Accessibility StatementSkip Navigation Butler National Special Mission Electronics Team Recognized for Excellence in Performance and Quality TEMPE, Ariz., Sept. 29, 2025 /PRNewswire/ -- Butler National – Tempe, a subsidiary of Butler National Corporation (OTCQX:Â BUKS) and a leading manufacturer of control systems, cabling, and test equipment for Special Mission Electronics, announced today that it has received the prestigious Northrop Grumman Corporation Silver Award. This award recognizes Butler National ...

财务业绩 - 2025年第三季度净销售额为45.53亿美元，同比增长4% [1] - 税前利润7.34亿美元，同比增长61%，利润率提升570个基点至16.1% [1] - GAAP每股收益1.03美元，同比增长72%，调整后每股收益1.52美元，增长6% [1] - 经营现金流10.62亿美元，自由现金流9.7亿美元，同比基本持平 [1] 业务表现 - 智能设备部门销售额31.25亿美元，同比增长4%，调整后EBITA利润率24.4% [19][26] - 软件与控制部门销售额14.44亿美元，增长3%，调整后EBITA利润率32.6% [19][26] - 美洲地区季度销售额同比增长7%，欧洲下降7%，亚洲/中东/非洲增长2% [20] - 工业软件能力持续强化，数字化解决方案采用率加速提升 [2] 2025年展望 - 全年净销售额增长预期上调至约3.5%，GAAP每股收益预计4.08美元，调整后每股收益6美元 [3] - 经营现金流预期提升至约36亿美元，自由现金流约32亿美元 [3] - 第四季度净销售额增长指引5.5%-6.5%，调整后每股收益1.58-1.62美元 [4] - 计划通过11亿美元股票回购和12亿美元分红向股东返还23亿美元 [3] 运营数据 - 最终控制业务季度销售额11.16亿美元，同比增长7%，调整后EBITA利润率26.2% [19][26] - 测试与测量业务调整后EBITA利润率从21.4%提升至22.4% [26] - 无形资产摊销费用季度减少4400万美元至2.69亿美元 [36] - 九个月累计资本支出2.63亿美元，同比增加1200万美元 [17]

文章核心观点 公司在2025财年开展业务转型计划，虽第四季度和全年部分财务指标较2024财年有所下滑，但订单增长强劲，业务转型已初显成效，公司对未来发展有信心并将继续推进转型以实现财务目标，同时需应对不确定的关税环境 [1][4][6]。 各部分总结 财务亮点 - 2025财年运营利润3300万美元，调整后运营利润5000万美元；第四季度运营亏损200万美元，调整后运营收入600万美元 [1] - 第四季度订单环比增长29%、同比增长17%，年末产品积压订单达3.42亿美元，增长8% [1] - 2025财年运营现金流增长55%至9800万美元，年末现金余额1.28亿美元 [1] - 2025财年第四季度销售额1.726亿美元，全年销售额7.565亿美元；2024财年第四季度和全年销售额分别为2.159亿美元和8.181亿美元 [5] - 第四季度毛利润占销售额的25.0%，2024年同期为25.7%；全年毛利润占净销售额的25.8%，低于2024财年的27.2% [5] - 第四季度运营亏损170万美元，2024年同期盈利1940万美元；全年运营收入3310万美元，2024财年为创纪录的8710万美元 [5] - 第四季度净亏损940万美元，2024年同期盈利250万美元；全年净亏损1010万美元，2024财年盈利3460万美元 [5] - 第四季度产品和服务订单2.407亿美元，同比增长17.0%；全年产品和服务订单7.813亿美元，较2024财年增长5.6% [5] 业务转型 - 2025财年公司启动业务转型计划，在该财年最后四个月开始显现成效，包括产品重新定价、提高库存效率和周转率、利用采购能力降低成本等 [6] - 2026财年第一季度推出服务软件系统，有助于简化流程和提升客户体验 [6] 订单情况 - 2025财年第四季度订单增长受商业、高中公园与休闲、国际业务部门的强劲需求推动，环比增长28.8%；全年订单增长5.6% [9] 销售情况 - 2025财年第四季度净销售额同比下降20.1%，环比增长15.4%；全年净销售额较2024财年下降7.5%，主要因各业务部门销量下降，尤其是现场活动业务部门 [11] 利润情况 - 2025财年第四季度毛利润占净销售额的比例降至25.0%，全年降至25.8%，主要因期间销售组合差异和销量降低 [12] - 2025财年第四季度运营费用4490万美元，较2024年同期增长24.8%；全年运营费用1.624亿美元，较2024财年增长20.0% [13] - 2025财年第四季度运营利润率为负1.0%，2024年同期为正9.0%；全年运营利润率为4.4%，2024财年为10.6% [14] 其他财务指标 - 2025财年第四季度利息（费用）收入净额增加主要因平均现金余额增加 [15] - 2025财年第四季度和全年可转换票据公允价值变动分别带来非现金收益280万美元和非现金费用2250万美元 [16] - 2025财年未记录对附属公司投资的减值费用，第四季度记录可能信贷损失拨备1550万美元 [17] - 2025财年有效税率为负73.0%，2024财年为35.9% [18] 资产负债表和现金流 - 2025财年资产负债表质量进一步增强，4月26日现金、受限现金和有价证券总计1.275亿美元，长期债务净额1048.7万美元 [19] - 2025财年运营产生的现金流为9770万美元，其中1950万美元用于购买财产和设备，2950万美元用于股票回购 [20] - 2025财年第四季度末营运资金比率为2.2比1，库存水平自2024财年末下降23.3% [20] 业务部门情况 - 商业业务：第四季度净销售额4058.9万美元，同比增长4.1%，全年1.562亿美元，下降3.4%；订单第四季度4893万美元，同比增长43.6%，全年1.76583亿美元，增长30.6% [38] - 现场活动业务：第四季度净销售额5959.7万美元，同比下降43.2%，全年2.91484亿美元，下降13.9%；订单第四季度8422.5万美元，同比下降11.1%，全年2.8378亿美元，下降11.6% [38] - 高中公园与休闲业务：第四季度净销售额4047.7万美元，同比增长11.2%，全年1.65921亿美元，下降2.6%；订单第四季度5926.3万美元，同比增长32.9%，全年1.76097亿美元，增长18.6% [38] - 交通业务：第四季度净销售额1830.4万美元，同比下降24.3%，全年8106.1万美元，下降5.1%；订单第四季度2349.6万美元，同比增长13.5%，全年7231.5万美元，下降9.7% [38] - 国际业务：第四季度净销售额1358.4万美元，同比增长19.2%，全年6180.8万美元，下降0.6%；订单第四季度2476.9万美元，同比增长112.3%，全年7257.2万美元，增长31.7% [38] 关税环境 关税环境高度不确定且多变，公司无法确定最终关税影响，但可采取措施缓解，包括选择性价格调整、供应链灵活性、全球制造布局调整等 [7][8][10]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：泳池设备行业 - 公司：Hayward，一家全球领先但业务主要集中在北美的泳池设备原始设备制造商（OEM） 纪要提到的核心观点和论据 公司概况 - Hayward是全球领先的泳池设备OEM，约75%的销售与售后市场相关，有助于实现各周期内的稳定盈利增长[2] - 公司95%的净销售额来自泳池行业，主要是住宅泳池，5%来自商业泳池和工业流量控制业务，有两个业务板块[4] - 北美（美国和加拿大）占公司收入的约85%，欧洲和其他地区占15%，服务于各种类型的泳池[5] - 过去五年，公司复合年增长率（CAGR）为7.5%，去年全年毛利率超过50%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）在过去五年的CAGR为10%，且在工程和创新方面投入大量资金并保护知识产权[6] - 约85%的净销售额来自现有泳池的维修、改造或升级[7] 行业趋势 - 健康户外生活的需求是可持续趋势，泳池常成为户外生活的核心投资，智能家居产品在家庭中的需求增加，也适用于泳池领域，智能连接产品在新建设中的采用率高，但在已安装设备中的占比低，是行业和公司的巨大机遇[8][9] - 人口向气候温暖、泳池更普遍的地区迁移，对环境可持续产品的需求不断增长，泳池行业有庞大的已安装基数，美国有550万个地下泳池，全球近2500万个，且每年新增数量多于停用数量，平均池龄约23年，为售后市场的升级、改造和现代化提供了机会[10][11] - 泳池设备在整体建设成本中占比低（10 - 15%），产品故障时需及时更换，行业习惯每年提价以抵消通胀，公司有能力通过非周期提价来保持利润率[12][13] 公司竞争优势 - 拥有强大且值得信赖的品牌，百年历史铸就良好声誉，是行业内最大的已安装基数之一，以创新领导者著称，在COVID期间及之后展示了卓越的运营和供应链能力，采用多渠道市场策略[13][14] 公司战略 - 围绕有机增长、利润率扩张和审慎的资本配置三个主题展开 - 有机增长注重产品和客户体验，产品路线图旨在提供提升泳池使用体验的解决方案，努力提升渠道和经销商层面的客户体验[15][16] - 利润率扩张方面，过去五年毛利率扩大600个基点，至2024年达到50.5%，自2021年以来在销量下降的情况下仍扩大近400个基点，未来可通过提高运营效率和自动化水平、增加高利润率技术产品的销售占比、提高产能利用率和积极的价格成本管理来进一步提升利润率[16] - 资本配置强调对有机增长的投资，并平衡战略收购机会，去年收购了Clor King以增强在商业领域的有机增长战略[17] 售后市场分析 - 行业的优势在于强大的售后市场，美国有550万个地下泳池，大部分财务收益来自已安装基数，新建设虽重要，但设备销售的大部分收益来自设备安装后的长期年金收入，比例约为新建设时的1倍与售后市场的3倍[18][19][20] - Hayward约55%的销售用于售后维修和更换，升级包括添加新设备（如加热器、更换氯化系统），泳池每8 - 10年进行一次改造，新建设目前仅占约15%，公司通过产品技术平台逐步专注于售后市场，以获取更高的利润率[21][23] - 目前大部分泳池为机械操作，而新建泳池近三分之二配备智能控制，智能泳池的销售价值远高于机械泳池，为公司带来巨大的增量收入机会[24][25] 技术机会 - 售后市场在数字转换（自动化、物联网控制）、化学转换（盐氯化）和能源转换方面存在巨大差距，若将已安装基数提升至新建设的自动化和控制水平，市场机会约为65亿美元[29][31] - 公司去年推出了多款创新产品，包括具有制冷功能的新型热泵、面向消费者和专业服务人员的应用系统、新型照明平台以及Omni X等，其中Omni X通过将控制自动化嵌入单个设备，降低了售后市场安装智能控制的门槛，类似于环形门铃的策略[31][33][35] 市场渠道和策略 - 公司通过多个渠道将产品推向市场，四分之三的产品通过经销商销售，如Pool Corp、SRS、Heritage等，其余四分之一直接销售给零售商、电商、建筑商和采购集团[37] - 采用推和拉相结合的策略，与渠道合作伙伴合作确保产品供应，与专业人士合作拉动产品销售，去年推出的Hayward hubs是针对美国高容量市场的专用培训、服务和支持中心，首个试点在达拉斯 - 沃思堡取得良好反馈后，已扩展到卡罗来纳州和凤凰城 - 斯科茨代尔地区，并计划在南加州、亚特兰大市区和佛罗里达州开设更多中心[37][38][39] 制造和分销能力 - 公司拥有悠久的精益制造历史，制造和分销网络敏捷高效，服务于全球超100个国家，垂直整合程度高，供应链短于竞争对手，工厂自动化程度高，能够根据市场需求灵活调整生产，且在关税干扰后加速供应链重新定位，约85%的产品在美国制造，相比依赖亚洲或外包的竞争对手具有竞争优势[39][40] 投资亮点 - 公司在有吸引力的泳池行业中处于领先地位，具有售后市场模式和定价能力 - 拥有持久的竞争优势，包括品牌知名度、已安装基数、对创新和技术的投资、精益制造、垂直整合的运营和分销网络以及多渠道市场策略 - 财务状况良好，历史销售CAGR为中到高个位数，毛利率达50%以上，且致力于可持续发展，拥有许多节能、环保的产品[40][41] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司正在庆祝成立100周年，研究表明不到1%的公司能达到这一里程碑，今年与达美航空、卡特彼勒和固特异轮胎橡胶等知名公司一同庆祝[7] - 公司在问答环节中提到，高毛利率得益于创新产品、定价能力、售后市场的稳定性以及供应链和运营团队降低成本的能力[43][44]

公司财务信息 - 公司将于2025年5月7日东部时间上午8点左右发布2025财年第三季度业绩 [1] - 公司将于2025年5月7日东部时间上午9点举行网络直播和电话会议讨论业绩 [1] - 业绩电话会议接入号码为(646) 307-1963 需在会议开始前十分钟拨入 [2] 投资者关系安排 - 网络直播将通过公司官网https://ir.twindisc.com进行 [2] - 网络直播回放将在会议结束后提供 持续至2026年5月6日 [2] - 投资者联系可通过TwinDiscIR@riveron.com邮箱进行 [4] 公司业务概况 - 公司设计、制造和销售船舶及重型非公路动力传输设备 [3] - 主要产品包括船舶传动系统、方位推进器、表面驱动器、螺旋桨和船舶管理系统 [3] - 产品线涵盖动力换挡变速箱、液压变矩器、取力器、工业离合器和控制系统 [3] - 客户群体涵盖休闲船舶、商业和军用船舶市场 [3] - 同时服务于能源和自然资源、政府及工业市场 [3] - 全球销售通过直销团队和分销商网络进行 [3]