监管行动与公司回应 - 美国证券交易委员会向包括ProShares、Direxion和GraniteShares在内的九家ETF提供商发出警告信 要求其澄清旨在追踪高达五倍于基础股票表现的基金所涉及的风险 [2] - ProShares在收到SEC警告信后 撤回了部分高杠杆交易所交易基金的注册申请 该申请包括旨在复制Meta Platforms和Broadcom等华尔街科技巨头三倍回报的产品 [1][2] - ProShares表示理解并认同SEC工作人员近期关于某些新型杠杆ETF不符合相关法律要求的观点 [3] - 收到SEC信函的九家提供商中的Tidal Financial和Volatility Shares拒绝置评 [3] 杠杆ETF市场概况 - 杠杆ETF通常受到散户投资者青睐 其受欢迎程度因持续看涨的市场情绪、投机性交易的兴起以及产品创新（尤其是围绕单一股票和加密货币）而激增 [4] - 全球最大的杠杆ETF（按资产管理规模计）ProShares UltraPro QQQ ETF 旨在实现纳斯达克100指数每日表现的三倍 今年迄今已上涨超过40% [7] - 尽管存在监管担忧 不断增长的杠杆ETF市场继续吸引散户投资者 [6] 监管关注焦点与依据 - SEC的担忧源于《1940年投资公司法》下的Rule 18f-4 该规则要求基金的风险价值保持在适当参考投资组合价值的200%以下 [5] - SEC质疑基金经理如何确定用于衡量杠杆风险的参考投资组合 并建议发行人修改其策略以符合规定或撤回申请 [5] - 行业观点认为此举并非全面打压 但标志着对产品复杂性的监管边界更加明确 [6]