核心业绩表现 - 公司2025年第三季度每股收益为1.32美元，远超市场预期的0.97美元，同比大幅增长71.4% [1] - 季度营收为4.0937亿美元，超出市场预期7.73%，同比增长16.9% [2] - 本季度盈利超出预期36.08%，上一季度盈利超出预期32.22% [1] - 在过去四个季度中，公司有三次超过每股收益预期，两次超过营收预期 [2] 股价与市场表现 - 公司股价自年初以来已上涨约39.3%，远超同期标普500指数12.3%的涨幅 [3] - 公司所属的“国内汽车”行业在Zacks行业排名中位列前36% [8] 未来展望与预期 - 当前市场对下一季度的普遍预期为营收3.5亿美元，每股收益0.86美元 [7] - 当前市场对本财年的普遍预期为营收15.7亿美元，每股收益4.15美元 [7] - 业绩发布前，公司的盈利预期修正趋势好坏参半，目前Zacks评级为3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 行业比较 - 同行业公司REV Group预计将公布2025年第四季度每股收益0.78美元，同比增长52.9% [9] - REV Group预计季度营收为6.4712亿美元，同比增长8.2% [9] - 研究显示，Zacks排名前50%的行业表现优于后50%，幅度超过2比1 [8]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度营收创纪录达到4.09亿美元，同比增长5900万美元或17% [12] - 2025财年全年营收创纪录达到14.8亿美元，比去年增加1.33亿美元 [6] - 2025财年第四季度调整后EBITDA创纪录达到6800万美元，利润率16.6%，同比增加2660万美元或64% [12] - 2025财年全年调整后EBITDA达到2.21亿美元，利润率15%，同比增加3800万美元或21% [6] - 2025财年第四季度调整后每股收益为1.32美元，同比增加0.55美元 [15] - 2025财年全年调整后每股收益为4.38美元，同比增加0.92美元 [18] - 2025财年全年自由现金流达到创纪录的1.53亿美元，接近调整后EBITDA的70% [13] - 公司年末现金余额为2.29亿美元，流动性达到创纪录的3.71亿美元，同比增加1亿美元 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度巴士业务营收为3.84亿美元，同比增加6100万美元 [14] - 2025财年全年巴士业务营收为13.77亿美元，同比增加1.34亿美元或11% [16] - 2025财年第四季度巴士平均售价为每单位15.3万美元，同比增加2.1万美元 [14] - 2025财年全年巴士平均售价为每单位14.6万美元，同比增加8000美元 [17] - 2025财年第四季度零部件营收为2500万美元，同比略有下降 [14] - 2025财年全年零部件营收为1.03亿美元，与去年持平 [17] - 2025财年第四季度电动汽车销量为233辆，同比增加149辆 [14] - 2025财年全年电动汽车销量为901辆，占总销量的9.6%，同比增加197辆或30% [6][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025财年末订单积压为3100辆，包括680辆电动汽车 [7][13] - 当前订单积压已增至近4000辆，包括850辆电动汽车 [3][13] - 替代动力巴士（燃气和丙烷）占全年混合单位销量的56%，而主要竞争对手通常低于10% [8] - 公司预计2026财年电动汽车销量约为750辆，部分订单将推至2027财年 [9] - 公司计划在2026财年第四季度推出新的商用底盘产品 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进新工厂的范围开发和自动化业务案例，以应用生产自动化、自动化物料搬运和制造执行系统 [4] - 公司投资策略聚焦于具有清晰和强劲回报前景的项目 [5] - 公司维持严格的定价纪律，巴士价格保持高于去年和上季度 [5] - 公司是行业目前唯一的丙烷燃料校车供应商，具有清洁燃料和最佳总拥有成本 [22] - 公司专注于有机增长，重点在替代燃料，同时重新与一些大型全国车队接触 [26] - 公司已为商用底盘业务和Micro Bird合资企业新工厂的相邻市场增长播下种子 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业存在关税政策带来的定价不确定性，但公司定位良好以实现边际中性结果 [3][6] - 车队老龄化、即将进入重大更换周期以及过去几年的行业供应问题导致被压抑的需求，基本面依然强劲 [8] - 对电动汽车在校车领域的前景保持乐观，因其适合校车的运行周期、可用充电间隔、续航里程以及对儿童的健康益处 [9] - 环保局清洁校车计划第二轮和第三轮资金继续流向终端客户，第四轮和第五轮仍在进行中，政府停摆造成一些延迟 [9] - 公司维持谨慎立场，考虑到关税的波动性以及与电动汽车相关的其他政府政策 [21] - 中期展望为15%利润率，销量高达10500辆，包括500辆商用底盘，营收约16亿美元，调整后EBITDA约2.4亿美元 [29] - 长期目标为营收18-20亿美元，销量12000-13500辆，包括1000-1500辆商用底盘，EBITDA 2.8-3.2亿美元以上，利润率15.5%-16%以上 [29] 其他重要信息 - 公司从美国能源部获得8000万美元的MESS合同资金，用于在Fort Valley建设新工厂，该项目将增加400个高薪美国工作岗位 [10] - 公司于2025年11月18日后对所有新订单实施每辆巴士3500美元的涨价，以覆盖新的标准安全功能（如行业首个驾驶员安全气囊）和预期的可变成本增加 [26] - 公司在2025财年第四季度完成了5000万美元的股票回购，并宣布了一项新的高达1亿美元的回购计划，为期两年 [27][28] - 公司预计2026财年资本支出为1亿美元，主要用于新工厂 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 联邦电动汽车巴士计划对2026财年指导的重要性以及州和地方补贴计划的作用 - 电动汽车需求稳定，州授权支持需求，2026财年指导不依赖于第四轮或第五轮资金，公司对750辆电动汽车的指导感觉良好，有高达1000辆的潜在上行空间 [36][37] 问题: 2026财年展望是否保守，以及如何协调行业前景与公司指导 - 行业需求强劲，基本面支持需求上升，公司有能力产生额外需求，对积压订单和上一季度表现感到舒适，不采取观望态度 [38][39] 问题: 商用底盘项目的细节、客户测试和早期反应 - 已建造几辆原型车并安装了车身，正在进行校准和测试，产品受到客户好评，市场对另一个竞争者持开放态度，公司拥有产能 [40][41] 问题: 2026财年商用底盘的贡献程度 - 2026财年指导中约有100辆商用底盘，在指导范围的低端到高端变动中目前不具重大影响 [42] 问题: 定价是否是2026财年业绩增长的主要决定因素 - 增长因素包括生产周数、新涨价（主要影响下半年）以及关税风险，因此对上半年指导保守，预计下半年增长 [43][44] 问题: 订单环境的可持续性和正常化趋势 - 年初关税的持续变化影响了订单，现在开始稳定，定价确定到6月，表明订单周期正在恢复稳定 [45][46] 问题: 订单积压中电动汽车部分的更新和占比 - 当前电动汽车积压为850辆，在整个季度中也有所增加，增长比例大致相同 [47][48] 问题: 新泽西州激励计划的影响以及其他州类似计划的可能性 - 州级资金是真实存在的并在流动，某些州在电动汽车授权方面积极，这是一个全国趋势，但公司不深入分析每个州的单项拨款 [48][49] 问题: 2026财年下半年与上半年价格组合的考虑因素 - 新涨价仅影响财年末尾，其他因素包括产品组合和车队组合，总体预计价格基本持平，关税仍是变数，预计EBITDA利润率保持在15%-16%的强劲水平 [51] 问题: 订单积压的美元价值数据 - 目前重点放在单位数量上，但如有要求可以在后续沟通中提供财务指标细节 [52] 问题: 行业竞争动态是否因关税而发生变化 - 目前为时尚早，未看到有意义的改变，相关问题更适合询问竞争对手 [54] 问题: 校车路线优化软件对需求的影响 - 公司不生产此类软件，但与拥有该软件的供应商合作，目前未看到校车利用率提高对订单或需求产生有意义的影响 [55]

公司慈善活动 - 公司旗下慈善基金会Blue Bird School Bus Foundation在佐治亚州举办本年度第二次社区赋能活动 [1] - 基金会向11家当地非营利组织总计捐赠6万美元 [1] - 受赠机构包括Chattahoochee Valley男孩女孩俱乐部及Ronald McDonald House Charities等 [1]

业绩表现 - 公司季度每股收益为0 96美元 与Zacks一致预期持平 上年同期为0 89美元 [1] - 上一季度实际每股收益0 92美元 超出预期0 83美元10 84% [1] - 过去四个季度中有两次超过每股收益预期 [1] - 季度营收3 5885亿美元 低于预期7 99% 上年同期为3 4592亿美元 [2] - 过去四个季度中有两次超过营收预期 [2] 股价表现 - 年初至今股价下跌0 7% 同期标普500指数下跌4 7% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场同步 [6] 未来预期 - 下季度共识预期为每股收益0 86美元 营收3 75亿美元 [7] - 本财年共识预期为每股收益4美元 营收14 5亿美元 [7] 行业状况 - 所属行业为国内汽车业 在Zacks行业排名中处于后23% [8] - 行业排名前50%的板块表现是后50%的两倍以上 [8] 同业公司 - 同业公司Fox Factory Holding预计季度每股收益0 22美元 同比下降24 1% [9] - 预计营收3 2855亿美元 同比下降1 5% [10] - 业绩发布日期为5月8日 [9]