公司概况与市场地位 - 福克斯公司是一家总部位于纽约的全球顶级新闻、体育和娱乐公司 市值超过281亿美元 属于大盘股 [1] - 公司业务分为有线网络节目、电视、Credible和FOX摄影棚等板块 [1] 股价表现与市场比较 - 公司股价在12月11日触及历史高点64.22美元 当前交易价格较该峰值低2.6% [2] - 过去三个月股价飙升20.3% 同期表现显著优于通信服务精选行业SPDR基金1.6%的跌幅 [2] - 年初至今股价上涨36.8% 过去52周上涨40.1% 表现优于XLC基金同期的20.5%涨幅和15.1%回报 [3] - 过去一年股价持续高于200日移动平均线 自10月下旬以来持续高于50日移动平均线 显示看涨趋势 [3] - 公司表现显著优于同行新闻集团 后者在2025年下跌6% 过去52周下跌9.6% [6] 财务业绩与驱动因素 - 10月30日公布超预期的第一季度业绩后 股价在交易时段飙升8.2% [4] - 总收入同比增长4.9%至37亿美元 超出市场预期4.7% [5] - 调整后每股收益同比增长4.1%至1.51美元 超出市场共识预期42.5% [5] - 分销收入同比增长2.5% 主要由有线网络节目和电视板块增长驱动 [4] - 广告收入显著增长6.2% 驱动因素包括Tubi AVOD服务引领的数字增长、更强的新闻定价和更高的体育节目价格 [4] - 内容及其他收入实现12%的坚实增长 得益于娱乐内容的增长 [4]

财务业绩概览 - 2026财年第一季度调整后每股收益为1.51美元，同比增长4.1%，超出市场预期42.45% [1] - 季度总收入为37.4亿美元，同比增长4.9%，超出市场预期4.66% [1] - 总调整后EBITDA为10.7亿美元，同比增长1.6%，但EBITDA利润率收缩90个基点至28.5% [5] 收入构成分析 - 分销收入占总收入51.2%，为19.2亿美元，同比增长2.5%，主要由有线网络编程板块增长3%和电视板块增长2%驱动 [1] - 广告收入占总收入37.8%，为14.1亿美元，同比增长6.2%，增长动力来自Tubi AVOD服务的数字增长、更强的新闻定价以及由NFL引领的体育定价和收视率，部分被较低的政治广告收入所抵消 [2] - 内容及其他收入占总收入11%，为4.11亿美元，同比增长12%，主要受更高的娱乐内容收入推动 [2] 业务板块表现 - 有线网络编程业务收入占总收入44.5%，为16.6亿美元，同比增长4.1%，其中广告收入增长7.5%，分销收入增长2.6%，内容及其他收入增长6.1% [3] - 电视业务收入占总收入54.8%，为20.5亿美元，同比增长5%，其中广告收入增长5.9%，分销收入增长1.9%，内容及其他收入增长16.5% [4] - 有线网络编程业务EBITDA为8亿美元，同比增长7%，电视业务调整后EBITDA为3.99亿美元，同比增长7.3% [6] 成本与费用 - 第一季度运营费用为20.8亿美元，同比增长3.3%，占收入比例收缩90个基点至55.8% [5] - 销售、一般及行政费用为5.89亿美元，同比增长17.3%，占收入比例扩大170个基点至15.8% [5] 资产负债表状况 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为43.7亿美元，较2025年6月30日的53.5亿美元有所减少 [7] - 截至2025年9月30日，公司总借款为66亿美元，与截至2025年6月30日的上一季度持平 [7]

财务表现 - 第四季度调整后每股收益为1.27美元 超出市场预期25.7% 同比增长41.1% [1] - 总收入达32.8亿美元 同比增长6.3% 超出预期5.8% [1] - 调整后EBITDA为9.39亿美元 同比增长21.5% 利润率提升360个基点至28.6% [5][8] 收入构成 - 会员费收入(占比58%)达19亿美元 同比增长2.6% 其中电视业务增长4% 有线网络节目增长2% [1] - 广告收入(占比32.8%)达10.7亿美元 同比增长7.1% 主要受益于Tubi AVOD服务数字增长及新闻收视率提升 [2] - 其他收入(占比9.2%)达3.01亿美元 同比大幅增长33.2% [2] 业务分部表现 - 有线网络节目收入(占比46.6%)达15.3亿美元 同比增长6.5% 其中广告收入增长15.2% 会员费增长1.9% [3] - 电视业务收入(占比51.9%)达17亿美元 同比增长5.7% 广告收入增长3.1% 会员费增长3.6% [4] 运营效率 - 运营费用下降1.4%至17.5亿美元 占收入比例下降420个基点至53.5% [5] - 销售及行政费用增长9.5%至5.9亿美元 占收入比例上升50个基点至17.9% [5] - 有线网络节目EBITDA增长6.3%至7.47亿美元 电视业务EBITDA大幅增长108.1%至3.08亿美元 [6] 资产负债表 - 截至2025年6月30日 现金及等价物达53.5亿美元 较3月底增加5.4亿美元 [7] - 总借款包括5.99亿美元短期借款和65.98亿美元长期借款 [7]

财务表现 - 第三季度调整后每股收益为1.10美元 超出市场预期18.28% 同比增长0.9% [1] - 总收入同比增长26.8%至43.7亿美元 超出市场预期5.3% [1] - 附属费用收入占总收入45.9% 同比增长3.5%至20亿美元 其中电视业务增长4% 有线网络节目增长3% [1] - 广告收入占总收入46.6% 同比增长64.9%至20.3亿美元 主要受益于超级碗赛事 Tubi数字服务增长及新闻收视率提升 [2] - 其他收入占总收入7.5% 同比增长20.4%至3.3亿美元 [2] 业务分部表现 - 有线网络节目收入占总收入37.4% 同比增长11.1%至16.3亿美元 其中广告收入增长25.7% 附属费用增长2.8% 其他收入增长79.2% [4] - 电视业务收入占总收入61.9% 同比增长39.5%至27亿美元 其中广告收入飙升77.2% 附属费用增长4.3% 其他收入增长3% [5] 运营成本 - 运营费用同比增长44.6%至29.6亿美元 占收入比例扩大840个基点至67.8% 主要因体育节目版权摊销和数字成本增加 [6] - 销售及管理费用同比增长8%至5.51亿美元 占收入比例下降220个基点至12.6% [7] - 调整后EBITDA同比下降3.9%至8.56亿美元 利润率下降630个基点至19.6% [7] - 有线网络节目EBITDA同比增长7.2%至8.78亿美元 电视业务EBITDA为6000万美元 低于去年同期的1.45亿美元 [7] 资产负债 - 截至2025年3月31日 公司持有现金及等价物48.1亿美元 较2024年底的33.2亿美元增加 长期债务为6亿美元 [8] 市场预期 - 2025年每股收益预期为4.45美元 过去30天下调0.6% 但预计同比增长29.74% [9] - 2025年总收入预期为158.8亿美元 预计同比增长13.56% [10] 股价表现 - 第三季度财报后 盘前股价上涨6.33% 年初至今累计上涨3.5% 跑赢消费 discretionary行业0.2%的涨幅 [3]

财务业绩总览 - 公司报告截至2025年3月31日的季度总收入为43.7亿美元，较上年同期增长9.24亿美元，增幅为27% [2] - 季度净利润为3.54亿美元，低于上年同期的7.04亿美元 [3] - 归属于福克斯公司股东的调整后净利润为5.07亿美元（每股1.10美元），与上年同期的5.20亿美元（每股1.09美元）基本持平 [3] - 季度调整后EBITDA为8.56亿美元，低于上年同期的8.91亿美元，收入增长被更高的费用所抵消 [4] 收入构成分析 - affiliate fee收入增长3%，其中电视部门增长4%，有线网络编程部门增长3% [2] - 广告收入大幅增长65%，主要得益于第五十九届超级碗的影响、Tubi AVOD服务引领的持续数字增长以及新闻收视率和定价的提升 [2] - 其他收入增长20%，主要原因是体育转播权分许可收入增加 [2] - 九个月累计总收入为130.13亿美元，上年同期为108.88亿美元 [5] 分部业绩：有线网络编程 - 季度分部收入为16.36亿美元，较上年同期增长1.64亿美元，增幅为11% [6] - affiliate fee收入增长3100万美元或3%，广告收入增长7600万美元或26%，其他收入增长5700万美元或79% [6] - 季度分部EBITDA为8.78亿美元，较上年同期增长5900万美元，增幅为7%，主要受收入增长推动 [7] 分部业绩：电视 - 季度分部收入为27.04亿美元，较上年同期增长7.66亿美元，增幅为40% [8] - 广告收入大幅增长7.25亿美元或77%，主要受第五十九届超级碗和Tubi AVOD服务推动，affiliate fee收入增长3600万美元或4% [8][9] - 季度分部EBITDA为6000万美元，低于上年同期的1.45亿美元，收入增长被更高的费用所抵消 [10] 资本结构与股东回报 - 截至2025年3月31日，公司已回购约53.5亿美元的A类普通股和约10亿美元的B类普通股，剩余授权额度为6.5亿美元 [11] - 本季度公司回购了约2.5亿美元的A类普通股 [11] - 公司期末现金及现金等价物为48.15亿美元，高于2024年6月30日的43.19亿美元 [16] 运营现金流与资产负债表 - 九个月运营活动产生的净现金为18.11亿美元，显著高于上年同期的9.41亿美元 [17] - 总资产从2024年6月30日的219.72亿美元增至233.67亿美元 [16] - 归属于福克斯公司股东的权益从107.14亿美元增至115.26亿美元 [16]