财务业绩摘要 - 第四季度调整后每股收益为3.96美元，超出市场预期的3.92美元 [1] - 第三季度（2025财年）总营收为58.9亿美元，略低于市场预期的59.0亿美元，按报告基准增长8.3%，按固定汇率调整后增长7%，有机增长3.9% [2] - 公司宣布季度股息为每股1.05美元，增幅为1.0% [9] 各业务部门表现 - 医疗部门营收增长11.2%（有机增长4%）至31.6亿美元，药物输送解决方案表现强劲，但受中国带量采购影响部分抵消 [3] - 生命科学部门营收达13.7亿美元，增长2.1%（有机增长0.3%），诊断解决方案恢复正增长 [5][6] - 介入部门营收跃升8.5%（有机增长7.5%）至13.7亿美元，外科业务实现两位数增长 [6][7] - 泌尿与重症监护业务因PureWick产品系列持续采用而实现强劲的两位数增长 [8] 未来业绩指引 - 预计2026财年调整后每股收益为14.75-15.05美元，高于市场预期的14.38美元，预计营收实现低个位数增长 [10] - 中国市场预计将使营收增长减少约100个基点，受政府政策影响预计将出现中双位数下降 [10] - 预计第一季度营收将出现低个位数下降，调整后每股收益预计在2.75-2.85美元之间，低于市场预期的3.239美元 [10] 战略与资本配置 - 公司已同意将其生物科学与诊断解决方案业务与Waters Corp合并，交易估值约为175亿美元，预计在2026年第一季度末完成 [11] - 公司将从与Waters的交易中获得至少40亿美元现金，其中至少一半将用于股份回购，其余用于偿还债务 [12]

核心财务表现 - 公司第三季度2025年调整后每股收益为3 68美元 高于去年同期的3 50美元 超出市场预期的3 41美元 [1] - 第三季度销售额达55 1亿美元 超过市场预期的54 9亿美元 [2] - 总收入同比增长10 4%（按报告口径） 调整后外汇中性增长8 5% 有机增长3 0% [3] - GAAP和调整后毛利率分别提升160和50个基点 GAAP和调整后营业利润分别增长46 6%和11 3% [3] 业务部门表现 医疗板块 - 医疗板块销售额增长14 4%（有机增长3 2%）至29 3亿美元 [4] - 药物输注解决方案因在美国血管通路管理和皮下产品市场份额提升而增长 但中国输液短缺和带量采购政策部分抵消了增长 [4] - 药物管理解决方案表现强劲 输液系统和药房自动化设备需求稳定 [4] - 制药系统受益于生物制剂双位数增长 但非生物制剂需求疲软部分抵消了增长 [5] 生命科学板块 - 生命科学板块销售额下降0 5%（有机下降1 1%）至12 5亿美元 [6] - 标本管理因BD真空采血管销售强劲而增长 但中国市场表现疲软 [6] - 诊断解决方案因即时检测和BD BACTEC血培养系统需求下降而下滑 但BD MAX IVD实现双位数增长 [6][7] - 生物科学板块因仪器需求下降而承压 但新推出的FACSDiscover A8和试剂服务增长部分抵消了影响 [7] 介入治疗板块 - 介入治疗板块销售额增长7 2%（有机增长6 8%）至13 3亿美元 [8] - 外科业务因高级组织再生、感染预防和生物外科产品高个位数增长而提升 但美国疝气产品销量下滑 [8] - 外周介入因Rotarex斑块切除系统在周围血管疾病治疗中的高需求而强劲增长 [9] - 泌尿与重症护理因PureWick产品线使用增加实现双位数增长 [9] 业绩指引 - 公司上调2025财年调整后每股收益指引至14 30-14 45美元（原指引14 06-14 34美元 市场预期14 18美元） [11] - 维持3 0%-3 5%的有机收入增长指引 销售额指引为218-219亿美元（市场预期218 3亿美元） [11] - 指引上调反映第三季度运营强劲及第四季度销售营销投入增加 [11] 市场反应 - 公司股价在财报发布当日上涨7 81%至185 87美元 [12]