业绩总结 - 2025年预计调整后的营业利润率为26.3%，较疫情前水平回升[29] - 2025年预计净销售额为250亿美元，较2011年的100亿美元增长150%[33] - 2025年有望实现5年有机销售增长年均复合增长率（CAGR）约10.0%[29] - 公司在2025年预计的调整后每股收益（EPS）年均复合增长率为12.8%[29] - 2023年调整后的营业收入率为26.3%，预计2025年将恢复到COVID前的水平[140] - 2024年报告的净收益为29.93亿美元，较2023年的31.65亿美元下降了5.4%[171] - 2024年调整后的净收益为47亿美元，较2023年的40.66亿美元增长了15.9%[171] 用户数据 - 公司在75个国家拥有53,000名员工，每年影响超过5,000万名患者[18] - 预计2025年将有200多个Mako系统与门诊手术中心（ASC）签约[44] 市场展望 - 预计2023年的有机销售增长率为10.2%，2024年为11.1%[163] - 预计美国静脉血栓栓塞（VTE）市场的总可寻址市场（TAM）超过60亿美元[88] - 2025年美国深静脉血栓（DVT）市场的总可寻址市场（TAM）为30亿美元[89] - 预计美国VTE机械取栓（MT）市场将以双位数的速度增长[89] 新产品与技术研发 - 公司在医疗技术领域的高端销售增长率（WAMGR）预计将从4%提升至6%[33] 资本配置与并购 - 公司在过去10年内进行了约60次收购，资本配置策略优先考虑并购[33] - 自2016年以来，公司已部署280亿美元的资本，主要用于并购（约200亿美元）和股息增长[147] - 资本配置策略中，69%用于并购，28%用于股息，3%用于股票回购[146] 财务表现与预测 - 自2023年起，自由现金流（FCF）转化率预计在70%至80%之间[151] - 2024年，自由现金流为35.06亿美元[170] - 调整后的每股收益（EPS）预计年增长率为双位数，2024年为15.0%[138] - 2025年调整后的每股收益预计年增长率为10.7%-11.6%[138] - 调整后的运营利润率预计到2028年将扩展150个基点，且包括小型并购的稀释影响[148] 负面信息 - 2024年收购和整合相关成本为85百万美元，较2023年的45百万美元增加了88.9%[171] - 2024年商誉减值费用为8.52亿美元，较2023年的2700万美元显著增加了303.7%[171] - 2024年与召回相关的费用为3000万美元，较2023年的1400万美元增加了114.3%[171]

公司业绩发布 - Stryker Corporation计划于2025年7月31日盘后发布第二季度财报 上一季度公司盈利超出预期403% [1] - 第二季度每股收益共识预期为306美元 同比增长89% 收入预期为596亿美元 同比增长99% [2] 增长驱动因素 - 第一季度有机收入增长101% 主要由手术量增长和新产品推出推动 管理层预计全年有机增长85-95% [3] - Mako机器人辅助手术系统在髋膝关节领域保持强劲势头 第一季度创下安装记录 Pangea钢板系统也推动创伤和四肢业务增长 [4] - MedSurg和神经技术板块预计维持两位数增长 主要受益于LIFEPAK 35和1788内窥镜相机等设备需求 [5] 新产品与成本控制 - Mako 4系统推出 整合Q导航系统 LIFEPAK 35在美国推广并计划国际扩张 Artix和AlphaVent等新产品正在建立销售渠道 [6] - 第一季度毛利率提升190个基点至655% 运营利润率提升100个基点至229% 但关税预计带来2亿美元年度成本影响 下半年压力将加剧 [7] 财务预期 - 调整后每股收益第一季度增长136%至284美元 第二季度可能因利息支出和关税影响增速放缓 但全年EPS预计维持在1320-1345美元区间 [8] - MedSurg和神经技术板块销售预计375亿美元 骨科和脊柱板块预计257亿美元 美国和国际销售分别预计474亿和159亿美元 [10] 行业其他公司 - GeneDx Holdings预计第二季度盈利同比增长1909% 过去四个季度平均盈利超出预期14582% [13][14] - Cencora预计第三季度盈利同比增长132% 过去四个季度平均盈利超出预期6% [14][15] - Cardinal Health预计第四季度盈利同比增长103% 过去四个季度平均盈利超出预期103% [15][16]

达芬奇手术机器人系统(dV5)进展 - 公司在2025年第一季度部署147台dV5系统并完成超过32,000例手术 显示市场接受度良好[1] - Force Feedback技术展现临床潜力 显著提升手术精度和术后恢复速度 包括改善肠道功能恢复时间和减少新手外科医生的缝合错误[2] - 计划年中推出新功能 包括实时3D模型审查 集成模拟软件和手术视频审查 需等待510(k)许可[3] - 供应链正在扩展以支持更广泛推广 力反馈仪器供应仍有限但预计2025年稳步增长[3] 竞争动态 - Stryker在2025年AAOS年会上推出第四代Mako SmartRobotics系统Mako 4 首次获得FDA批准的机器人髋关节翻修能力 增强髋 膝 脊柱和肩部手术规划与执行[5] - Globus Medical展示ExcelsiusFlex机器人导航系统 用于全膝关节置换术 提供CT和无图像注册选项 增强手术精度并适应不同患者需求和外科医生偏好[6] 财务表现与估值 - 公司股价年初至今上涨0.2% 同期行业下跌4.3%[7] - 远期市盈率为36.05 高于行业平均但低于五年中位数52.54[9] - 2025年Zacks一致预期每股收益同比增长2.8%[10] - 2025年第二季度至2026年全年每股收益预期及同比增长率如下： - 2025Q2(6月)：1.92美元(同比+7.87%) - 2025Q3(9月)：1.96美元(同比+6.52%) - 2025全年：7.84美元(同比+6.81%) - 2026全年：9.03美元(同比+15.13%)[11]