公司股价表现与市场背景 - 流媒体巨头Netflix的股价在2025年经历了异常令人失望的波动 截至12月18日 年内仅上涨7% 表现落后于大盘 [1] - 公司股价目前较其峰值低29% [2] - 近期股价承压因素包括 2025年第三季度摊薄后每股收益为5.87美元 大幅低于华尔街卖方分析师预期 消息导致股价立即下跌10% [9] - 自12月5日公司宣布拟以827亿美元企业价值收购华纳兄弟探索部分资产以来 股价进一步下跌 市场对该潜在交易持负面看法 [10] 长期业绩与市场地位 - Netflix是近几十年的顶级股票 过去10年和20年股价分别惊人地上涨了679%和25,310% [2] - 公司通过彻底颠覆行业 创造全新品类并主导市场实现了这一增长 [2] - 公司当前市值约为4310亿美元 [8] 近期财务基本面 - 公司基本面保持稳健 关键指标均向好 [4] - 2025年前九个月总收入为331亿美元 同比增长15% [5] - 同期营业利润增长28% [5] - 第三季度自由现金流达27亿美元 盈利数据展示了其相对于规模较小竞争对手的成本优势 [5] - 当前市盈率为39.8倍 该倍数在过去12个月中下降了23% [12] 业务战略与增长举措 - 公司的首要任务是在2026年继续为全球会员提供引人入胜的内容 [6] - 广告层级业务蓬勃发展 联席CEO表示 广告业务“有望在今年实现超过一倍的增长” [6] - 公司近期宣布计划在其流媒体平台播放热门播客的独家视频 已与Barstool Sports iHeartMedia和Spotify达成协议 [7] - 公司上月发布了《派对游戏》 旨在进一步开拓另一个规模可观的市场 [7] - 公司已涉足直播体育领域 拥有WWE比赛和NFL圣诞大战的转播权 明年将开始播放MLB比赛和赛事 并将在2027年和2031年转播国际足联女足世界杯 [7] 潜在收购案分析 - 公司提议收购华纳兄弟探索部分资产 企业价值为827亿美元 [10] - 为完成交易 公司计划承担590亿美元的债务 而截至9月30日其长期债务为145亿美元 此举引发了投资界的担忧 [10] - 大规模并购通常记录不佳 存在买家支付过高 战略目标难以实现以及成本协同效应未能实现的风险 [11]