文章核心观点 - 尽管美国政府暂时停摆对部分经济领域产生负面影响，但人工智能领域的支出和发展步伐并未放缓 [1][2] - 数据中心基础设施公司仍在积极投入，以避免在AI竞争中落后 [2] - 有三家公司在AI热潮中占据关键地位，其业务不受当前政治纷争的影响 [3] 英伟达 (Nvidia) - 公司正从AI工作负载的图形处理器供应商，转型为影响数据中心建设方式和AI发展方向的企业 [4] - CUDA软件平台构筑了公司的宽阔护城河，大部分基础AI代码均构建于此平台之上 [4] - 公司通过将芯片与专有网络、冷却和软件栈打包，主导整个数据中心的建设规划，并决定高端硬件的优先发货客户 [5] - 近期对OpenAI高达1000亿美元的投资，锁定了其高端芯片的大客户，并共同塑造下一代大语言模型的训练方式 [5] - 即使亚马逊和Alphabet等巨头在发布定制芯片更新前也会通知英伟达，彰显其市场影响力 [6] 台积电 (Taiwan Semiconductor Manufacturing) - 目前全球几乎所有最先进的芯片均由台积电制造，客户包括英伟达、超微半导体和博通等 [7] - 公司的竞争优势在于其是唯一能够在小节点尺寸上持续实现高良率的代工厂，这对于GPU等先进芯片的规模化生产至关重要 [8] - 客户因无法承担将最先进设计转移至其他代工厂的风险，使得台积电拥有定价权，并积极投资于台湾以外的晶圆厂 [9] - 公司角色已从单纯的合同制造商转变为芯片制造商的合作伙伴，芯片设计商需提前与台积电共同规划产品路线并确保未来产能 [9] 阿斯麦 (ASML) - 公司在极紫外光刻机领域拥有有效垄断地位，该设备是制造先进芯片上最小晶体管所必需的 [11] - 每台极紫外光刻机售价超过2.2亿美元，新型高数值孔径型号成本接近翻倍，但客户别无选择 [12] - 只要市场对AI芯片的需求持续推动代工厂扩大产能和缩小节点尺寸，阿斯麦的极紫外光刻机销量就将保持强劲 [13] - 公司对Mistral AI的投资显示了其创新动力，但其核心投资价值在于对持续缩小节点尺寸的关键技术拥有无可匹敌的掌控力 [13]

合作概述 - 公司与法国Mistral AI宣布建立战略合作伙伴关系 结合半导体制造与前沿人工智能能力以加速整个半导体和AI价值链的创新 [1] - 公司将在其整个产品组合和研发运营中应用Mistral的AI模型 旨在为客户提供更快的上市时间和更高性能的全面光刻系统 [1] - 此次合作超越了传统的供应商-客户关系 为联合研究和AI驱动的产品创新创造了机会 [3] 投资细节 - 公司作为领投方参与Mistral AI的C轮融资 投资额为13亿欧元 获得完全稀释后11%的股权 [2] - 根据协议 公司将在Mistral AI的战略委员会中获得一个席位 由首席财务官Roger Dassen代表公司 [4] - 近期报告指出 在领投Mistral AI的20亿美元C轮融资后 公司将成为Mistral AI的最大股东 [5] 市场表现与行业背景 - 公司股价在2025年迄今上涨15% 表现优于纳斯达克100指数约13%的涨幅 [5] - 股价表现反映了市场对其极紫外光刻机的持续需求 该设备是先进半导体生产的基石 也是当前AI驱动芯片热潮的关键推动因素 [5] - Mistral AI被誉为欧洲的AI冠军并得到英伟达的支持 与美国领先企业如OpenAI和谷歌竞争 [6] - 公司的投资可能降低欧洲对美国和中国AI模型的依赖 同时提升AI在芯片制造中的应用 [6]

宏观经济数据 - 中国最新经济数据优于预期 [5] - 美国PPI通胀数据低于预期 headline PPI为0% vs 预期02% core PPI为0% vs 预期02% [11] - Q2 GDP季度环比增长11% vs 预期09% 年初至今增长53% vs 预期5% [11] - 工业生产同比增长68% vs 预期56% [11] 行业资金流向 - 科技巨头NVDA AAPL GOOG META TSLA早盘资金流入为正 [5] - AMZN MSFT早盘资金流向中性 [6] - 指数ETF SPY和QQQ早盘资金流入为正 [7] - API原油库存增加1910万桶 vs 预期减少200万桶 对油价形成利空 [9] 重点公司动态 - 美国银行(BAC)财报超预期 CEO表示消费者支出保持韧性 [11] - BAC股价RSI指标显示超卖(2664) 近期突破尝试失败后回调 [11] - ASML财报超预期但下调指引 Q3营收预期74-79亿欧元 毛利率50-52% 股价下跌8% [11] 政策与市场情绪 - 特朗普推动加密法案通过刺激比特币买盘 [10] - 30年期国债收益率从5%回落 因PPI数据降温 [11] - 美联储褐皮书将于美东时间下午2点公布 [11] 投资工具与策略 - 黄金ETF首选GLD 白银ETF首选SLV 原油ETF首选USO [8] - 传统60/40组合建议配置5年期以下高质量债券 [17] - 建议通过现金与对冲工具组合构建保护区间 [13][14][15]