公司概况 * 公司为西联汇款（Western Union）[1][3] * 会议主持人为摩根大通支付分析师Tung-Jung Hwang，主讲人为西联汇款首席执行官Devin McGranahan [3] 宏观经济与客户状况 * 美国大众市场消费者面临经济压力，呈现出两极分化的经济状况，体现在Chipotle和麦当劳等公司的业绩上 [6] * 北美市场业绩持续承压，交易量下降，但单笔交易金额上升约9%，表明消费者发送频率降低但单次金额增加 [6] * 北美市场还受到移民政策变化的影响 [6] * 美国以外地区经济表现出韧性，中东地区（特别是沙特阿拉伯）和亚洲地区表现强劲，数字化进程迅速 [7] 监管环境 * 监管环境最大的变化是待定的汇款税，公司已完成相关技术准备，包括自身代理网点和合作伙伴（如Kroger、沃尔玛、Albertsons）的系统 [8][9][10] * 目前监管压力已转向其他领域，监管环境趋于稳定 [9] 零售合作伙伴关系与战略 * 与Kroger的成功续约是经过两年共同规划的结果，涉及在零售通道内进行汇款、增加自助服务/售货亭、与忠诚度计划联动以及将汇款体验整合到整体购物体验中 [13] * 公司通过其下一代合作伙伴平台Partner OS与Kroger的零售POS系统升级进行整合 [14] * 公司认为高质量、安全、照明良好的零售环境提供的便利性价值主张是持久的，关键在于解决服务交付问题和价值主张问题 [20][21] * 公司拥有与主要零售商（Publix、Kroger、沃尔玛、Albertsons、Walgreens）的合作网络，这构成其差异化优势和零售复兴的一部分 [21] 定价战略 * 公司已采取4.5亿美元的定价行动，转向市场定价，以改变其作为"行业最大份额捐赠者"的叙事，目标是成为份额获取者而非份额捐赠者 [22][23][24] * 在市场定价下，公司凭借其品牌信任度、高质量合规性、广泛的收发网络，有望实现增长，并在关键市场（如美国至印度、法国至摩洛哥）获得份额，例如美国至印度走廊目前市场份额约为5% [23][24][25] 竞争优势与战略重点 * 公司拥有175年历史，品牌认知度高，在数字获客成本方面具有优势，品牌资产是竞争优势 [28] * 规模是另一大差异化优势，公司拥有10亿美元的数字业务，能够在技术、支付网络建设（已直接接入全球10个国家的银行系统和实时支付系统）等方面进行大规模投资，这是小公司难以比拟的 [28][29] * 公司拥有4000或5000名技术人员，将自己定位为科技公司和支付公司，其全球规模和技术能力构成新的护城河 [31][32] * 公司的传统护城河是现金零售支付网络，而新的护城河在于管理网络、构建更好的账户支付网络和投资技术的规模优势 [32] 数字化与技术创新 * 公司设定了到2028年增加5亿美元数字收入的目标 [34] * 技术平台已具备竞争力，例如在智利，现已提供完整的支付体验，包括银行账户直接扣款、借记卡甚至信用卡支付 [35] * 新的Beyond数字平台已在加拿大上线，计划明年将美国市场迁移至该下一代平台 [36] * 公司正在构建下一代支付网络，这是一个全功能的资金出入网络，支持包括数字资产在内的所有支付类型，具有开放式架构，可向合作伙伴开放 [38][39][40] * 该网络覆盖100个国家，可服务于B2C、C2C、B2B、B2C等多种跨境支付用例，但可能不会为竞争对手的汇款公司提供服务 [41] 数字资产与稳定币战略 * 数字资产战略包含三个机遇：用于公司自身国库管理，实现实时24/7结算，释放被占用的资本 [43][44]；通过数字资产网络为合作伙伴提供"最后一英里"的数字资产与法币兑换服务 [44]；推出自有稳定币USDPT [45] * USDPT可用于公司国库管理，将负浮存金业务转变为正浮存金业务，并为消费者提供价值主张，允许收款人持有美元稳定币直至需要兑换为当地货币，并通过稳定币卡实现本地支付能力 [45][46][47][48] * 稳定币战略可以加速"银行化"用户战略，无需用户经历完整的KYC流程或开设银行账户，即可持有美元计价资产并进行支付 [53][54] 超越汇款：金融服务的拓展 * 公司正在推行Beyond战略，在六七个国家推出了数字钱包或数字银行，提供类银行产品 [52] * 在许多市场，公司正在获取支付机构或类银行级别的牌照，以便直接提供服务 [52] * 稳定币卡策略可以规避部分监管和客户获取的复杂性，以更低成本、更轻资本的方式加速该战略 [53][54]