通胀趋势分析 - 核心观点认为最新通胀报告显示通胀正在放缓 但速度可能比报告所述更慢 且放缓速度非常缓慢[4][5][6] - 通胀仍是一个问题 未消失 数据仍为正值且高于美联储目标[5][6] - 住房成本是通胀的最大组成部分 其趋势正在走低 根据Zillow租金指数 租金通胀呈下降趋势[2][3] - 二手车价格（参考曼海姆二手车指数）和新车价格对通胀的影响 远比进口商品重要 因为进口商品仅占商品（不包括食品和能源）的16%至20% 而这类商品仅占消费者篮子的约20%[3] 市场与投资策略 - 报告发布后 股市期货延续涨势 对股市产生积极影响[6] - 对2026年的展望较为乐观 认为将是经济和市场的良好时期[7] - 当前投资策略更偏向中小型股和价值股 强调为基本面支付的价格至关重要[7][8] - 预计未来一年将出现大量投资支出 部分得益于允许100%费用化的税收激励政策 投资领域可能包括数据中心、建筑、计算机和机械[8][9] - 需要关注投资资本的实际回报 避免盲目投资[8][13] 人工智能主题投资 - 对人工智能主题交易进行策略调整 正在部分减持[15] - 仍然相信人工智能提高生产力的能力 但核心问题在于为其支付的价格[15] - 人工智能故事的第一篇章是关于半导体等“镐和铲” 下一篇章将是关于应用场景和能获得可观投资回报的具体领域[17] - 投资关注点正从半导体转向医疗保健、服务业、工业、物流等可能真正应用人工智能的领域[16][17] 历史经验与市场预期 - 提及2017年税法案通过后 其效应在2018年显现时股市却出现下跌 这提醒人们注意经济数据与市场表现之间的差异[10][11] - 市场可能已经提前消化利好消息 导致消息正式公布时相关资产表现不佳 例如2017年预期减税受益的小盘股在消息落地后跑输市场[12][13] - 当前许多投资者过于关注人工智能及其建设 而忽略了其他可能产生投资支出的领域[13] 投资筛选重点 - 投资应遵循“跟着钱走”的原则 关注资金流向[14] - 公司治理、管理质量和监督机制是关键 需确保投资项目能为股东增加价值 而非华而不实的形象工程[14]