股价表现 - 8月20日盘中上涨2.1%至8.77美元/股 成交517.79万美元 总市值34.24亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年06月30日收入总额25.61亿美元 同比增长12.7% [1] - 归母净利润4972.4万美元 同比增长36.01% [1] 机构评级 - 8月1日获花旗上调目标价至11.5美元 评级Buy [2] 业务布局 - 在澳门经营Altira Macau和梦想之城两大综合度假村 [2] - 运营摩卡俱乐部 为澳门最大非赌场电子游戏机运营商 [2] - 拥有电影主题综合度假村Studio City [2] - 菲律宾子公司经营马尼拉梦之城综合度假村 [2] - 塞浦路斯开发地中海梦幻之城 预计成为欧洲最大综合度假胜地 [2] - 运营塞浦路斯首家授权临时赌场及四家卫星赌场 [2]

股价表现 - 8月12日盘中股价上涨2.08%至8.82美元/股 成交金额296.61万美元 总市值34.43亿美元 [1] 财务业绩 - 截至2025年6月30日收入总额25.61亿美元 同比增长12.7% [1] - 归母净利润4972.4万美元 同比增长36.01% [1] 机构评级 - 8月1日获花旗上调目标价至11.5美元 维持Buy评级 [2] 业务布局 - 在澳门经营Altira Macau和梦想之城综合度假村 同时运营摩卡俱乐部（澳门最大非赌场电子游戏机运营商）及电影主题度假村Studio City [2] - 在菲律宾通过子公司经营马尼拉梦之城综合度假村 [2] - 在欧洲塞浦路斯开发地中海梦幻之城（预计成为欧洲最大综合度假胜地） 目前运营临时赌场及四家卫星赌场 [2]

股价及财务表现 - 8月1日公司开盘上涨2.54%至8.87美元/股 成交额84.19万美元 总市值34.63亿美元 [1] - 截至2025年03月31日公司收入12.32亿美元 同比增长10.78% 归母净利润3253.2万美元 同比增长114.45% [1] - 预计8月12日披露2025财年中报 [1] 业务布局 - 主营亚洲及欧洲综合娱乐度假村业务 核心资产包括澳门Altira Macau、梦想之城度假村及Studio City电影主题度假村 [2] - 运营澳门最大非赌场电子游戏机品牌摩卡俱乐部 菲律宾子公司管理马尼拉梦之城度假村 [2] - 欧洲塞浦路斯项目地中海梦幻城在建 含临时赌场及四家卫星赌场 建成后将成为欧洲最大综合度假胜地 [2] 行业动态 - 澳门及菲律宾成熟市场持续贡献收入 欧洲塞浦路斯项目拓展显示全球化布局战略 [2]

财务表现 - 公司第二季度营收达13.3亿美元 同比增长14.5% [1] - 每股收益0.23美元 远超去年同期的0.06美元 [1] - 营收超市场预期6.01% 市场预期为12.5亿美元 [1] - 每股收益超市场预期155.56% 市场预期为0.09美元 [1] 运营指标 - 马尼拉梦之城平均每日房价164美元 略高于分析师预期的163.5美元 [4] - 马尼拉梦之城每间可用客房收入156美元 低于分析师预期的158.53美元 [4] - 马尼拉梦之城入住率95% 低于分析师预期的97% [4] 分部业绩 - 澳门梦之城营收7.105亿美元 同比增长23.3% 超分析师预期的6.7272亿美元 [4] - 澳门新濠锋营收2830万美元 同比下降3.4% 略高于分析师预期的2772万美元 [4] - 澳门摩卡娱乐场及其他营收2790万美元 同比下降9.1% 低于分析师预期的2877万美元 [4] - 澳门Studio City营收3.882亿美元 同比增长10.2% 超分析师预期的3.7261亿美元 [4] - 马尼拉梦之城营收9850万美元 同比下降9.6% 略低于分析师预期的9889万美元 [4] - 塞浦路斯业务营收7230万美元 同比增长23.2% 大幅超分析师预期的6172万美元 [4] 分部盈利 - 澳门梦之城调整后EBITDA为2.2564亿美元 远超分析师预期的1.8899亿美元 [4] - 澳门新濠锋调整后EBITDA为84万美元 优于分析师预期的亏损31万美元 [4] - 澳门摩卡娱乐场及其他调整后EBITDA为521万美元 低于分析师预期的621万美元 [4] 股价表现 - 公司股价过去一个月上涨1.8% 同期标普500指数上涨2.7% [3] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与大盘一致 [3]

财务数据和关键指标变化 - 集团调整后物业EBITDA同比增长25%至3.78亿美元 若调整VIP赢率影响则为3.54亿美元 [10] - 澳门物业EBITDA同比增长35% 环比增长13% 利润率达到29.2%创历史第二高 [5][11] - 澳门每日运营支出(OpEx)降至300万美元/天 低于此前预期 包含《水舞间》的额外支出为10万美元/天 [10] - 流动性保持强劲 可用流动性23亿美元 其中合并现金12亿美元 [11] - 第二季度回购1.2亿美元股票 平均价格5美元/ADS [13] - 因关闭部分资产计提5600万美元商誉减值 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 澳门业务 - 澳门业务表现强劲 《水舞间》5月重开后剧院上座率达98% 带动非博彩收入增长 [6] - 澳门物业日均访客量创新高 7月达到纪录水平 新濠天地(COD)访客量同比增长31% [6] - 高端中场业务表现突出 COD和Studio City的贵宾厅收入创历史新高 [5] - 正在进行多项物业升级 包括COD主入口改造 Countdown酒店将改建为150间豪华套房(2026年开业) [7][17] 菲律宾业务 - 菲律宾市场竞争加剧影响业绩 已实施成本削减措施 7月博彩收入有所恢复 [8] - 正在进行战略评估 潜在买家名单已缩小 但暂无具体进展 [76] - 7月市场趋于稳定 新签约的贵宾厅中介预计将提升下半年业绩 [79] 塞浦路斯业务 - 6月受伊朗以色列战争影响 但恢复速度快于预期 目前GGR已超过战前水平 [9] - 夏季预订情况良好 对旺季业绩持谨慎乐观态度 [9] 斯里兰卡业务 - 8月1日将开业南亚首家综合度假村City of Dreams Sri Lanka 主要针对印度高端客户 [9] - 预计需要一定时间培育市场 但长期看好该市场潜力 [51][54] 公司战略和发展方向 - 持续优化澳门物业 通过产品和服务差异化竞争 而非价格战 [31] - 在澳门实施多项升级改造 包括赌场区域重新设计 新增高端娱乐设施等 [19][21] - 关闭部分卫星赌场和摩卡俱乐部 将资源集中到主要物业 [13][56] - 资本配置优先考虑债务偿还 但会灵活把握股票回购机会 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 澳门市场表现强劲 中国消费复苏带动业绩增长 [25] - 对第三季度业绩持乐观态度 7月延续了6月的增长势头 [26] - 澳门市场竞争依然激烈 但公司坚持通过产品和服务质量竞争 [30][33] - 斯里兰卡项目需要时间培育 但看好长期发展前景 [51][54] 其他重要信息 - 预计2025年折旧摊销1.35-1.4亿美元 公司费用2500-3000万美元 净利息支出1.15-1.2亿美元 [14] - 已完成两笔债券到期再融资 利用低利率环境优化债务结构 [12] 问答环节所有提问和回答 关于澳门业务竞争和产品升级 - 公司强调通过产品差异化竞争 而非价格战 已实施多项赌场区域升级 [18][21] - 预计改造工程不会对运营造成重大影响 将分区域进行 [46] 关于运营支出 - 预计澳门核心OpEx将维持在300万美元/天 暂无增加计划 [36][37] - 《水舞间》和驻场演出相关支出将有所减少 [44] 关于斯里兰卡项目 - 这是南亚首个综合度假村 预计需要时间培育市场 [51][54] - 看好长期潜力 类似塞浦路斯项目的发展轨迹 [52] 关于菲律宾业务 - 市场已出现稳定迹象 新签约贵宾厅中介将提升业绩 [79] - 战略评估仍在进行中 但暂无具体时间表 [76] 关于玩家回馈策略 - 公司通过数据分析优化回馈策略 实现更精准的营销 [61][62] - 高端客户消费回升 主要受益于中国经济环境改善 [65] 关于《水舞间》表现 - 重开后日均吸引3800名观众 显著提升物业人流和零售业绩 [73] - 目前对博彩收入带动有限 未来将优化客户转化策略 [75]

财务数据和关键指标变化 - 澳门物业EBITDA同比增长35% 环比增长13% 达到历史第二高的EBITDA利润率29 2% [4][12] - 集团调整后物业EBITDA同比增长25% 达到3 78亿美元 经VIP赢率调整后为3 54亿美元 [11] - 澳门日均运营支出(OpEx)降至300万美元 低于此前预期 其中《水舞间》日均OpEx为10万美元 [11] - 公司流动性保持稳健 可用流动性达23亿美元 合并现金约12亿美元 [12] - 第二季度回购约1 2亿美元公司股票 平均价格为每ADS 5美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 澳门业务 - 澳门业务表现强劲 《水舞间》5月重开后剧院平均上座率达98% 带动非博彩收入增长 [5] - 澳门物业日均访客量持续增长 7月达到创纪录水平 新濠天地访客量同比增长31% [5] - 正在进行多项升级改造 包括新濠天地主入口改造 以及将Countdown酒店改造为150间高端豪华套房 [6] - 高端中场博彩收入在新濠天地和Studio City均创历史新高 [4] 菲律宾业务 - 菲律宾市场竞争加剧 公司实施了成本削减措施 7月已看到盈利改善 [7] - 正在进行战略评估 考虑潜在买家 [7][76] 塞浦路斯业务 - 受伊朗以色列战争影响 但恢复速度快于预期 总博彩收入已超过战前水平 [7] 斯里兰卡业务 - 8月1日将开业首家综合度假村City of Dreams Sri Lanka 瞄准印度高端客户群 [8][52] 公司战略和发展方向 - 持续优化澳门物业 包括升级博彩区域 增加高端服务 提升客户体验 [6][21] - 在澳门实施多项改造项目 包括新餐饮概念 娱乐设施和医疗中心 [22][24] - 计划2026年完成Countdown酒店改造 打造独特高端产品 [6] - 继续推进债务削减 同时关注股东价值提升 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 澳门市场表现良好 中国经济企稳带动消费回升 [28] - 对第三季度保持乐观 预计将继续保持良好势头 [29] - 斯里兰卡业务需要时间培育市场 但长期前景看好 [52][54] - 菲律宾市场7月已出现稳定迹象 预计下半年表现改善 [78][79] 其他重要信息 - 第二季度确认约5600万美元商誉减值 与关闭澳门部分卫星赌场有关 [14] - 预计2025年折旧摊销费用1 35-1 4亿美元 公司费用2500-3000万美元 净利息费用1 15-1 2亿美元 [15] 问答环节所有提问和回答 关于澳门业务 - 公司正在实施多项博彩区域升级 包括新高端俱乐部和餐饮设施 [20][21] - 澳门运营支出目标维持在300万美元/天 暂无大幅增加计划 [39][40] - 高端中场客户增长带动业绩 主要因中国经济环境改善 [65] 关于竞争环境 - 澳门市场竞争持续 但公司更注重产品和服务差异化 [34] - 竞争对手增加再投资 但公司保持现有策略 [36] 关于斯里兰卡业务 - 预计需要时间培育市场 但将带来全新客户群 [52][54] 关于菲律宾业务 - 市场7月已出现稳定迹象 新中介加入将改善VIP业务 [79] - 战略评估仍在进行中 暂无具体时间表 [76] 关于《水舞间》 - 重开后表现良好 日均吸引3800名访客 带动整体物业表现 [73][74] - 目前对博彩业务转化率仍有提升空间 [75]

核心财务表现 - 2025年第二季度总营业收入13.3亿美元 较2024年同期的11.6亿美元增长15% [2] - 调整后物业EBITDA达3.777亿美元 较2024年同期的3.028亿美元显著提升 [3] - 运营收入1.247亿美元 与2024年同期的1.237亿美元基本持平 [2] 各物业业绩表现 - 澳门新濠天地营业收入7.105亿美元 调整后EBITDA 2.256亿美元 较2024年同期分别增长23%和37% [7] - 新濠影汇营业收入3.882亿美元 调整后EBITDA 1.052亿美元 较2024年同期分别增长10%和33% [12] - 澳门新濠锋营业收入2830万美元 调整后EBITDA 80万美元 实现由负转正 [15] - 马尼拉新濠天地营业收入9850万美元 调整后EBITDA 2840万美元 较2024年同期分别下降10%和30% [20] - 塞浦路斯物业营业收入7230万美元 调整后EBITDA 1240万美元 较2024年同期分别增长23%和下降5% [25] 博彩业务指标 - 澳门新濠天地贵宾转码额54.9亿美元 赢率3.93% 远超2.85%-3.15%的预期范围 [8] - 中场赌枱投注额澳门新濠天地17.5亿美元 新濠影汇9.582亿美元 分别增长20%和持平 [9][13] - 电子博彩机营业额澳门新濠天地9.453亿美元 新濠影汇9.161亿美元 均实现同比增长 [9][13] 非博彩业务表现 - 澳门新濠天地非博彩收入8810万美元 较2024年同期增长10% [10] - 新濠影汇非博彩收入8380万美元 较2024年同期增长4% [14] - 塞浦路斯物业非博彩收入2540万美元 较2024年同期增长32% [28] 战略发展动态 - 斯里兰卡新濠天地于2025年8月1日开业 成为斯里兰卡和南亚首个综合度假村 [7] - 新濠影汇自2024年10月起将贵宾业务转移至澳门新濠天地 专注于高端中场和中场业务 [14] - 将于2025年底前停止运营金龙赌场及三个摩卡娱乐场 第二季度确认商誉减值5560万美元 [30] 财务状况与资本支出 - 现金及银行结余总额12.4亿美元 包括1.241亿美元受限现金 [33] - 总债务净额71.6亿美元 可用流动性约22.7亿美元 [33] - 2025年第二季度资本支出9590万美元 用于澳门物业升级和斯里兰卡项目 [35] - 新濠影汇财务有限公司于2025年7月偿还2.216亿美元到期优先票据 [34]

股价表现 - 7月26日盘中上涨2.1%至8.995美元/股，成交额781.43万美元，总市值36.99亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日，收入总额12.32亿美元，同比增长10.78% [1] - 归母净利润3253.2万美元，同比增长114.45% [1] 评级与事件 - 7月1日获摩根大通上调评级至Overweight，目标价上调至9.5美元 [2] - 8月12日将披露2025财年中报 [2] 业务布局 - 在澳门经营Altira Macau和梦想之城两个综合度假村 [2] - 运营澳门最大非赌场电子游戏机业务摩卡俱乐部 [2] - 拥有电影主题综合度假村Studio City [2] - 菲律宾子公司经营马尼拉梦之城 [2] - 正在塞浦路斯开发地中海梦幻之城，预计将成为欧洲最大综合度假胜地 [2] - 目前运营塞浦路斯首家授权赌场及四家卫星赌场 [2]

股价表现 - 7月18日盘中上涨2.55%至9.035美元/股，成交额1419.94万美元，总市值37.15亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日，收入总额12.32亿美元，同比增长10.78% [1] - 归母净利润3253.2万美元，同比增长114.45% [1] 评级与事件 - 7月1日获摩根大通上调评级至Overweight，目标价上调至9.5美元 [2] - 8月12日将披露2025财年中报 [2] 业务布局 - 亚洲及欧洲区经营综合娱乐度假村业务 [2] - 澳门业务包括Altira Macau度假村、梦想之城度假村、摩卡俱乐部(最大非赌场电子游戏机运营商)、Studio City电影主题度假村 [2] - 菲律宾子公司经营马尼拉梦之城 [2] - 欧洲正在开发地中海梦幻之城(预计将成为欧洲最大综合度假胜地)，目前运营塞浦路斯首家授权赌场及四家卫星赌场 [2]

股价表现与财务数据 - 7月14日盘中上涨2 01%至8 875美元/股 成交额282 28万美元 总市值36 49亿美元 [1] - 截至2025年3月31日 收入12 32亿美元 同比增长10 78% 归母净利润3253 2万美元 同比增长114 45% [1] 机构评级与披露计划 - 7月1日获摩根大通上调评级至Overweight 目标价9 5美元 [1] - 预计8月12日披露2025财年中报 [1] 业务布局与资产组合 - 主营亚洲及欧洲综合娱乐度假村业务 澳门核心资产包括Altira Macau、梦想之城度假村及Studio City电影主题度假村 [2] - 运营澳门最大非赌场电子游戏机品牌摩卡俱乐部 菲律宾子公司管理马尼拉梦之城度假村 [2] - 欧洲塞浦路斯项目包括在建的地中海梦幻城（规划为欧洲最大综合度假村）及4家卫星赌场 临时赌场将随主项目开业关闭 [2]