核心财务业绩 - 2025年第三季度调整后每股收益为0.55美元，超过市场预期的0.42美元及去年同期的0.36美元 [1] - 总收入为7.429亿美元，超出市场预期的7.1亿美元，较去年同期的6.798亿美元增长约9.3% [2] - 调整后EBITDA为1.111亿美元，同比增长13.2% [2] - 第三季度回购了440,814股股票，总价值约1010万美元 [3] 各业务部门表现 - **海底机器人**：收入为2.188亿美元，略高于去年同期的2.157亿美元，但低于预期的2.264亿美元 [4]；运营收入为6510万美元，低于去年同期的6570万美元及预期的6730万美元 [5]；EBITDA利润率维持在36%，ROV日均收入增长6%至11,254美元，但ROV船队利用率下降至65% [5] - **制造产品**：收入为1.564亿美元，高于去年同期的1.437亿美元及预期的1.528亿美元 [6]；运营利润为2470万美元，远超去年同期的1130万美元及预期的1660万美元 [6]；截至2025年9月30日，积压订单为5.68亿美元，较2024年同期下降15% [7] - **海上项目组**：收入为1.71亿美元，同比增长15.9%，超出预期的1.477亿美元 [7]；运营利润为2370万美元，高于去年同期的2030万美元及预期的1840万美元 [8]；运营利润率为14% [8] - **完整性管理与数字解决方案**：收入为7080万美元，低于去年同期的7360万美元及预期的7370万美元 [10]；运营利润为280万美元，高于去年同期的70万美元，但低于预期的560万美元 [10] - **航空航天与国防技术**：收入为1.259亿美元，高于去年同期的9920万美元及预期的1.094亿美元 [11]；运营利润为1660万美元，高于去年同期的1220万美元，但低于预期的1850万美元 [12]；运营利润率提升至13% [12] 资本支出与资产负债表 - 第三季度资本支出（包括收购）总计3140万美元 [13] - 截至9月30日，现金及现金等价物分别为5.06亿美元和4.975亿美元，长期债务约为4.86亿美元，债务与总资本比率为34.7% [13] 2025年第四季度及全年展望 - 预计2025年第四季度总收入将低于2024年同期，综合EBITDA预计在8000万至9000万美元之间 [14] - 预计2025年全年调整后EBITDA在3.91亿至4.01亿美元之间，自由现金流指引维持在1.1亿至1.3亿美元 [19] - 预计2026年综合EBITDA在3.9亿至4.4亿美元之间，自由现金流生成能力将与2025年持平，并继续实施股票回购 [20] 2026年各业务部门展望 - **海底机器人**：预计ROV利用率稳定、价格改善及勘测量增加 [21] - **制造产品**：尽管收入可能下降，但预计运营利润和利润率将改善，得益于高利润率积压订单的转化和成本效率 [21] - **海上项目组**：预计收入和运营利润将下降，原因包括项目组合和时机变化，以及一项国际租约到期且不计划续签 [17][21] - **完整性管理与数字解决方案**：预计收入和运营利润将增加 [21] - **航空航天与国防技术**：预计收入和运营利润将显著增长，主要受大型国防项目和国际机会推动，利润率保持稳定 [22]；预计未分配费用约为4500万美元 [18] 同业公司业绩对比 - Liberty Energy Inc (LBRT) 第三季度调整后每股净亏损0.06美元，差于预期的亏损0.01美元，去年同期为盈利0.45美元 [24]；现金及等价物约1340万美元，长期债务2.53亿美元，债务与资本化比率为10.9% [25] - Valero Energy Corporation (VLO) 第三季度调整后每股收益3.66美元，超出预期的2.95美元及去年同期的1.16美元 [26]；现金及等价物48亿美元，总债务84亿美元，融资租赁义务22亿美元 [27] - Halliburton Company (HAL) 第三季度调整后每股收益0.58美元，超出预期的0.50美元，但低于去年同期的0.73美元 [28]；现金及等价物约20亿美元，长期债务72亿美元，债务与资本化比率为41.1% [29]