公司商业化进程与财务状况 - 公司目前仍处于收入前阶段，首个创收机组在2027-2028年前不太可能投入运营[1][9] - 公司股价在今年迄今已飙升超过500%[7] - 根据Zacks共识预期，公司未来几个季度的每股收益预计持续为负，例如2025年9月当季为-0.13美元，2025年12月当季为-0.14美元[12] 行业监管与执行挑战 - 公司的商业化路径需经过核管理委员会的审批，而该过程以耗时数年著称[1] - 核项目需要安全审查、场地准备、燃料采购和承包商绩效等方面近乎完美的协调，任何许可延迟或建设挫折都可能延长本已漫长的日程[2] - 历史表明，核电站建设经常出现成本超支和进度延误，这会迅速削弱市场信心[2] 市场竞争格局 - 竞争对手如NuScale Power在实现部署里程碑方面已取得进展，准备抢占公司尚未触及的早期商业机会[2] - 罗尔斯·罗伊斯正在其小型模块化反应堆项目上积极推进，并获得了英国和捷克政府的支持，其模块化设计旨在降低风险和成本[3] - 罗尔斯·罗伊斯预计到2050年全球可能需要数百个机组，并将其SMR战略与满足AI数据中心不断增长的需求联系起来[3] 公司估值与市场表现 - 公司的市值已超过NuScale，高出约50%，尽管NuScale在技术商业化和创收方面处于更早阶段[4][9] - 从估值角度看，公司的市净率远高于行业平均水平，价值评分为F[8] - 公司股票目前的Zacks排名为第4级[12]

项目进展 - 首座Aurora Powerhouse商业电站位于爱达荷国家实验室 目标在2027年底至2028年初投运[1] - 反应堆采用液态金属冷却和金属燃料设计 发电能力达75兆瓦 可连续运行10年无需换料[1] - 已完成场地特征分析工作并与美国能源部合作 初步设计取得进展[1] 建设与成本控制 - Kiewit Nuclear Solutions负责设计、采购和建设支持 利用其大型基础设施经验加速工期并控制成本[2] - 因大部分建设内容为非核领域 可通过现代化施工方法实现经济性效益并扩展多元市场[2] 市场拓展 - 已签订超过14吉瓦电力供应协议 客户涵盖美国商业及政府机构[3] - 与韩国水电核电公司建立合作 探索全球市场机会[3] - 反应堆设计紧凑且能使用乏燃料 满足国内外新一代清洁能源需求[3] 同业对比 - NuScale Power小型模块化反应堆获美国核管会设计批准 单个模块发电77兆瓦 采用模块化建设降低成本并缩短工期[4] - BWX Technologies开发商业与国防用小型反应堆 依托数十年核制造经验推进微反应器部署 专注可运输式工厂化单元满足特定市场需求[5] 股价与估值 - 公司年内股价累计上涨近265%[8] - 基于市净率指标 公司估值显著高于行业平均水平[9] 盈利预测 - 当前财年(F1)共识预期从60天前的-0.46美元上调8.7%至-0.42美元[13] - 下财年(F2)共识预期从-0.51美元上调11.76%至-0.45美元[13] - 近期季度(Q1/Q2)预期维持-0.12/-0.13美元未变[13]