公司运营与财务现状 - 公司自2021年上市以来一直未能实现盈利，并在2024年完全暂停了太空运营，同时退役了其唯一现役的太空飞机 [1][2] - 公司正在开发新的“Delta级”太空飞机及新的母舰，预计在2026年开始飞行，但这两项开发每年消耗约4.6亿美元的负自由现金流 [2][5][6] - 截至最近报告，公司仅持有3.94亿美元现金，但背负4.78亿美元债务，存在在2026年底目标达成前耗尽现金的风险 [7] 债务重组与融资计划 - 为避免现金耗尽，公司在2023年12月宣布债务重组计划：通过出售约1210万股股票筹集4600万美元，并通过2.03亿美元的私募发行新债务来展期大部分债务，将债务到期日推迟至2028年 [8] - 新发行债务的利率为9.8%，远高于旧债2.5%的利率，这将增加公司的年度利息支出 [10] - 新债务附带了认股权证，若行权将可为公司带来2.03亿美元现金以偿还新债，但代价是额外发行3030万股股票，导致股权进一步稀释 [11] 盈利前景分析 - 公司预计在2026年第四季度才能恢复商业飞行，因此2026年全年实现盈利的可能性极低，标普全球市场财智的分析师预计公司2026年将亏损近2.4亿美元 [13] - 即使到2027年，公司盈利前景依然黯淡 公司已将未来太空旅游票价提高至60万美元，因为早期售价20万至25万美元以及约200张45万美元的机票无法实现盈利 [14] - 在乐观情景下，假设2027年执行125次飞行，运送750名乘客（基本清空现有积压订单），估计年票务总收入为2.175亿美元，但这仍低于公司2024年（最后一个运营年度）2.94亿美元的运营成本 [15]