AI行业竞争格局变化 - 谷歌新发布的大模型Gemini 3 Pro在比拼性能的主要指标上居首，成为ChatGPT的强有力竞争对手，市场嗅到OpenAI优势动摇的可能性[2][4] - 人工智能行情发生异变，以英伟达为中心的很多股票价格下跌，而旗下拥有谷歌的Alphabet股价明显上涨[2] - AI开发竞争非常激烈，竞争将加剧，将反复发生行情的主角更替，如果自主控制机器和机器人的“物理AI”等新领域的成果得到确认，很可能出现替代Alphabet的主角[9] 主要公司市场表现 - Alphabet股价11月上涨14%，总市值接近4万亿美元，时隔6年反超微软，跃居世界第三[2] - 英伟达股价11月下跌13%，其预期市盈率为25倍多，低于过去10年的平均37倍多[2][9] - 谷歌阵营的博通股价11月上涨9%，联发科技上涨6.5%，TOPPAN控股刷新上市以来最高点[2][5] - OpenAI阵营的微软股价11月下跌5%，软银集团下跌38%[2][5] - 2025年初中国DeepSeek开发出高性能生成式AI模型的消息曾导致股市暴跌，10月英伟达总市值达到5万亿美元，微软总市值达到4万亿美元[8] 谷歌技术突破与生态影响 - 谷歌自主设计并用于自身AI开发的半导体TPU成本低于英伟达GPU，市场份额抢夺预期加强，已向Anthropic提供产品，Meta正考虑将其应用于数据中心[5] - 摩根士丹利推算，如果TPU销量增加50万个，将把Alphabet的2027年每股收益推高3%左右[5] - 与谷歌就TPU设计展开合作的博通和联发科技股价上涨，博通投资的新加坡半导体封装基板工厂将于2026年底投产[5] 行业投资趋势与担忧 - 各家科技公司过度投资隐忧浮出水面，在对现有赢家的怀疑不断出现的背景下，Alphabet的崛起导致了股价的两极分化[9] - AI半导体选项除了英伟达以外也在增加，表明市场对高增长率的持续性持怀疑态度[9]