文章核心观点 - 文章重点分析了亿万富翁投资者比尔·阿克曼看好的三只股票，认为其观点正确且值得考虑 [3][4] Restaurant Brands (QSR) - 公司是比尔·阿克曼旗下Pershing Square Capital Management的第五大持仓 [5] - 公司拥有包括汉堡王、Popeye's、Tim Horton's在内的世界级快餐品牌组合 [5] - 受益于稳固的同店销售额增长以及在亚洲等关键市场的全球扩张努力 [5] - 业务模式具有防御性，在经济动荡时期消费者外出就餐可能选择其旗下品牌 [5] - 当前提供3.5%的股息收益率，且估值处于近期历史最低水平之一 [4][6] Uber Technologies (UBER) - 公司是比尔·阿克曼的最大持仓，持仓量达3030万股，价值超过28亿美元 [6] - 上一季度总预订额激增21%，为近年来的最快增速 [4][7] - 已从亏损企业转变为有效实现其庞大用户基础货币化的盈利公司 [7] - 随着业务规模扩大，其利润率有望持续改善 [7] Amazon (AMZN) - 公司是比尔·阿克曼的主要持仓之一，也是电子商务和云服务巨头 [8] - 云业务规模巨大，其重要性体现在近期一次宕机导致互联网部分重要功能瘫痪 [8] - 尽管尚未派发股息，但其盈利能力和投资资本回报率意味着资金用于再投资以促进业务增长是更优选择 [8][9]

公司业绩与投资表现 - Pershing Square Capital Management在截至8月底的五年间实现了约121%的净回报（扣除费用后）[1] - 公司持有Restaurant Brands International (QSR)超过十年 该头寸每年为基金产生近6000万美元的被动收入[2] - 截至第二季度末 Pershing对QSR的持股价值达到15.2亿美元 按3.90%的股息率计算 每年股息收入约为5950万美元[12] 业务模式与运营状况 - QSR拥有包括Burger King、Tim Horton's和Popeye's在内的知名快餐品牌 其业务模式被描述为“高质量、轻资本”的特许经营模式 通过领先的快餐品牌收取特许权使用费[4][6] - 尽管面临激烈竞争、供应链问题和通胀压力 QSR旗下Burger King国际业务在最近一个季度的同店销售额同比增长超过4% 据称表现优于麦当劳[5][6] - 公司正在重振其美国Burger King业务 于2024年收购了美国最大的Burger King特许经营商Carrols Restaurant Group（拥有超过600家餐厅）并计划再投入5亿美元对这些餐厅进行现代化改造后重新特许经营[7] 财务状况与股息 - QSR在过去12个月的股息收益率约为3.90% 公司自2015年开始支付适度股息 并于2018年将股息提高一倍以上 此后每年稳步增长[9] - 今年前六个月 QSR支付了5.44亿美元的股息 年化股息支付率约为10.9亿美元 过去12个月公司产生了13.5亿美元的自由现金流 为股息支付提供了坚实缓冲[10] - 公司债务负担较高 截至第二季度末总债务约为134亿美元 债务权益比超过4 今年前六个月的净利润为4.84亿美元 目前低于股息支付额[5][10]