交易概述 - MPLX LP宣布以10亿美元现金对价向Harvest Midstream子公司出售落基山脉地区集输和处理资产 交易受常规购买价格调整约束 [1] - 交易预计于2025年第四季度完成 需满足常规交割条件及《哈特-斯科特-罗迪诺反垄断改进法》审查要求 [3] 战略意义 - 此次资产剥离使公司投资组合更聚焦马塞勒斯和二叠纪盆地的增长机遇 [2] - 公司管理层强调评估资产组合竞争地位是核心战略承诺 [2] 资产详情 - 交易资产包含天然气集输管道及12亿立方英尺/日处理能力 2024年设施利用率为52% [2] - Harvest Midstream承诺自2028年起七年内 每日向MPLX专供1.2万桶NGL产品 [1] 公司背景 - MPLX为多元化大型中游能源基础设施MLP 业务涵盖原油/成品油管道 内河航运 轻质产品终端 储油洞穴及码头装卸设施 [4] - Harvest Midstream是休斯顿私营中游服务商 运营全美范围内原油天然气集输 储存 运输及终端处理资产 [5]

核心观点 - MPLX LP宣布Ray N Walker Jr 立即当选为公司普通合伙人MPLX GP LLC董事会成员 [1] 新任董事背景 - Ray N Walker Jr 是油气行业备受尊重的高管 在Marcellus和Utica盆地拥有丰富经验 [2] - 2018年至最近被EOG资源收购期间 担任Encino Energy首席运营官 [2] - 2014年起担任Range Resources Corporation执行副总裁兼首席运营官 2006年以来在该公司担任过包括Marcellus页岩高级副总裁在内的多个重要职位 [2] - 目前还担任Solaris Energy Infrastructure Inc董事会成员 [3] - 持有德州农工大学农业工程学士学位且以优异成绩毕业 [3] 公司业务概况 - MPLX LP是一家多元化大型大师有限合伙企业 拥有并经营中游能源基础设施和物流资产 提供燃料分销服务 [4] - 资产包括原油和精炼产品管道网络 内陆海运业务 轻质产品终端 存储洞穴 炼油厂储罐 码头 装卸架及相关管道 原油和轻质产品海运终端 [4] - 在美国主要供应盆地拥有原油和天然气收集系统及管道 以及天然气和NGL处理与分馏设施 [4]

财务表现 - 2025年第二季度归属于MPLX的净利润为10.48亿美元，同比下降10.9%，2024年同期为11.76亿美元 [1] - 2025年上半年归属于MPLX的净利润为21.74亿美元，与2024年同期的21.81亿美元基本持平 [1] - 2025年第二季度调整后EBITDA为16.9亿美元，同比增长2.2%，2024年同期为16.53亿美元 [2] - 2025年第二季度原油和产品物流板块调整后EBITDA为11.38亿美元，同比增长3.5%，2024年同期为10.99亿美元 [2] - 2025年第二季度天然气和NGL服务板块调整后EBITDA为5.52亿美元，同比下降0.4%，2024年同期为5.54亿美元 [2] 现金流与分配 - 2025年第二季度经营活动产生的净现金流为17.36亿美元，可分配现金流为14.2亿美元，调整后自由现金流为11.3亿美元 [3] - 2025年第二季度每普通单位分配0.9565美元，分配覆盖率为1.5倍 [3] - 截至季度末杠杆率为3.1倍 [3] - 2025年上半年经营活动产生的净现金流为29.82亿美元，2024年同期为28.56亿美元 [5] - 2025年上半年可分配现金流为29.06亿美元，2024年同期为27.74亿美元 [5] 业务板块表现 - 原油和产品物流板块2025年第二季度调整后EBITDA同比增长3900万美元，主要受费率提高和吞吐量增加推动 [7] - 原油和产品物流板块2025年第二季度管道吞吐量为610.3万桶/日，同比增长1% [8] - 原油和产品物流板块2025年第二季度平均费率为每桶1.06美元，同比增长8% [8] - 天然气和NGL服务板块2025年第二季度调整后EBITDA同比下降200万美元，主要因运营支出和项目支出增加 [9] - 天然气和NGL服务板块2025年第二季度C2+NGLs分馏量为63.4万桶/日，同比下降5% [11] 战略发展 - 宣布以23.75亿美元收购Northwind Midstream，增强Permian盆地天然气和NGL价值链 [12] - Northwind Midstream系统设计酸性气体处理能力为4.4亿立方英尺/日，预计2026年下半年全面投产 [12] - 在原油和产品物流领域，公司正在扩大Permian和Bakken盆地的原油收集管道 [14] - 公司计划通过债务融资完成BANGL管道系统剩余55%股权和Northwind Midstream的收购 [16] 资本结构与回购 - 截至2025年6月30日，公司拥有14亿美元现金，银行循环信贷额度20亿美元可用 [15] - 2025年第二季度回购了1亿美元的普通单位，截至2025年6月30日仍有3.2亿美元回购授权可用 [16] - 董事会批准新增10亿美元普通单位回购授权，无到期日 [17] - 2025年4月9日偿还了2025年6月到期的12亿美元高级票据 [15]