收购要约核心条款 - Ewing Morris提出以每股3.80加元现金收购BTB房地产投资信托最多800万单位[1] - 收购总价值最高达3040万加元 要约截止期为2025年9月30日蒙特利尔时间下午5点[3] - 收购价较TSX交易所20日成交量加权平均价溢价约4% 且超过所有卖方分析师目标价[2] 要约条款细节 - 要约可通过转让书文件接受 相关材料将在SEDAR+平台公开[10] - 若交付单位超过800万上限 将按比例分配并舍去零碎单位[13] - 单位持有人可在要约被接受前随时撤回已交付单位[11] 行业背景分析 - 加拿大REIT行业自2022年加息以来持续跑输TSX指数[5] - BTB单位当前交易价格较2019年12月收盘价低约30%[5] - 小型低流动性REITs持续表现落后 包括BTB在内[5] 要约优势分析 - 提供以市价溢价立即变现的独特流动性机会[8] - BTB单位自2023年中以来未达此收购价水平[7] - 该信托单位存在持续缺乏交易量问题 大额持仓退出困难[8]