投资动态 - 达拉斯投资机构Permian Investment Partners于11月14日披露，新建仓Resideo Technologies，购入965,936股，季度末总市值约为4170万美元 [1][2] - 此次新建头寸约占该基金8.857亿美元可报告美国股票资产的4.7% [3] - 该头寸规模远小于基金前五大持仓，表明其持仓信念有所克制，并未过度集中 [10] 公司股价表现 - 截至新闻发布日周一，Resideo股价为36.38美元，过去一年上涨39%，显著跑赢同期上涨13%的标普500指数 [3] - 尽管近期股价已从10月高点回落约18%，但过去一年仍录得大幅上涨 [1][10] 公司财务与运营概况 - 公司总市值为54亿美元，过去12个月营收为74亿美元，过去12个月净亏损为6.4亿美元 [4] - 第三季度营收为18.6亿美元，同比增长2% [9] - 第三季度毛利率创纪录，达到29.8%，同比提升110个基点 [9] - 第三季度调整后EBITDA创纪录，达到2.29亿美元，同比增长21% [9] - 第三季度净利润跃升至1.56亿美元，反映出其产品与解决方案部门及ADI全球分销部门均实现了显著运营杠杆 [9] - 利润率扩张并非孤立现象，公司两大业务部门利润率均实现同比增长，体现了运营执行力而非一次性成本削减 [9] 公司业务与市场定位 - Resideo Technologies是一家领先的舒适与安防解决方案提供商，业务遍及全球，产品组合多元 [5] - 公司利用其知名品牌和分销网络，满足住宅和商业客户需求，其规模和集成化产品在安防及智能家居技术领域具有竞争优势 [5] - 公司提供舒适、住宅热管理和安防解决方案，包括温湿度控制、安防面板、传感器及相关软件，主要使用Honeywell Home品牌 [7] - 公司通过销售产品与解决方案，以及通过ADI全球分销部门分销安防、智能家居和连接产品来产生收入 [7] - 公司服务于商业和住宅终端市场，客户包括承包商、原始设备制造商、服务提供商和零售渠道，业务覆盖美国、欧洲及全球其他地区 [7] - 公司是一个能产生现金的工业技术平台，受益于规模效应和定价纪律，尽管当前住房需求不均衡，但其分销网络具有优势 [6][8] - 对于有耐心的投资者而言，Resideo提供了对安全、控制和安防等类似基础设施需求的敞口，同时盈利能力正在改善 [10]