投资事件总结 - Turiya Advisors Asia Ltd于2025年11月10日披露新建The GEO Group头寸，购入5,644,900股，价值约1.1566亿美元[1][2] - 此次交易占该基金报告美国股票资产管理规模的30.6167%，使GEO成为其第二大持仓，仅次于GOOGL[2][6][7] 公司财务与市场表现 - 公司过去12个月营收为24.2亿美元，净收入为3197万美元，市值为20.7亿美元[3] - 截至2025年11月11日，公司股价为14.84美元，过去一年下跌44.0%，跑输标普500指数55.68个百分点[3] 业务模式与运营 - The GEO Group是矫正、拘留和社区再入服务的领先提供商，业务模式基于与政府机构签订的长期合同[4][5] - 公司采用综合服务模式，结合安全设施管理、电子监控和基于证据的康复项目，客户包括联邦、州和地方政府的惩教机构[4][5] - 业务覆盖美国、澳大利亚和南非，近期收入增长由新的和重新激活的ICE合同推动[9] 投资逻辑分析 - 此次大额建仓被视为一种高度集中的信念表达，表明基金认为公司基本面与拖累股价的市场叙事之间存在脱节[8] - 投资观点认为，不断增长的合同活动和现金生成能力，比政治和法律阻力更具持续性[11] - 公司拥有可支持债务削减和资本回报的合同现金流管道[9]

公司业务模式 - 收入主要来源于与政府机构签订的长时期合同，涉及设施运营、电子监控和社区重返服务[1] - 核心客户包括负责惩教、拘留和康复服务的联邦、州和地方各级政府机构[1] - 采用综合服务模式，结合了安全管理设施、电子监控和基于证据的康复项目[2] 行业地位与运营规模 - 是惩教、拘留和社区重返服务领域的领先提供商，业务遍及多个国家[2] - 竞争优势体现在广泛的地理覆盖、基于合同的收入流以及在安全和合规解决方案方面的专业经验[2] - 在美国、澳大利亚和南非提供安全管理设施、重返服务、电子监控和康复项目[4] 近期财务与运营动态 - 近期季度收入增长由新的和重新激活的ICE合同驱动[6] - 资产出售和更大规模的股票回购计划影响了盈利[6] - 公司拥有规模可观的在手合同现金流，可用于支持债务削减和增量资本回报[6] 重要机构交易 - 截至2025年11月11日，公司股价为14.84美元，过去一年下跌44.0%，跑输标普500指数55.68个百分点[3] - Turiya Advisors Asia Ltd于2025年11月10日披露新建仓位，购入5,644,900股，价值约1.1566亿美元[3][4] - 该头寸占该基金报告的美股管理资产（AUM）的30.62%，成为其第二大持仓[3][4] 市场观点与投资逻辑 - 此次大规模建仓行为被解读为基金对公司基本面的高度信心，认为市场叙事与公司基本面存在脱节[5] - 投资逻辑基于不断增长的合同活动和现金流生成能力，认为其持久性将超过政治和法律方面的不利因素[8] - 若基本面稳固，公司可能成为比市场目前所认知的更为稳健的业务[8]

核心观点 - 公司全资子公司LCA获得北加州一项为期5年、总价值250万美元的合同，预计每年产生约50万美元的经常性收入，巩固了公司在美公共安全市场的地位 [1] - 合同内容包括为司法涉案人员提供重返社会服务，如案件管理、就业支持和行为健康转介，旨在替代监禁并促进长期稳定 [3] - 此次中标通过竞标流程实现，体现了地方政府对LCA降低再犯罪率和提升社区安全能力的认可 [2] 合同细节 - 合同结构为3年基础期加2年可选延期，服务范围覆盖电子监控和重返社会项目 [1] - LCA在该地区已有多年服务经验，本次合作强化了公司作为加州及全美公共安全解决方案供应商的声誉 [2][3] 战略意义 - 公司CEO指出，定制化服务方案和长期客户关系是赢得合同的关键，符合公共机构降低再犯罪率和改善行为结果的需求 [4] - 近期公司已签署20份直接机构合同、9项新服务协议，并拓展至10个新州，加州持续中标预示新区域长期价值潜力 [5] 公司背景 - SuperCom自1988年起为全球政府及机构提供安全、身份识别解决方案，涵盖电子政务平台、生物识别及边境控制服务 [6] - LCA作为加州领先刑事司法组织，拥有33年社区服务和电子监控经验，采用循证方法解决认知行为及药物滥用问题 [7] 业务数据 - 新合同年均收入贡献约占公司总合同金额（250万美元）的20% [1] - 公司近期业务扩张涉及20个直接合同和10个新州市场，反映增长势头强劲 [5]