股价表现 - 家得宝股价在过去三个月上涨10.4% 跑赢标普500指数(8.8%)和零售批发板块(5.9%) 但落后于行业平均涨幅11.9% [1][3][8] - 公司股价现报407.71美元 技术面表现强劲 持续运行于50日及200日移动平均线上方 [3][6] - 相对同业表现分化：超越Floor & Decor(8.3%) 但落后于Lowe's(14.6%)和FGI Industries(19.4%) [6] 财务表现与展望 - 第二季度销售额同比增长4.9%至453亿美元 整体同店销售额增长1% 美国地区同店销售额增长1.4% [10] - 维持2025财年业绩指引：预计总销售额增长2.8%(52周基准) 同店销售额增长约1% 调整后营业利润率13.4% [9] - 每股收益预期下调 当前财年共识预期微降1美分至15.03美元 下一财年预期下降7美分至16.36美元 [16] 业务驱动因素 - 专业承包商需求保持韧性 数千名专业客户使用贸易信贷设施后消费实现双位数增长 [2][12] - 数字化业务表现突出 线上同店销售额增长约12% 受益于当日达/次日达服务及AI搜索功能优化 [11] - 十六个商品类别中有十二个实现正增长 建材、家电、园艺用品、管道及电气品类表现强劲 [10] 战略举措 - 计划本财年新开约13家门店 同步推进运营能力提升 [9] - 完成SRS收购并超预期实现协同效应 pending收购GMS将新增超1200个网点、3500名销售助理及8000辆配送车辆 [12] - 通过扩大分销中心网络实现轻资本扩张 强化专业分销领域领导地位 [12] 估值水平 - 当前远期市销率(P/S)为2.41倍 显著高于行业平均的1.71倍 也高于自身过去一年中位数2.35倍 [17] - 估值较同业存在溢价：Lowe's(1.67倍)、Floor & Decor(1.69倍)、FGI Industries(0.06倍) [18]