分析师观点与评级 - 分析师于2025年4月28日首次覆盖Virtus InfraCap US Preferred Stock ETF (PFFA) 并给予“强烈卖出”评级 这与当时多数分析师建议买入的观点相悖 [1] 分析师研究方法与目标 - 构建高收益投资组合不仅涉及购买表面高收益资产 更关乎长期财富的保值与增值 [2] - 分析重点在于寻找至少能与市场风险回报比相匹配并能扩大资本基础的机会 [2] - 分析工作包括识别新机会 并就具有误导性的投资向投资者发出警告 [2] - 分析将基于基本面展开 因为坚实的基础是长期成功的根本 [2] 分析师背景 - 分析师拥有近二十年从业经验 涵盖技术交易员、金融科技研究员、初创企业顾问、财经作家及小企业主等多个领域 [2] - 分析师拥有经济学研究生学位以及金融和工商管理多个研究生学位 [2]

ETF配置趋势 - 独立投资顾问平均持有ETF数量从69只增至72只，中位数投资组合从38只增至40只[2] - 超过半数独立投资顾问增加投资策略数量，仅不到五分之一缩减清单[2] - 加密货币（除比特币外）作为多元化投资组合核心成分的接受度持续提升[2] 产品类别偏好 - 以太坊ETF成为本季度焦点，比特币ETF未进入前十[3] - 基于收入和衍生品的ETF实现稳健增长，期权发行商NEOS Investments季度环比获显著关注[3] - 跟踪加密货币和大宗商品的基金表现突出，SLV、GLD、以太坊分别被133家、116家、199家机构纳入[3] - 主题类ETF领先增长，国防、工业和人工智能产品获广泛采用[3][6] 费用结构变化 - 高费率ETF仍获青睐， Virtus InfraCap US Preferred Stock ETF费率达2.48%但季度环比新增机构用户增长16%[4] - 复杂对冲技术或下行缓冲策略的高成本产品持续吸引新用户，尽管行业存在费率压缩趋势[4] 创新策略发展 - 税务优化和期权策略等新型复杂ETF选项涌现[4] - 早期采用行为加速，推动更多ETF类别成为全行业标准配置[5]