行业价格趋势 - 2025年第三季度 美国东北部物料回收设施报告几乎所有回收商品的平均价格均出现下降 延续了自第二季度以来的下行趋势[1] - 第三季度不含残留物的平均混合商品价值为75.14美元 较上一季度下降21.9% 含残留物的价值为60.16美元 下降27.24%[2] - 单流物料回收设施的价值 不含残留物环比下降23.32% 含残留物下降28.86% 双流或源头分类物料回收设施的价值 不含残留物下降17.33% 含残留物下降21.76%[2] 具体商品价格表现 - 大多数商品类别价格大幅下跌 但玻璃和“特殊情况下的笨重硬质塑料”是例外[4] - 笨重硬质塑料本季度平均价格为43.26美元 较上一季度大幅增长93%[4] - PET平均价格为每吨125.58美元 下降60% 天然HDPE价格约为每吨955.31美元 下降46% OCC平均价格约为每吨86.23美元 下降10%[5] 相关公司运营情况 - 主要公开上市的废物处理公司在第三季度财报电话会议中呼应了类似的商品趋势[6] - 在东北部和大西洋中部运营的Casella公司报告 其第三季度每吨回收商品的平均收入同比下降29%[7] - 为降低低商品价值的影响 该公司通常通过在下行市场中调整倾倒费来与客户分担风险 其在康涅狄格州一处物料回收设施的近期升级帮助提高了本季度的处理量收入[7] 报告背景与方法 - 报告数据来自代表12个州的19个物料回收设施 包括康涅狄格州、特拉华州、缅因州、马里兰州、马萨诸塞州、新罕布什尔州、新泽西州、纽约州、宾夕法尼亚州、罗德岛州、佛蒙特州和弗吉尼亚州[3] - 该报告旨在提供区域价格趋势观察 是其促进和提升东北部回收商品供需工作的一部分 调查了多个市场的各类物料回收设施 包括五个有饮料容器押金法的州 这些法律影响了进入物料回收设施的物料流[4] - 报告明确表示不应用作物料回收设施合同的价格指南 因其代表了各地运营条件的多样性 并于2025年初采用了新报告格式 除总价值外 还提供特定商品的平均价格[4]

财务业绩摘要 - 第三季度营收达64.4亿美元，同比增长14.9% [1] - 第三季度净利润为6.03亿美元，同比下降20.7% [1] - 第三季度运营税息折旧及摊销前利润为17.2亿美元，同比增长2.5%，调整后利润率为30.6% [1] - 公司维持全年运营税息折旧及摊销前利润和自由现金流的增长预期，但预计全年营收将处于此前252.75亿美元至254.75亿美元指引区间的低端 [2] - 利润率预期上调至29.6%至30.2%之间 [2] 业务量价表现 - 核心价格增长6%，超出公司当季计划 [1] - 垃圾填埋量增长5.2%，主要驱动来自城市固体废物、特殊废物以及建筑和拆除废物类别 [1] - 城市固体废物量增长5%，特殊废物量因新活动业务增长5.5% [1] - 工业废物量增长1.2%，为自2022年以来首次实现季度正增长 [1] 各业务板块表现 - 收集和处置业务是增长的主要引擎，贡献了超过一半的运营利润同比增长 [1] - 不包括医疗解决方案部门在内的传统业务实现了32%的税息折旧及摊销前利润率 [1] - 医疗解决方案部门第三季度营收为6.28亿美元，略低于预期，主要受系统整合影响 [1] - 医疗解决方案部门近期成功完成了约2亿美元的服务续约，仍被视为长期利润驱动因素 [1] 战略投资与成本控制 - 技术投入和车队自动化降低了运营成本 [1] - 对回收设施自动化和可再生天然气项目的长期投资开始产生回报 [1] - 回收业务部门运营税息折旧及摊销前利润增长18%，主要得益于物料回收设施自动化投资 [1] 回收商品与市场 - 回收商品价格同比下降近35% [1] - 公司预计市场状况将影响此前对2026-2027年每吨75美元至150美元的混合商品价格区间的估计 [1] - 由于市场状况，公司关闭了位于德克萨斯州的Natura PCR塑料薄膜加工厂，并记录了1.52亿美元的减值费用 [1] - 该工厂可能重启，但可能取决于再生含量法规的更广泛实施和执行 [1] 可再生天然气进展 - 今年前九个月，可再生天然气产量翻倍 [2] - 公司已预售2026年约45%的产出 [2] - 剩余产量中略少于一半将在运输市场销售，其余在自愿市场销售 [2] - 2026年，公司计划将可再生天然气产量完全分配给车队应用，预计该年可再生能源识别码价格可能在220至230美元区间 [2] - 公司决定在第四季度推迟部分可再生能源识别码的销售，原因是价格上涨 [2] 并购活动 - 今年以来已完成约4.5亿美元的收购交易，年底可能达到约5亿美元 [2] - 预计在2026年将恢复到1亿至2亿美元的“正常”交易区间 [2]