无人机行业概述 - 无人机是一种可自主或远程操控的无飞行器 已从基础的民用和军事任务演变为各行业不可或缺的先进工具 [1] 投资标的筛选 - 筛选出三家专注于无人机技术的领先公司 分别为Kratos Defense & Security Solutions Inc (KTOS) Textron Inc (TXT) 和 L3Harris Technologies Inc (LHX) [2] - 这三支股票旨在为2026年的投资组合提供稳定性 每支股票的Zacks评级均为2级 [2] Kratos Defense & Security Solutions Inc (KTOS) 投资亮点 - 公司增长前景受到美国稳定资金拨备的支持 除制造无人机系统外 还专注于扩展其产品组合 特别是在高超音速领域 [5] - 多样化的产品组合使公司在第二季度末积压订单价值达14.1亿美元 [5] - 美国2026财年国防预算拟增加13%的提案对公司构成利好 [5] - 当前财年预期收入和盈利增长率分别为15.7%和4.8% 当前财年盈利的Zacks共识预期在过去90天内提升了2% [6] - 下一财年预期收入和盈利增长率分别为19.1%和40.9% 下一财年盈利的Zacks共识预期在过去7天内提升了1.4% [6] Textron Inc (TXT) 投资亮点 - 公司从其航空业务部门商业航空客运量的改善中受益 同时在国防产品方面需求稳固 [9] - 公司持续创新产品以扩大在其服务的多元市场中的份额 [9] - 第二季度 Bell部门与突尼斯空军签订了12架SUBARU Bell 412EPXs的合同 Textron Aviation与泰国航空工业公司合作支持泰国皇家空军 [10] - 当前财年预期收入和盈利增长率分别为8%和12.2% 当前财年盈利的Zacks共识预期在过去7天内提升了0.2% [11] - 下一财年预期收入和盈利增长率分别为3.5%和10.2% 下一财年盈利的Zacks共识预期在过去7天内提升了0.1% [11] L3Harris Technologies Inc (LHX) 投资亮点 - 公司在美国国防工业中地位强劲 坚实的美国国防预算资金拨备将支撑其收入 [12] - 公司准备通过其导弹预警传感器为美国政府的"Golden Dome"倡议做出贡献 [12] - 公司来自亚太、拉丁美洲、南美和美国北约盟友的防御解决方案需求强劲 收购带来的协同效应正推动其增长 [13] - 当前财年预期收入和盈利增长率分别为2.1%和-19.7% 当前财年盈利的Zacks共识预期在过去7天内提升了0.1% [13] - 下一财年预期收入和盈利增长率分别为6.3%和17.8% 下一财年盈利的Zacks共识预期在过去7天内提升了0.2% [14]

行业背景与公司定位 - 豪梅特航空航天公司（HWM）和德事隆集团（TXT）均为航空航天与国防工业领域的知名企业，在美国及全球范围内为商用和军用飞机生产高精工程零部件 [1] - 两家公司均有望从航空交通趋势改善和过去几年稳健的美国预算政策中受益，从而抓住航空航天与国防领域的重大增长机遇 [2] 豪梅特航空航天公司（HWM）分析 - 公司当前最强的业务驱动力来自商用航空航天市场，宽体飞机需求回升支持了持续的原始设备制造商支出 [3] - 2025年第二季度，商用航空航天市场收入同比增长8%，占其业务的52%；第一季度该市场收入同比增长9% [3] - 国防航空航天市场同样呈现积极势头，2025年第二季度收入同比增长21%，占公司总收入的17%；第一季度该市场收入同比增长19% [4] - 2025年前六个月，公司支付了8300万美元股息并回购了价值3亿美元的股票；2025年8月，公司将股息上调20%至每股0.12美元（年化0.48美元） [6] - 截至2025年7月31日，公司剩余的股票回购授权额度为18亿美元 [6] - 过去一年，豪梅特股价飙升了90.7% [16] - 市场共识预期公司2025年销售额和每股收益（EPS）将分别实现9.4%和32.7%的同比增长 [17] 德事隆集团（TXT）分析 - 商用航空客运量的增长惠及德事隆的航空业务部门，2025年第二季度其航空部门收入同比增长2.8% [7] - 得益于强劲的订单活动，公司航空部门的积压订单金额达到78.5亿美元 [7] - 公司的国防产品需求稳固，例如其贝尔部门与突尼斯空军签订了12架SUBARU Bell 412EPX的合同 [8] - 截至第二季度末，公司的现金及现金等价物为14.3亿美元；长期债务为33.8亿美元，当期债务为3.6亿美元 [11] - 过去一年，德事隆股价下跌了3.2% [16] - 市场共识预期公司2025年销售额和每股收益（EPS）将分别实现8.1%和11.5%的同比增长 [18] - 公司面临供应链问题导致的组件短缺和延迟，这可能造成部分产品生产延误，并对其盈利能力产生不利影响 [12][13] 财务与估值比较 - 德事隆的远期12个月市盈率为12.58倍，低于其过去三年中位数13.26倍；豪梅特的远期市盈率为46.49倍，远高于其过去三年中位数29.02倍 [19] - 豪梅特的每股收益预期在过去60天内对2025年和2026年均有上调；而德事隆的每股收益预期在过去60天内对2025年和2026年均有所下调 [17][18] 综合结论 - 尽管豪梅特估值较高，但凭借其在商用和国防航空航天市场的领先地位、持续优势、强劲的业绩预期、股价表现以及更佳的销售和利润增长前景，目前被认为是更优的选择 [22]

公司业绩表现 - 第二季度防务航空航天市场收入同比增长21%，占公司总销售额的17% [2] - 第一季度防务航空航天市场收入增长19% [2] - 工程结构部门第二季度收入同比增长5.5% [2] - 发动机产品部门第二季度收入同比增长13.2% [2] 业务驱动因素 - 增长由F-35项目的发动机备件强劲需求以及传统战斗机的新建和备件需求驱动 [2] - 防务航空航天市场已成为商业航空航天市场之外的重要增长支柱 [1] - 公司持续专注于防务业务以赢得更多合同 [3] 行业与政策环境 - 美国众议院通过2026财年国防拨款法案，总可自由支配拨款为8315亿美元 [3] - 强劲的预算条款为公司提升收入表现奠定基础 [3] - F-35项目的强劲势头和稳定的政府支持预计将推动防务市场在未来几个季度实现更多收益 [4] 同业公司动态 - 德事隆集团防务业务凭借美国军方关键合同和政府支持获得增长动力，第二季度与突尼斯空军签署12架SUBARU Bell 412EPX合同 [5] - 通用电气航空航天防务与推进技术业务受益于其推进与增材技术、关键飞机系统和售后市场服务，第二季度获得美国空军50亿美元的F110发动机合同 [6] 股价与估值 - 公司股价在过去一年上涨88.4%，同期行业增长为12.5% [9] - 公司远期市盈率为47.01倍，高于行业平均的28.28倍 [10] 盈利预测 - 当前季度（2025年9月）每股收益共识估计为0.90美元，与7天和30天前持平，但高于60天前的0.88美元和90天前的0.87美元 [12] - 下一季度（2025年12月）每股收益共识估计为0.95美元，与7天和30天前持平，但高于60天前的0.91美元和90天前的0.89美元 [12] - 当前年度（2025年12月）每股收益共识估计为3.57美元，与7天和30天前持平，但高于60天前的3.47美元和90天前的3.46美元 [12] - 下一年度（2026年12月）每股收益共识估计为4.28美元，与7天和30天前持平，但高于60天前的4.14美元和90天前的4.10美元 [12]

公司业绩表现 - 2025年第二季度防务航空航天市场收入同比增长21% 占总收入比重17% [1] - 工程结构部门收入同比增长5% 受益于防务航空航天需求增长 [2] - 公司股价过去一年上涨78.7% 远超行业12.1%的增长率 [7] 市场需求与合同 - F-35项目发动机备件需求强劲 新型战机及传统战斗机部件订单增加 [1] - 2026财年国防拨款法案通过8315亿美元预算 为公司提供更多合同机会 [3] - 基于F-35项目动能和政府支持 防务航空航天市场未来季度增长前景良好 [4] 同业竞争态势 - 德事隆集团获得突尼斯空军12架贝尔412EPX直升机合同 与泰国航空工业合作支持泰国皇家空军 [5] - GE航空航天获得美国空军50亿美元F110发动机供应合同 第一季度获得美国陆军无限期交付合同 [6] 估值与预期 - 公司远期市盈率42.73倍 高于行业平均27.25倍 [10] - 2025年盈利预期持续上调 60天内Q1预期从0.87美元升至0.90美元(+3.45%) Q2从0.89美元升至0.95美元(+6.74%) [13] - 全年盈利预期从3.46美元升至3.57美元(+3.18%) 次年预期从4.10美元升至4.28美元(+4.39%) [13]