核心财务业绩 - 第三季度每股收益为1.52美元，超过市场预期的1.07美元，并高于去年同期1.01美元的水平 [1] - 季度总收入为36亿美元，超过市场预期的33亿美元，并高于去年同期的30亿美元 [1] - 可分配现金流为14.7亿美元，略高于去年同期的14.4亿美元，对分派的覆盖率为1.3倍 [9] 业务运营亮点 - 季度业绩强劲主要归因于集输量和天然气处理量的增加，以及运输费率的提高和近期收购资产的贡献 [2] - 原油和产品物流板块调整后EBITDA增长4%至11.4亿美元，主要受费率提高驱动，但部分被运营费用增加所抵消 [5] - 天然气和NGL服务板块调整后EBITDA为6.29亿美元，高于去年同期的6.2亿美元，增长由新收购资产和产量提升推动 [6] 运营数据 - 管道总吞吐量为每日592万桶，略低于去年同期595万桶的水平 [5] - 集输量平均为每日69.1亿立方英尺，较去年同期增长3% [7] - 天然气处理总量为每日101亿立方英尺，较去年同期增长3% [7] 分派与资本管理 - 季度分派提高12.5%，为连续第二年增长，年化分派达到每股4.31美元 [3] - 第三季度每普通股分派为1.0765美元 [3] - 截至2025年9月30日，公司现金及等价物为17.7亿美元，总债务为256.5亿美元 [12] 成本与现金流 - 总成本和费用为18.2亿美元，高于去年同期的17亿美元，主要由于运营费用（包括产品采购成本）增加 [8] - 调整后自由现金流恶化至负23.1亿美元，而2024年同期为流入8.76亿美元 [9] 未来展望 - 公司预计将维持中个位数的调整后EBITDA增长，并继续投资于二叠纪盆地和马塞勒斯盆地的业务 [13] - 管理层重申将通过收购（如特拉华盆地酸性气体处理业务）和资产剥离（如落基山脉的集输和处理资产）来优化投资组合，以加强长期增长 [13]