为新材质打印机业务线的一部分[36] - 2025年9月30日，公司新增材质打印机及配件套组销售，销量为2029台，平均售价49621元[91] 市场扩张和并购 无 其他新策略 无

业绩总结 - 2023 - 2025年前九个月，公司收入分别为14.566亿、24.759亿、14.984亿和1.7767亿元人民币，2024年较2023年增长70%，2025年前九个月较2024年同期增长18.6%[76] - 2023 - 2025年前九个月，公司调整后净利润分别为1.831亿、2.585亿、1.288亿和1.723亿元人民币，调整后净利润率分别为12.6%、10.4%、8.6%和9.7%[76] - 2023 - 2025年各期营收分别为14.57亿、24.76亿、14.98亿、17.77亿人民币，占比均为100%[93] - 2023 - 2025年各期销售成本率分别为40.8%、45.6%、45%、44%[93] - 2023 - 2025年各期调整后净利润（非国际财务报告准则）分别为1.83亿、2.58亿、1.29亿、1.72亿人民币[98] - 2023 - 2025年各期经营活动产生的净现金流量分别为3.70亿、3.73亿、 - 0.36亿、 - 2.09亿人民币[103] - 2023 - 2025年各期投资活动使用的净现金流量分别为 - 0.70亿、 - 0.62亿、 - 1.18亿、 - 3.39亿人民币[103] - 2023 - 2025年各期融资活动产生的净现金流量分别为0.73亿、1.84亿、2.18亿、6.94亿人民币[103] - 2023 - 2025年激光类个人创意工具及配件套装销量分别为106774、138830、85948、71929件，平均售价分别为11862、15893、15635、21096元[107] - 2023年、2024年、2024年前9个月（未经审计）、2025年前9个月（未经审计）毛利率分别为59.2%、54.4%、55.0%、56.0%[108] - 2023年、2024年、2024年前9个月（未经审计）、2025年前9个月（未经审计）净利润率分别为7.6%、6.0%、3.5%、4.7%[108] - 2023年、2024年、2024年前9个月（未经审计）、2025年前9个月（未经审计）调整后净利润率（非国际财务报告准则指标）分别为12.6%、10.4%、8.6%、9.7%[108] - 2025年前九个月，激光类个人创意工具及配件收入为15.1743亿元，占比85.4%；材料打印机及配件收入为1.0068亿元，占比5.7%；耗材及其他收入为1.5856亿元，占比8.9%[55] - 2025年前九个月，美国市场收入为9.72882亿元，占比54.8%；欧洲市场收入为5.3786亿元，占比30.3%；其他地区收入为2.65924亿元，占比14.9%[59] - 2025年前九个月，公司官网收入为10.85994亿元，占比61.1%；第三方电商平台收入为3.76181亿元，占比21.2%；线下收入为3.14491亿元，占比17.7%[62] 用户数据 - 截至2025年9月30日，全球共部署超405,000台联网机器[44] - 80%的用户至少每月操作一次公司机器，40%的用户每日使用[66] - 截至2025年9月30日，超21.2万活跃用户参与Atomm社区，超4万件作品在社区分享[66] - 截至2025年9月30日，公司与用户合作在32个国家建立470个xTool Squad线下社区[67] 未来展望 - 全球科技赋能的个人创意工具市场预计2024 - 2030年复合年增长率为33.8%，2030年GMV将达391亿美元[63] 新产品和新技术研发 - 2025年公司推出服装打印机作为新材料打印机业务线的一部分[46] - 2023、2024和2025年前九个月研发费用分别为1.566亿、3.592亿和3.089亿元人民币[186] 其他 - 公司是全球第一的激光个人创意工具品牌，2025年前九个月GMV市场份额为37%[42] - 公司是最大且增长最快的激光雕刻机和切割机品牌，2025年前九个月GMV市场份额为47%，是第二大品牌的六倍[42] - 公司产品已销售至超80个国家和地区[46] - 2024年公司官网收入占总收入的62.1%[54] - 2024年海外市场收入占比97%，官方网站销售占比62%，回购率约40%[69] - 2023 - 2024年公司收入增长70%，激光雕刻机和切割机市场份额47%，DTF打印机自2025年6月首次交付后市场份额13%[69] - 2024年股权奖励计划于2024年10月8日获董事会和股东批准，2025年8月7日修订并重述[122] - 2025年股权奖励计划分别于2025年8月26日和9月8日获董事会和股东批准[122] - 公司创始人王先生通过WRC Vitality Eager Limited有权行使公司约31.38%已发行股份的投票权[85] - 2023 - 2025年前九个月，公司前五大客户总收入分别为5.46亿、8.78亿和8.82亿元人民币，分别占收入的3.7%、3.5%和5.0%[79] - 2023 - 2025年前九个月，公司前五大供应商采购总额分别为4.14亿、5.898亿和4.537亿元人民币，分别占总采购额的38.5%、33.8%和28.6%[81] - 截至2023 - 2025年各期总资产分别为11.19亿、22.54亿、28.31亿人民币[100] - 截至2023 - 2025年各期总负债分别为14.14亿、23.70亿、25.94亿人民币[100] - 截至2025年9月30日，净流动资产为1090万人民币，而2024年12月31日净流动负债为3.13亿人民币[100] - 自公司成立以来，公司及子公司未支付或宣派股息，截至文件日期也未向股东宣派股息[117] - 截至文件日期，自2025年9月30日以来，公司财务、运营、交易状况、负债、或有负债或前景无重大不利变化[119] - 公司预计将收到约HK$[REDACTED]的净[REDACTED]款项[111] - 假设全额支付酌情奖励费，[REDACTED]估计总费用约为RMB[REDACTED]，占公司总[REDACTED]的约[REDACTED]%[115] - 2024和2025年前九个月，激光类个人创意工具行业全球前十品牌占总商品价值超50%[198] - 2025年前九个月，公司是全球激光类个人创意工具第一品牌，市场份额37%[198] - 2025年前九个月，公司是最大且增长最快的激光雕刻机和激光切割机品牌，市场份额47%[198]