核心观点 - 麦当劳通过强调价值餐和促销活动吸引了更多高收入消费者 但未能扭转低收入客群客流量的持续下滑 公司将继续专注于提供高性价比产品以吸引全收入阶层的顾客 [2][3][8] 客群结构变化 - 上季度 高收入消费者的客流量实现了近两位数的增长 而低收入家庭的客流量则出现了相似幅度的下降 [2] - 麦当劳正成为富裕阶层的消费场所 其低价餐食策略吸引了更多高收入美国人 [2] - 低收入家庭客流量已持续下滑两年 [2] 公司战略与业绩 - 公司将继续专注于提供优惠产品 今年秋季重新推出了超值套餐 夏季推出了2.99美元的零食卷 [3] - 在美国市场加大折扣力度后 业务有所改善 上季度美国同店销售额同比增长2.4% [7] - 超值套餐约占美国国内交易量的30% 在零食卷回归的第一个月 五分之一的麦当劳顾客购买了该产品 [6] - 公司报告稀释后每股收益为3.18美元 营收接近7.08万亿美元 略低于分析师预期的每股收益3.33美元和营收7.09万亿美元 [9] - 麦当劳股价近期上涨2% 2025年迄今累计上涨约5% [9] 行业趋势 - 其他以服务工薪阶层闻名的品牌也出现了类似趋势 六位数收入的家庭涌向沃尔玛 美元树和美元通用吸引了更多高收入者 二手商店如Savers Value Village也是如此 [5] - 对经济的担忧可能促使更富裕的美国人节省开支 包括转而选择更便宜的食品和时尚选择 [5] - 餐饮行业报告称 部分客户群体（包括年轻美国人）表现出更谨慎的消费态度 [6]