收购扩张 - 公司收购西方石油公司位于米德兰盆地的天然气收集系统和200英里管道[1][7] - 交易使公司获得超过1,000个可钻探井位并增强系统连通性[1][7] - 此次收购为长期现金流增长奠定基础并支持产量增长[1] 资产规模与结构 - 公司运营超过50,000英里管道网络和3亿桶NGL、原油、石化产品及精炼产品存储容量[2] - 公司拥有140亿立方英尺天然气存储能力形成一体化结构[2] - 一体化结构推动价值链从生产加工到运输存储及出口的高利用率和效率[2] 收费合同模式 - 公司78-82%的毛运营利润来自收费型合同提供稳定可预测现金流[3][7] - 合同涵盖管道运输、分馏、存储和终端服务基本不受商品价格波动影响[3] - 同行企业KMI约26%现金流来自收费型收入其中超40%来自稳定精炼产品业务[4] - 同行企业MPLX通过长期收费合同和13年平均量承诺增强现金流韧性[5] 财务表现与估值 - 公司单位价格过去一年上涨8.1%超越行业综合指数2.6%的涨幅[6] - 公司企业价值与EBITDA比率（EV/EBITDA）为10.19倍低于行业平均的10.72倍[8] - 2025年每股收益共识预期在过去7天内从2.74美元下调至2.73美元[10][11] - 2026年每股收益预期从2.95美元下调至2.90美元[11]