核心观点 - FactSet在2026财年第一季度业绩稳健，营收和年度订阅价值均实现同比增长，主要受机构买方和交易撮合客户驱动 [3][4] - 公司管理层强调将专注于推动商业卓越、提高生产力和推进长期战略三大优先事项 [3] - 尽管运营利润率有所收缩，但公司通过积极的股票回购计划（授权额度增至10亿美元）和持续投资于产品与基础设施，展现出对长期价值的信心 [4][5][11] 财务业绩摘要 - **营收**：第一季度GAAP营收为6.076亿美元，同比增长6.9%；有机营收为6.000亿美元，同比增长6.0% [3][4][5] - **年度订阅价值**：截至2025年11月30日，ASV为24.111亿美元，有机ASV为23.896亿美元，同比增长5.9%（增加1.329亿美元）；过去三个月有机ASV增加660万美元 [4][6] - **盈利能力**：第一季度GAAP运营利润率为31.6%，同比下降约200个基点；调整后运营利润率为36.2%，同比下降137个基点 [4][5] - **每股收益**：第一季度GAAP稀释后每股收益为4.06美元，同比增长4.4%；调整后稀释后每股收益为4.51美元，同比增长3.2% [4][5] - **现金流**：第一季度运营活动产生的净现金为1.213亿美元，同比增长40.4%；自由现金流为9040万美元，同比增长49.5% [4][38] 分地区业绩 - **美洲地区**：ASV为15.758亿美元，有机ASV增长6.4%至15.565亿美元；季度营收为3.962亿美元，有机营收同比增长6.5% [7] - **欧洲、中东和非洲地区**：ASV为5.910亿美元，有机ASV增长3.7%至5.885亿美元；季度营收为1.495亿美元，有机营收同比增长4.0% [8] - **亚太地区**：ASV为2.443亿美元，有机ASV增长8.4%至2.446亿美元；季度营收为6190万美元，有机营收同比增长8.3% [9] 运营指标与资本配置 - **客户与用户**：截至2025年11月30日，客户总数达9，003家，过去三个月净增7家；用户总数达239，863人，过去三个月净增2，539人 [10] - **留存率**：截至2025年11月30日，按ASV计算的年度留存率超过95%，按客户数量计算的年度留存率为91% [10] - **员工人数**：截至2025年11月30日，员工总数为12，886人，过去12个月增长2.5% [10] - **股票回购**：第一季度以1.399亿美元回购478，100股普通股；董事会将现有股票回购授权从4亿美元增加至10亿美元 [4][11] - **股息**：于2025年12月18日支付季度股息，总额4100万美元，每股1.10美元 [10] 2026财年业绩展望 - **营收**：预计GAAP营收在24.23亿美元至24.48亿美元之间 [17] - **利润率**：预计GAAP运营利润率在29.5%至31.0%之间；预计调整后运营利润率在34.0%至35.5%之间 [17] - **每股收益**：预计GAAP稀释后每股收益在14.55美元至15.25美元之间；预计调整后稀释后每股收益在16.90美元至17.60美元之间 [17] - **年度订阅价值**：预计有机ASV在财年内将增加1亿美元至1.5亿美元 [17] - **税率**：预计年度实际税率在18.0%至19.0%之间 [17] 近期业务进展 - 与TD Wealth建立多年战略关系，为其加拿大零售客户门户提供内容 [16] - 与Jefferies合作在Portware EMS中推出IntelligentCross JumpStart，提供另类交易系统流动性 [16] - 被《时代》杂志和美国新闻评为美国最佳中型公司和最佳工作场所之一 [16] - 季度后发布了首个原生模型上下文协议服务器，使模型能直接访问其数据集 [16] - 被亚马逊选中，通过Amazon QuickSight提供市场情报 [16] - 与Arcesium合作，提供统一的投资管理解决方案 [16]

产品整合与功能 - FactSet在其Portware执行管理系统（EMS）中全面推出IntelligentCross的JumpStart功能，使买方能够直接访问经纪商的低接触（算法）流动性[1] - 此次整合通过FactSet与全美成交量第一的另类交易系统（ATS）IntelligentCross以及全方位服务投资银行Jefferies的合作实现[2] - 该集成使Portware用户能直接访问Jefferies的低接触（算法）流动性，FactSet成为其竞争对手中首个提供从买方直接集成的公司[1] 技术优势与客户价值 - JumpStart技术允许买方交易员以最小的信息泄漏直接选择、访问并与其所需的流动性互动，订单在IntelligentCross ATS上专有的托管环境中交互[4] - 该模型为交易双方保持机密性并防止信息泄漏，利用人工智能增强订单匹配并改善美国股票的价格稳定性，有助于最小化市场影响和逆向选择风险[3][4] - 长期客户Harris | Oakmark在开发过程中提供了用户洞察并测试了该创新工作流解决方案，其机构投资专业人士是该新产品的首批正式用户[5] 市场定位与行业影响 - IntelligentCross是根据截至2025年8月18日的FINRA每周ATS报告，按成交量计算的全美排名第一的ATS[9] - 随着股票交易日益聚焦通过创新满足买方需求，此方案为机构交易员提供了更有效的方式定位高质量流动性，且不损害信号风险[3] - 客户评价此方案并非渐进式升级，而是其可交互流动性类型的有意义演变，能精确决定订单如何、何时及与谁互动，实现高效、审慎且完全符合其目标交易[6]