核心观点 - 公司2025年第二季度业绩超预期 宽带和视频业务收入及盈利能力均超过指引上限 [1][2] - 视频业务增长势头强劲 宽带业务升级活动预计2025年保持温和 但客户准备度和DOCSIS 4 0进展显现积极信号 [2] - 公司预计2026年将迎来增长动力 [2] 财务表现 第二季度业绩 - 总收入1 38亿美元 同比略降0 5% [4][7] - 宽带业务收入8690万美元 同比下滑6 5% 视频业务收入5110万美元 同比增长11 6% [7] - GAAP毛利率53 5% 同比提升0 6个百分点 非GAAP毛利率54 1% 同比提升1 0个百分点 [7] - GAAP净利润290万美元 去年同期净亏损1250万美元 非GAAP净利润1030万美元 同比增长10 8% [7] - 调整后EBITDA 1700万美元 同比增长5 6% [7] - 季度订单1 584亿美元 同比增长119% [4] - 现金余额1 239亿美元 同比大增170% [7] 业务亮点 - 视频SaaS收入创纪录达1540万美元 体育流媒体表现突出 [7] - 新增4家宽带客户 包括2家光纤客户 [7] - cOS解决方案已部署至136家客户 服务3530万台电缆调制解调器 [7] - DOCSIS 4 0技术在多厂商网络中实现14Gbps下行速率突破 [7] 财务指引 第三季度展望 - 总收入指引1 2-1 35亿美元 [6] - GAAP毛利率指引52 5-53 8% 非GAAP毛利率指引52 5-53 8% [6][8] - GAAP净亏损指引400万至盈亏平衡 非GAAP净利润指引200-800万美元 [6][8] - 调整后EBITDA指引700-1400万美元 [8][46] 分业务指引 - 宽带业务收入7500-8500万美元 视频业务收入4500-5000万美元 [6] - 宽带业务调整后EBITDA指引500-900万美元 视频业务200-500万美元 [44]

财务表现 - 2025年第一季度净收入达1.331亿美元，同比增长9% [6] - 宽带业务收入8490万美元，视频业务收入4830万美元，同比分别增长8%和12% [6] - 毛利率显著提升，GAAP毛利率59%，Non-GAAP毛利率59.4%，同比分别提高7.3和6.9个百分点 [6] - 运营收入1010万美元，相比去年同期亏损950万美元实现扭亏 [6] - 季度末现金余额1.487亿美元，较去年同期8430万美元增长76% [6] 业务亮点 - 宽带业务毛利率55.5%，视频业务毛利率66.4%，均创历史新高 [6] - 新增7家宽带客户，包括2家美国一级运营商和1家拉美一级运营商 [6] - cOS解决方案已部署于129家客户，服务3390万台有线调制解调器 [6] - 视频业务在2025年NAB展会上推出行业首个从播出到交付的混合云解决方案 [6] - 公司回购350万股普通股，总金额3610万美元 [6] 管理层评论 - 公司执行情况超出预期，视频收入和盈利能力均超指引上限 [2] - 尽管存在关税政策不确定性，但客户行为尚未受到影响 [2] - 基于强劲业务执行、大量积压订单和市场份额增长，对长期增长前景保持信心 [2] - 在宏观经济环境波动背景下，公司优先考虑成本管理 [2] 财务指引 - 2025年第二季度总收入指引1.2-1.35亿美元 [5] - 预计第二季度GAAP毛利率50.8-51.9%，Non-GAAP毛利率51.1-52% [5] - 第二季度Non-GAAP调整后EBITDA指引400-1000万美元 [7] - 宽带业务EBITDA指引200-600万美元，视频业务200-400万美元 [40]