监管动态 - 美国七个州的总检察长正对“先买后付”行业展开调查 涉及公司包括Affirm、Klarna和PayPal [1] 行业与公司影响 - “先买后付”行业正面临来自美国多个州监管机构的审查压力 [1] - 行业主要参与者Affirm、Klarna和PayPal被明确列为此次调查的对象 [1]

基金业绩概览 - Turtle Creek Equity Fund第三季度资产净值增长0.4%，但表现落后于标普中型股400指数7.7%的涨幅和标普/多交所综合指数16.3%的涨幅[1] - Turtle Creek Synthetic PE Fund同期增长1.4%，Turtle Creek美国股票基金下跌1.0%，Turtle Creek加拿大股票基金增长7.8%[1] - 公司认为其投资组合在估值高企的市场环境中提供了引人注目的机会[1] Bread Financial Holdings公司概况 - Bread Financial Holdings是一家提供技术导向型支付和借贷解决方案的金融服务公司[2] - 公司业务包括白标信用卡（私标或联名）、“先买后付”贷款以及相关的忠诚度计划和营销服务，合作伙伴包括AAA、NFL、Ulta Beauty等北美品牌[3] - 公司还以自有品牌Bread Financial向消费者提供高收益存款账户[3] - 公司并非行业最大或领导者，行业领导者Synchrony Financial的规模是其五倍[3] Bread Financial Holdings市场表现与估值 - 截至2025年11月12日，公司股价报收63.96美元，市值达29.17亿美元[2] - 公司一个月回报率为7.05%，过去52周股价涨幅为13.63%[2] - 尽管规模较小，但基于估值考量，公司当前股价水平优于Synchrony，并成为旗舰基金的最大持仓之一[3] - 2025年第三季度公司营收为9.71亿美元[4] 机构持仓情况 - 第二季度末有30只对冲基金持仓Bread Financial Holdings，持仓数量与上一季度持平[4] - 该公司未入选最受对冲基金欢迎的30只股票榜单[4]