核心事件 - 公司与一家联邦机构就位于Meckenheim的物业延长了租赁协议，新租约将持续至2030年底[1] - 该联邦机构承租了该功能性物业的全部可租赁面积，约7,400平方米[2] 租户组合分析 - 公共行政机构占公司投资组合中合同租金总额约29%[2] - 公共部门是公司迄今为止最重要的租户，凸显了其租户组合的稳定性与质量[2] 公司投资组合概况 - 公司专注于在德国中型城市和大都市区新兴边缘地段收购并持有商业地产[2] - 截至2025年9月30日，公司拥有46处物业的投资组合，可租赁总面积约573,000平方米[2] - 计入按比例收购的法兰克福Cielo物业后，投资组合市场价值约9亿欧元[2] - 投资组合以办公物业为主，并混合零售和酒店物业，以适应商业地产板块的风险回报结构[3] 公司战略与展望 - 公司高度重视与具备偿付能力的租户签订长期合同，并致力于挖掘物业潜力[3] - 公司持续预期获得稳定可持续的租金收入和稳健的价值增长[3] - 中期内计划显著扩大投资组合规模，重点收购具有潜力的FFO（运营资金）强劲资产[3] - 将有策略地出售不符合战略的物业，并通过积极资产和投资组合管理提升运营表现[3]

核心观点 - 公司2025年前九个月业绩出现预期中的下滑，主要原因是其主动实施的房地产投资组合精简策略 [1] 财务业绩 - 租金收入降至4140万欧元，去年同期为5060万欧元 [2] - 息税前利润为-2810万欧元，去年同期为-1380万欧元，下降主要源于房地产租赁利润减少650万欧元以及对已剥离的LIMES公司贷款计提1650万欧元减值 [2] - 税后、扣除少数权益及股东贷款利息前的第一类营运资金降至830万欧元，去年同期为2300万欧元 [3] - 期末净亏损为6070万欧元，导致每股净资产净值下降0.65欧元至1.80欧元 [5] 租赁与投资组合表现 - 在投资组合规模缩小及市场环境复杂的情况下，租赁表现保持相对稳定，前九个月租赁面积为5.62万平方米，去年同期为6.031万平方米 [4] - 新租赁贡献了租赁业绩的18%，合同续签贡献了82% [4] - 不包括项目开发物业的EPRA空置率上升至17.4%，去年同期为15.1% [4] - 投资组合平均剩余租期小幅上升至4.7年 [4] - 投资组合市场价值略降至约7.353亿欧元，主要由于物业出售 [5] - 物业数量从51处减少至46处 [11] 资产负债与流动性 - 净负债率小幅上升至43.0%，去年同期为40.9% [6] - 净债务降至3.622亿欧元，去年同期为3.711亿欧元 [7] - 现金及现金等价物增至4980万欧元，主要受出售物业推动 [7] - 本年度已完成五笔新贷款，总额约7500万欧元 [7] 2025年业绩指引 - 管理层确认2025财年指引，预计租金收入在5200万至5400万欧元之间，第一类营运资金在500万至700万欧元之间 [8]