核心观点 - 公司2025年第三季度全球总收入为2150万美元，同比增长5%（按固定汇率计算增长4%），业绩基本符合预期，管理层强调将致力于提升运营效率以扩大Zephyr Valve治疗量并实现可持续的盈利增长[1][3][4] 第三季度财务业绩 - 全球总收入2150万美元，较2024年同期的2040万美元增长5%，按固定汇率计算增长4%[4][9] - 美国收入1400万美元，同比增长1%[4][9] - 国际收入753万美元，同比增长15%，按固定汇率计算增长9%[4][9] - 毛利润1610万美元，高于2024年同期的1500万美元[5] - 毛利率为75%，较2024年同期的74%有所提升[5] - 运营费用3040万美元，同比增长4%，主要因临床、开发和商业投资增加[5] - 净亏损1400万美元，每股亏损0.34美元，2024年同期净亏损1410万美元，每股亏损0.36美元[6][20] - 调整后EBITDA亏损820万美元，2024年同期为810万美元[6][30] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为7650万美元[6][24] 2025年财务展望 - 更新2025年全年财务指引，预计全年总收入在8900万至9000万美元之间[7] - 预计全年毛利率约为73%[7] - 预计全年总运营费用在1.25亿至1.26亿美元之间，其中包含约2100万美元的非现金股权激励费用[7] - 更新后的指引未考虑未来关税或贸易政策变化及其对全球宏观经济环境（包括外汇波动）的潜在影响[8] 运营亮点与管理层变动 - 全球营收增长反映了Zephyr Valve手术的持续商业执行和全球采纳[4] - 重新任命Glen French为总裁兼首席执行官，并任命Derrick Sung为首席运营官兼首席财务官[9] 非GAAP财务指标说明 - 为补充GAAP财务指标，公司提供了非GAAP财务指标，如固定汇率收入增长和调整后EBITDA，以帮助更全面地评估业务表现和趋势[11][12][13] - 固定汇率计算使用可比前期汇率来显示当期收入，以排除汇率波动影响[12][26][28] - 调整后EBITDA定义为扣除利息收入/支出、税费、折旧摊销、股权激励及其他非经常性项目前的收益[13][30]

文章核心观点 公司2025年第一季度财务表现良好，营收增长，虽仍处亏损但长期增长战略有力，重申全年财务指引 [3][4] 近期亮点 - 2025年开局良好，推进“获取、测试和治疗”战略，扩大患者使用Zephyr瓣膜机会 [3] - 2025年第一季度全球营收2250万美元，同比增长20%，固定汇率下增长21% [4] - 美国营收1420万美元，同比增长11%；国际营收830万美元，同比增长39%，固定汇率下增长43% [4] - 修订与CIBC创新银行贷款协议，将只付利息期限延长至2027年10月 [9] - 美国司法部决定不介入针对公司案件，并结束民事调查要求 [9] 2025年第一季度财务结果 营收 - 全球总营收2250万美元，较2024年第一季度1890万美元增长20%，固定汇率下增长21% [4] - 美国营收1420万美元，较2024年第一季度增长11%；国际营收830万美元，较2024年第一季度增长39%，固定汇率下增长43% [4] 利润 - 毛利润1630万美元，2024年第一季度为1410万美元；毛利率73%，2024年同期为75% [5] 费用 - 运营费用3090万美元，2024年第一季度为2860万美元，增长8%，主要因商业投资增加 [5] 亏损 - 净亏损1440万美元，合每股0.36美元，2024年同期净亏损1370万美元，合每股0.36美元 [6] - 调整后EBITDA亏损850万美元，2024年同期为800万美元 [6] 现金 - 截至2025年3月31日，现金、现金等价物和有价证券总计8870万美元 [6] 2025年财务展望 - 重申2025年全年营收指引在9600万至9800万美元之间 [7] - 预计2025年全年毛利率约为74% [7] - 预计2025年全年总运营费用在1.33亿至1.35亿美元之间，包括约2200万美元非现金股票薪酬 [7] 非GAAP财务指标使用 - 提供非GAAP财务指标作为补充，与GAAP结果结合可更全面了解公司运营情况 [11] - 固定汇率计算展示当前期营收，假设外汇汇率与上一年同期相同，用于评估公司业绩 [12] - 调整后EBITDA定义为息、税、折旧、摊销和股票薪酬前收益，可排除非经常性项目，用于战略和年度运营规划 [13] 公司介绍 - 是慢性阻塞性肺疾病（COPD）微创治疗全球领导者 [18] - Zephyr支气管瓣膜等产品用于评估和治疗严重肺气肿/COPD患者 [18] - Zephyr瓣膜获FDA上市前批准，在超25个国家商业可用，被纳入全球治疗指南 [18]