市场与策略观点 - 纳斯达克指数在圣诞节前已回升至关键的50日移动均线上方[1] - 投资者应考虑在进入2026年时买入股票，并关注标普500强劲的盈利增长前景及美联储进一步降息的可能性[1] - 建议买入在2025年已证明其表现的股票，因为市场环境预计将延续至明年[2] - 筛选出的动量股获得了强劲的盈利预测上调，目前享有Zacks排名第一（强力买入）评级[2] 股票筛选方法 - 该筛选方法旨在从超过200只Zacks排名第一（强力买入）的股票中，找出顶级动量股[3] - 筛选条件包括：股价处于52周高点的80%以内、市盈增长比小于等于1、市销率小于等于3、以及过去12周价格涨幅排名前7[4][8] - 该策略最终将名单缩小至7只股票[4] 公司案例：Commercial Metals (CMC) - 公司股价在2025年飙升40%，创下历史新高，过去30年涨幅约2000%，远超标普500的约1300%和其行业板块的141%[5] - 公司是钢铁行业关键企业，业务遍及北美和欧洲，核心业务是回收废金属并生产新的钢铁产品，主要是用于基础设施的螺纹钢[6] - 公司正受益于美国刚刚开始的基础设施建设支出浪潮，人工智能数据中心繁荣、能源行业扩张、制造业回流等因素为其提供了长期顺风[9] - 公司于12月15日完成了对Foley Products的收购，这将使其从更广泛的基础设施支出中受益[10] - 公司2026财年每股收益预测已上调21%，2027财年展望上调31%，这支撑了其Zacks排名第一（强力买入）的评级[11] - 尽管股价上涨且长期表现优异，公司基于未来12个月盈利的远期市盈率为10.3倍，这与其30年中位数持平，但较其行业有34%的折价，较其峰值有80%的价值空间[14]

核心观点 - 公司2025财年第三季度净利润1520万美元(每股078美元) 毛利率提升650个基点至171% 出货量同比增长105% [1] - 业绩驱动因素包括积极的定价策略 库存管理优化 供应链灵活性提升 以及对关税不确定性的战略应对 [1] - 通过收购整合加速产能扩张和运营灵活性提升 [6][7] 财务表现 - 毛利润(GAAP)同比增长1540万美元至3080万美元 平均售价同比上涨117% 环比上涨82% [2] - 采用先进先出库存管理方法 季度末库存水平相当于27个月的预期出货量 [2] - 资本支出指引从1700万美元下调至1100万美元 主要由于资源重新分配至收购整合 [8] 定价与成本管理 - 销售价格涨幅超过原材料成本涨幅 价差扩大推动业绩增长 [3] - 通过及时实施价格调整抵消替换成本上升 同时受益于低成本库存流转 [3] - 在原材料价格波动环境下保持盈利能力 [3] 供应链与关税影响 - 美国线材短缺导致25%-30%的钢铁需求依赖进口 进口业务约占营收10% [4] - 6月起钢铁232条款关税从25%提升至50% 增加运营不确定性 [4] - 供应链适应性维持生产连续性 但面临输入成本上升和监管不确定性 [5] 收购整合进展 - Engineered Wire Products和O'Brien Wire Products收购推动出货量增长 [6] - 当季产生843万美元重组费用 整合费用可能持续至2026年第一季度 [6] - 收购工厂(特别是Upper Sandusky设施)运营表现达到或超过预期 [6][7] 未来展望 - 预计GAAP毛利率保持稳定 受益于需求旺盛 有利库存成本和较高工厂运营率 [8] - 确认本财年末需求环境强劲 但未提供正式出货或营收预测 [8] - 2026年资本支出计划将在下季度公布 [8]