核心观点 - Greenridge Global LLC发布关于Society Pass Incorporated的股权研究报告 重申对该公司的买入评级 但将目标价从45美元下调至25美元[1][7] - 目标价下调主要基于其持有的NusaTrip股份的当前市值 以及其持有的Thoughtful Media Group股份预期IPO价值的50% 折扣源于TMG的IPO尚未完成[7] - 报告认为公司现金状况良好 NusaTrip业务前景强劲 并计划通过收购进入人工智能领域 但当前股价低于净现金价值 未反映这些积极因素[7] 主要运营资产表现与前景 - **NusaTrip (NUTR) 完成IPO并推动增长**：NusaTrip于2025年8月18日完成IPO 募集资金1725万美元[2] - **业务转型与增长**：过去两年 NusaTrip从B2C转向B2B 与Agoda等OTA在机票领域合作 并深化与东南亚航空公司的关系 同时重新开发软件以成为东南亚航线最大供应的低成本提供商 这推动了2025年的显著增长 包括与Agoda的季度商品交易总额超过1亿美元[2] - **未来增长动力**：与Agoda在酒店业务对接 并扩展座位选择、旅行保险等高利润附加产品和服务后 其收入和利润增长应会加速 随着继续构建航空公司和酒店关系 预计最终将进入利润更高的B2C领域[2] - **持股价值**：NUTR当前股价为9美元 SOPA持有1400万股 对应价值为1.26亿美元[2] 投资组合公司进展 - **Thoughtful Media Group (TMGX) 筹备IPO**：TMG的IPO因纳斯达克停摆和延迟而放缓 其多频道网络业务正在衰退 公司正通过扩展至Facebook和TikTok等渠道并向内容创作者提供更多激励来维持该业务[3] - **业务重心转移**：利润更高的高端业务已成为TMG的焦点 预计在东南亚的需求将因近期营销努力以及通过NusaTrip及其合作伙伴带来的业务而增加[3] - **IPO计划与估值**：IPO计划募集约1725万美元 资金将用于并购和市场扩张 按可能的4美元发行价计算 公司IPO前估值将为7120万美元[3] - **持股价值**：SOPA持有1300万股TMG股票 为保守起见 Greenridge认为其价值可达5200万美元 另有300万股因2019年股票认股权证相关诉讼而被托管[3] 公司战略与财务 - **进入人工智能领域**：公司上周宣布将收购并运营东南亚、欧洲和北美的人工智能软件和基础设施公司 预计交易将在未来几个月内达成[4] - **财务预测更新**：Greenridge更新后的模型预测 2025年收入为740万美元 每股亏损0.15美元 2026年收入为1820万美元 每股收益0.16美元[5] - **2026年增长驱动**：预计2026年的增长反映了NusaTrip与Agoda在航班和酒店业务扩张上的强劲增长潜力[5] - **运营优化与AI整合**：管理层已用人工智能取代众多后台岗位 并投资于软件升级 这尤其助力了NusaTrip的增长 公司运营注重严格的成本控制[6] - **融资活动**：公司通过小额私募、近期188万美元的按市价发行以及430万美元的可转换票据为运营提供资金 资金用于支付NUTR和TMGX的IPO相关费用[6]