核心观点 - 华尔街部分分析师认为Palantir与Intel股价被严重高估 预计未来12个月将大幅下跌 Palantir隐含下跌幅度为72% Intel为50% [1][9] Palantir Technologies (PLTR) - 公司业务为面向公共和私营部门客户构建数据分析和人工智能平台 其关键差异化优势是基于本体的软件 该软件围绕一个决策框架设计 并通过机器学习模型随时间推移变得更有效 应用场景涵盖供应链管理、零售库存优化、金融欺诈检测和战场分析等领域 [4] - 行业研究机构Forrester Research去年将Palantir评为市场上能力最强的AI/ML平台 排名高于Alphabet的Google、Amazon Web Services和Microsoft Azure 今年早些时候 Forrester还将Palantir评为AI决策平台的领导者 [5] - 公司第三季度财务表现强劲 营收同比增长63%至11亿美元 连续第九个季度加速增长 非GAAP摊薄后每股收益增长超过一倍至0.21美元 管理层表示对其人工智能平台的强劲需求是业绩出色的关键 [6] - 公司当前估值极高 股价交易于市销率的160倍 使其成为标普500指数中最昂贵的股票 且远超第二昂贵的AppLovin的57倍市销率 这意味着其股价即使下跌近三分之二 仍将是该指数中最贵的股票 [7] - 公司所处的AI平台市场预计到2033年将以每年38%的速度增长 公司在该市场拥有强大的竞争地位 但RBC Capital的分析师认为其估值“似乎不可持续” [8] - RBC Capital分析师Rishi Jaluria给予Palantir的目标股价为每股50美元 较当前约181美元的股价隐含72%的下跌空间 [9] Intel (INTC) - 公司在个人电脑和数据中心服务器的中央处理器销售方面是市场领导者 但在这两个CPU类别中均已将大量市场份额输给了AMD和Arm 公司看到了AI驱动CPU需求带来的机遇 但迄今未能利用 例如其在2017年曾错失投资OpenAI的机会 [10] - 公司于2021年启动的对外芯片制造业务Intel Foundry 最近才赢得了第一个主要客户 最初目标是到本年代末超越三星成为第二大代工厂 但实现该目标的可能性相当渺茫 [11] - 公司今年早些时候表示 如果无法“获得重要的外部客户” 可能不得不停止其下一代14A芯片工艺技术及此后所有先进制程节点的开发 近期赢得的客户是否能提供足够资金以避免此结果尚不明确 公司可能仍不得不退出芯片制造业务 [12] - 公司最近一个季度销售额仅增长3% 而同期AMD和Arm的销售额分别增长了36%和34% 尽管增长乏力 公司股票目前交易于市销率的3.3倍 高于其五年平均市销率2.4倍 [13] - Wedbush的Matt Bryson和DBS Bank的Amanda Tan给予Intel的目标股价为每股20美元 较当前约40.50美元的股价隐含50%的下跌空间 [9]