文章核心观点 - 流媒体娱乐竞争激烈，投资者需比较Netflix和Disney的基本面以确定更好的投资选择，综合来看Disney更具投资吸引力 [1][2][24] Netflix情况 优势 - 是流媒体市场领导者，2024年第四季度付费净增用户1891万，总订阅用户达3.0163亿 [3] - 2024年第四季度营收同比增长16%，营业利润飙升52%；全年营收增长16%，营业利润率27%，营业利润超100亿美元，2024年自由现金流约70亿美元 [4] - 内容策略成功，《鱿鱼游戏2》有望成为热门剧集，举办的拳击赛成最热门体育赛事，2025年《星期三》《怪奇物语》回归 [5] 挑战 - 虽广告收入预计2025年翻倍、营业利润率有望提升，但增长可能已反映在股价中，面临货币逆风、高端市场竞争加剧、提价后用户留存不确定等问题 [6] 业绩预测 - 2025年预计营收435 - 445亿美元，Zacks共识预计为444.2亿美元，同比增长13.89%；过去30天2025年每股收益共识预期下调0.3%至24.51美元 [7] Disney情况 优势 - 是多元化娱乐巨头，除流媒体外，业务涵盖电影发行、主题公园、有线电视和商品销售 [9] - 2024年电影业务全球票房超50亿美元，未来有《美国队长：勇敢新世界》等多部影片待上映 [10] - 流媒体策略不断发展，Disney+增加ESPN板块，还推出类似传统电视体验的功能 [11] - 主题公园业务有韧性和增长潜力，有重大扩张计划 [12] 业绩预测 - Zacks共识预计2025财年营收946.3亿美元，同比增长3.58%，每股收益预计增长10.26%至5.48美元，过去30天预测未变 [13] 股票估值和价格表现比较 估值 - Disney的远期市销率为1.57倍，远低于Netflix，相对价值更具吸引力 [16] 价格表现 - 近期Netflix股价过去一年上涨50.8%，远超Disney和大盘；长期来看，Netflix五年回报率112.1%，十年回报率1040.6%，但高表现可能限制进一步上涨空间 [19] 投资机会结论 - Disney因估值更具吸引力、营收来源多样、流媒体业务潜力未充分挖掘，比Netflix更具投资价值 [24]