比特币挖矿业务表现 - 2025年11月公司挖出526枚比特币，相比去年同期大幅增长251% [1] - 产量增长归因于自有矿机SEALMINER的持续部署，当月自挖算力达到45.7 EH/s [1] - 公司预计到2025年底自挖算力将超过50 EH/s，届时将跻身公开上市矿企中自部署算力超50 EH/s的行列 [2] 自有矿机部署与进展 - 已部署34.3 EH/s的SEALMINER A2型号矿机，另有3.3 EH/s在运输途中 [2] - 已开始部署最新的A3型号矿机，已部署0.6 EH/s，另有2.9 EH/s在运输途中 [2] - 即将推出的比特币挖矿ASIC芯片SEAL04-1在近期验证测试中展示出约6-7 J/TH的能效 [3] - 管理层目标是在2026年第一季度实现该芯片的大规模生产 [3] - SEAL04芯片原计划今年投产，目标能效为5 J/TH，但已延迟，现计划分两批（SEAL04-1和SEAL-02）设计和推出 [3] 高性能计算与AI基础设施扩张 - 高性能计算部门按计划发展，截至11月年化经常性收入约为1000万美元，高于10月的800万美元 [4] - 在马来西亚新租赁了一个2兆瓦的数据中心，将托管英伟达GB200系统，预计2025年底前启动 [4] - 已订购额外的B300和GB300系统，计划于2026年初交付 [4] - 正在积极评估美国的数据中心租赁机会 [5] - 已开始在华盛顿州韦纳奇对一个13兆瓦的场地进行改造，并在田纳西州诺克斯ville规划一个35兆瓦容量的项目 [5] 运营挑战与股价表现 - 俄亥俄州马西隆的场地因近期火灾遭遇局部挫折，两座受影响建筑中约26兆瓦的供电需等待评估而推迟，该地点剩余的174兆瓦容量计划于2026年第二季度上线 [6] - 公司股票年初至今下跌53% [6]

文章核心观点 - 纳斯达克综合指数过去一个月下跌3.97% 科技股指数回调 市场回调为长期投资者提供低价买入优质股票机会 NVIDIA和Broadcom同期分别下跌4.69%和7.05% 鉴于其在人工智能硬件和基础设施领域的主导地位 两只股票或为长期投资者带来买入机会 [1] 英伟达（NVDA）情况 - 英伟达在人工智能计算领域占据主导地位 其Blackwell架构采用率创新高 2025财年第四季度数据中心收入达356亿美元 全年达1152亿美元 较上一年翻倍 [2] - 英伟达第四季度营收393亿美元 同比增长78% 超Zacks共识预期的377亿美元 人工智能相关销售是主要增长动力 占总销售额超80% [3] - 尽管股价下跌4.69% 但英伟达技术领先 人工智能需求旺盛 积极开拓新市场 是长期投资的优质选择 其当前估值有吸引力 预期12个月市盈率为28.05 低于行业平均的29.29 [4] 博通（AVGO）情况 - 博通2025财年第一季度人工智能相关收入达41亿美元 同比增长77% 巩固其在人工智能基础设施领域的主导地位 公司在人工智能网络和定制硅方面领先 与多家超大规模企业合作扩大市场 [6] - 博通第一季度营收1492亿美元 同比增长24.71% 超Zacks共识预期 预计第二季度人工智能收入达44亿美元 收购VMware加速其向企业人工智能和云计算领域扩张 [7] - 尽管股价下跌7.05% 但博通在人工智能网络领域领先 与超大规模企业合作紧密 人工智能软件基础设施不断拓展 是有吸引力的长期投资选择 预期12个月市盈率为30.79 低于一年中值34.24 [8] 总结建议 - 未来十年人工智能市场有望达到前所未有的经济高度 此时买入英伟达和博通股票可能带来显著长期收益 博通评级为强烈买入 英伟达评级为买入 [10]