基金策略与定位 - 基金采用基于技术分析的模型驱动方法，旨在识别长期趋势和主要反转，通过资产配置来利用行业领导地位并应对股市下跌 [1] - 策略通过结合技术指标信号识别价格趋势机会，并应用量化动量叠加来最终确定投资组合 [1] - 基金通过锚定行业趋势动量而非市值，并按固定月度计划更新行业敞口，以应对少数大型股主导指数带来的单一群体风险 [9] - 模型结构允许参与持久主题，但不允许任何单一行业主导投资组合风险，关键变量在于市场领导地位是否会扩大到大型科技股之外 [10] 近期业绩表现 - 基金在9月份实现4.20%的总回报，显著跑赢其基准罗素1000等权重指数（回报0.97%）和SPDR S&P 500 ETF（回报3.56%） [2] - 基金2025年迄今回报为10.76%，高于基准的9.31%回报 [2] - 第三季度基金回报为6.68%，而罗素1000等权重指数回报为6.07% [4] - 9月份的优异表现得益于对GLDM、XLK、XLC、XLU和XLY等ETF的持仓，同时因在8月初清仓XLP而避开了当月表现最差的消费必需品板块，并且过去一年未持有能源和材料板块敞口，因这两个板块长期动量疲弱 [3][4] 当前投资组合构成 - 基金当前股票敞口约为87.2%，其余部分配置于国债和黄金等“风险规避”资产，符合其基于规则的过程，该过程将资产分配到八个相等的12.5%篮子中 [5] - 对黄金和公用事业等防御性板块的配置，与技术、通信服务和非必需消费品等上行领导板块形成互补，促进了季度的绝对和相对强劲业绩 [5] - 10月份模型未做调整，因技术指标显示其9月份持有的七个行业继续看涨 [6] 市场环境与行业观点 - 2025年标普500指数由科技和通信服务领域的集中大型股引领，但该群体近期失去了中期上行动量，可能短期内拖累主要指数 [7] - 在疲软市场中，公用事业等防御性板块应会轮动受宠，但长期仍看好科技板块，特别是在市场出现任何修正性行动之后 [8] - 基金的系统化方法依据月度数据和信号行动，以确保对长期上升趋势的敞口，该方法在过去三个日历年的大部分时间里都维持了科技板块敞口 [8] - 截至9月30日，标普500指数前十大成分股约占指数权重的39%，科技板块占比近35% [9]