Harding Loevner全球股票策略2025年第三季度表现 - 基金在2025年第三季度总回报率为2.62%（净回报率2.52%）[1] - 同期MSCI全球所有国家指数回报率为7.74% MSCI世界指数回报率为7.36%[1] - 年初至今策略净回报率为10.61% 而两个基准指数回报率分别为18.86%和17.83%[1] - 过去六个月是超过70年来最强的动量阶段之一[1] - 年初以来高动量股票表现远超低动量股票 差距达45个百分点 增长主要由人工智能进步驱动[1] Tradeweb Markets Inc 公司概况与市场表现 - Tradeweb Markets Inc是一家全球金融科技公司 构建和运营电子市场[2] - 截至2025年11月14日 公司股价收于107.91美元 市值为235.77亿美元[2] - 过去一个月回报率为-1.10% 过去52周股价下跌17.53%[2] - 在2025年第三季度末 有39只对冲基金持有该公司股票 较上一季度的34只有所增加[4] - 该公司未入选某榜单30只最受对冲基金欢迎的股票[4] Tradeweb Markets Inc 2025年第三季度财务与运营 - 第三季度报告创纪录营收5.09亿美元[4] - 营收同比增长13%（按报告基准）按固定汇率计算增长11%[4] - 在金融领域 公司报告营收增长25%[3] - 但电子交易平台在波动加剧期间 部分市场份额被传统的“语音”交易取代[3] - 公司认为这并不代表美国固定收益市场的数字化已达到极限[3]

公司业务拓展 - 数字资产基础设施公司BitGo的欧洲子公司BitGo Europe GmbH获得德国联邦金融监管局（BaFin）的牌照扩展批准[1] - 新牌照允许公司在德国法兰克福向当地居民提供受监管的加密货币交易服务[2] - 受监管的服务产品包括场外交易（OTC）和数千种数字资产及稳定币的电子交易平台[2] 服务内容与优势 - 欧洲机构投资者可利用BitGo全面的加密货币OTC交易台和高性能电子交易平台进行现货交易[3] - 投资者将能接触到包括顶级做市商和交易所在内的多种流动性来源，从而以有竞争力的价格进行优质交易[4] - 服务将覆盖欧盟范围内的数千种数字资产和稳定币[3] 行业竞争格局 - 通过此次里程碑，BitGo加入了Coinbase和Kraken等公司的行列，这些公司已在欧洲提供托管、质押和交易服务[4] - Coinbase早在2023年就在法国注册为VASP，获得在该地区处理交易、托管和其他加密服务的完整许可[5] - Coinbase在欧洲获取多数牌照的动机源于当时希望将业务扩展到面临监管挑战的美国以外市场[5] 监管合规进展 - BitGo已于5月从BaFin获得欧盟加密资产市场（MiCA）牌照，使其能够在欧盟范围内提供受监管的数字资产服务[6] - 公司欧洲子公司董事总经理表示，该牌照反映了公司对监管合规的承诺，以及对最高安全、透明和信任标准的坚持[6][7] - 公司还在意大利、西班牙、波兰和希腊持有注册许可，并拥有新加坡金融管理局颁发的大型支付机构（MPI）牌照，并在韩国寻求VASP牌照[8]