交易核心内容 - 汇丰控股同意将其斯里兰卡零售银行业务出售给Nations Trust Bank PLC (NTB) [1] - 交易涵盖约20万个客户账户、信用卡及零售贷款业务 [1][7] - NTB将为现有员工提供就业机会 [1] 业务调整策略 - 本次出售不影响汇丰在斯里兰卡的企业与机构银行业务 [2] - 公司将继续通过全球网络支持企业客户并促进跨境贸易 [2] - 交易预计于2026年上半年完成 需获得监管批准 [3] 战略背景与财务影响 - 此次剥离源于2024年10月宣布的业务精简计划 [4] - 交易完成后预计产生非重大税前收益 [3] - 过去六个月公司股价上涨18.2% 低于行业23.1%的涨幅 [6] 全球业务重组动态 - 公司正在退出英国、欧洲和美国部分非核心业务 [5] - 同时加强在亚洲和中东地区的业务聚焦 [5] - 已完成包括美国、加拿大、新西兰等11个市场的业务出售 [5] 行业趋势参考 - 加拿大蒙特利尔银行正在出售持有60亿美元存款的美国分行 [9] - 德意志银行旗下DWS拟以超20亿欧元估值出售数据中心平台NorthC [10][11] - 欧洲数据中心市场因AI和云计算需求激增呈现繁荣态势 [11]

核心观点 - 巴克莱银行(BCS)和汇丰银行(HSBC)作为伦敦两大外资银行 正在通过业务重组和资本重新配置提升效率并聚焦核心业务 [1][2] - 巴克莱通过成本节约计划和业务剥离实现效率提升 同时向高增长市场和支付业务注入资本 [3][4][5] - 汇丰实施全球业务精简 退出多个非核心市场 同时加码亚太地区财富管理业务 [8][9][11] - 巴克莱2025-2026年盈利增速预期显著高于汇丰 且股价表现更优 [10][14][18] - 从估值和短期增长潜力看 巴克莱当前投资机会优于汇丰 [23][26] 巴克莱银行战略与表现 - 2024年启动三年成本节约计划 2024年实现10亿英镑总节约 2025年一季度节约1.5亿英镑 目标2026年累计节约20亿英镑 [4] - 2025年2月出售德国消费金融业务 2024年剥离意大利抵押贷款组合和11亿美元信用卡应收账款 [3][4] - 2025年4月与Brookfield合作重塑支付受理业务 计划注资约4亿英镑 3月向印度业务注资210亿卢比(2.1亿英镑) [5] - 2023年收购Tesco零售银行业务和Kensington Mortgage公司 [5] - 2025年一季度成本收入比为57% 目标2026年降至50%区间高位 [4] - 2024年及2025年一季度净利息收入(NII)和净费用佣金收入增长 反映业务重组初见成效 [6] 汇丰银行战略与表现 - 2025年初宣布15亿美元成本节约计划 预计到2026年产生18亿美元前期费用 计划将15亿美元资本从非核心领域重新配置 [8] - 已退出美国、加拿大、阿根廷等市场零售银行业务 缩减英欧美投行业务 正在评估德国、南非等市场业务 [9] - 亚太地区贡献超半数业务 重点发展中国内地财富管理 通过收购花旗零售财富组合、设立财富中心等方式扩张 [11] - 在印度获准新设20家分行(现有26家) 通过收购L&T投资管理公司强化私人银行服务 [12] - 当前12个月追踪P/TB为1.09倍 高于五年中位数0.76倍 ROE为12.55% [20][21] 财务与市场表现对比 - 巴克莱2025年盈利预期增长21.2% 2026年增长23.3% 汇丰2025年增长4.2% 2026年预期下降1% [14][16] - 2025年至今巴克莱股价上涨37.9% 汇丰上涨22.3% 行业平均涨幅23.8% [18] - 巴克莱当前12个月追踪P/TB为0.77倍 高于五年中位数0.45倍 汇丰P/TB为1.09倍 两者均低于行业平均1.70倍 [20][26] - 巴克莱ROE为8.04% 低于汇丰的12.55% [21]

文章核心观点 公司资本状况稳健、业务简化举措和成本节约计划将推动增长，长期前景良好且估值较低，投资者可考虑现在投资其股票 [13] 股价表现 - 昨日交易时段，公司股票在纽交所触及5年新高16.27美元 [1] - 过去六个月，公司股票飙升37.7%，跑赢行业8.7%的涨幅，但同期表现不如同行汇丰控股和国民西敏寺集团 [1] 技术指标 - 公司股票交易价格高于其50日移动平均线，显示出强劲的上涨势头和价格稳定性，凸显了积极的市场情绪以及对公司财务健康和前景的信心 [4] 业务调整 - 公司对全球业务布局进行重组，2月将德国消费金融业务出售给BAWAG P.S.K，以退出欧洲零售银行业务，释放大量资金，改善资产负债表并优化资源配置 [6] - 去年11月，公司收购乐购的零售银行业务，预计将补充现有业务并巩固市场地位 [8] 成本节约 - 公司采取成本节约行动，2024年实现了10亿英镑的总节约，预计今年实现5亿英镑的总效率节约，到2026年底实现20亿英镑的总效率节约 [7] 股东回报 - 公司资本状况稳健，持续回报股东，定期支付股息，计划保持2023年的总股息支付水平并逐步增加股息，2024 - 2026年将通过股息和股票回购向股东返还至少100亿英镑资本，优先考虑股票回购 [9] 估值情况 - 公司股票目前的12个月滚动市净率为0.71倍，低于行业的2.25倍，与汇丰控股和国民西敏寺集团相比也较为便宜 [10][12]